北京
来源：环球市场播报
美光科技总部位于爱达荷州博伊西市，这家存储芯片制造商如今赢得了华尔街的青睐。不过这份资本热度能否长久维系，很大程度上取决于人工智能引发的存储芯片供应紧张局面还会持续多久。
美光承诺，公司已经夯实了长期发展根基，足以应对需求骤降或是产能过剩带来的冲击。华尔街对此表示认可，受资金追捧，美光的市值在周四短暂首次超越了Meta和特斯拉，不过到周五便有所回落，市值基本与两家公司持平。
具体来看，美光周五收盘时的市值接近1.27万亿美元，Meta市值为1.39万亿美元，特斯拉市值则是1.42万亿美元。仅过去一个月，美光的股价涨幅就超过了236%，周五收盘报每股1132美元。而在2025年年中之前的多年里，该公司股价一直低于每股100美元。
对于大多数普通消费者来说，美光留给大家的印象还停留在小小的存储卡上，早年人们常常依靠这种存储卡来拓展个人电脑、智能手机以及其他设备的存储空间，如今这家公司的股价却迎来了惊人暴涨。
华尔街早已不再关注这类传统产品线。当下AI数据中心的大规模建设热潮，造成了动态随机存取存储器（DRAM）、闪存（NAND）等系统存储芯片供不应求，这两类产品均由美光生产，其中高带宽存储器（HBM）的紧缺程度尤为突出。单台人工智能服务器所需要的存储容量，要比笔记本电脑高出好几个数量级。
英伟达这类人工智能硬件厂商，还有微软、亚马逊云科技、谷歌、Meta、甲骨文等自建算力体系的大型云厂商，都在大批量采购存储芯片。这也迫使戴尔、惠普等个人电脑厂商以及各类设备制造商纷纷开始囤积存储芯片。
这场被业内称作“存储危机”的供应短缺预计将持续到2027年，目前已经推高了苹果产品、微软Xbox游戏机等消费电子产品的售价。
在整个科技行业都急需存储芯片的背景下，美光上周交出了亮眼的第三季度财报。公司营收同比增长至原来的四倍，达到4145亿美元；同期净利润从18.8亿美元飙升至2820亿美元。美光同时给出乐观预期，预计第四季度营收将介于4900亿至5100亿美元之间。
华尔街一直希望能找到更多像英伟达一样业绩亮眼的人工智能相关上市公司，美光也因此越发受到资本追捧。
美光、三星这类存储芯片企业长期面临一个行业痛点：新建工厂扩充产能既耗费大量时间，又需要巨额投入。往往等到企业产能投产落地，市场需求却已经下滑，继而出现产能过剩、产品价格暴跌的情况。
为了打消市场对于人工智能行业泡沫破裂的担忧，美光着重披露了多份长期供货协议，合作方包括英伟达、人工智能实验室Anthropic等，以此保障自身经营稳定。公司在财报说明会上表示，目前已经在数据中心、消费电子、汽车三大市场签署了16份战略客户合作协议，有望从根本上重塑自身商业模式。
不少分析师因此认为美光具备长期稳定盈利的投资价值。威廉布莱尔投行的科技行业分析师塞巴斯蒂安・纳吉在研报中提到，当前存储芯片的需求增速，始终快于新建半导体洁净厂房的投产速度。
“未来几个季度，产品平均售价大概率会持续上涨，同时公司与核心客户签订的长期战略供货协议数量快速增加，营收的可预见性大幅提升，业绩有望实现更持久的增长，因此我们维持跑赢大盘的投资评级。”纳吉写道。
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