广东
6月29日，原上海贵酒母公司正式告别主板舞台。
6月22日，退市岩石公告称，公司股票因2025年度净利润为负且营收低于3亿元，触及终止上市条件。退市整理期已于6月22日结束，上海证券交易所将于6月29日对公司股票予以摘牌。
在经历半年多的博弈后，退市岩石仍逃不过被强制退市的命运。而退市整理期结束并不意味着风波的平息。
根据上交所的股票上市规则，当上市公司净利润为负且营业收入低于1亿元（后被修订为3亿元）时，即触及退市风险警示红线。退市岩石2025年年报显示，其不仅录得亏损，且扣除与主营业务无关的收入后，营收规模未能达标，从而触发了终止上市条款。
回顾其历程，这场危机的伏笔早在2023年便已埋下。彼时，公司因蹭上“酱酒热”改名“上海贵酒”，股价一度飞涨。然而，随着监管部门对“伪白酒”概念的穿透式监管以及消费市场的降温，其主营业务迅速暴露出造血能力不足的短板。尽管公司试图通过剥离非核心资产、聚焦酒业来保壳，但2024年以来的连续亏损，加上实控人被逮捕等危机已让公司发展陷入失序状态。
此外，今年4月，因商标侵权败诉，上海贵酒还改名为上海君道酒。分析指出，退市的主体是“岩石股份”，而“上海贵酒”作为其业务品牌，在主体退市以及改名后将面临严重的信用折损。原本依赖上市公司背书进行招商的品牌体系，在失去主板融资功能和公信力后，其下游经销商的信心重建将面临巨大挑战。
根据公告，退市岩石将转入全国中小企业股份转让系统（老三板），主办券商为山西证券。退市之后，其发展困境同样存在。
一方面，退市前，岩石股份因信息披露违规及业绩变脸，积累了大量的中小投资者诉讼。转入三板后，公司的赔付能力及法律诉讼的处理节奏将直接影响其后续能否“轻装上阵”；另一方面，失去主板身份后，“上海贵酒”原有的贴牌模式将更难获得上游酒厂的支持。在白酒行业整体进入去库存周期的当下，如何解决已有的渠道积压问题，并维持团队稳定，将是现有管理层必须面对的残酷现实。
采写：南都·湾财社记者 王静娟
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