北京
国会山的投资风向又有新变化。最新披露的交易报告显示，前众议院议长南希·佩洛西的丈夫保罗·佩洛西在5月底买入了芯片巨头英特尔的股票期权。这笔交易的金额落在100万至500万美元区间，具体是200份行权价50美元、到期日为2027年3月19日的看涨期权。按每份期权对应100股计算，这相当于获得了2万股英特尔的购买权。
同样结构的交易还出现在优步科技身上——相同的期权数量、相同的行权价和到期日。这种长线看涨期权的布局方式，说明交易者押注的是未来几个季度股价继续上行的空间，而非短期波动。英特尔股价在2026年已有显著涨幅，近期催化剂来自美国消费者新闻与商业频道投资评论员吉姆·克兰默的公开背书。
支撑这笔交易的一个关键逻辑，是英特尔代工业务在CEO陈立武上任后展现的实际进展。2025年3月陈立武接手以来，英特尔代工厂在先进制程节点上实现了良率提升，这让它开始被视为台积电等海外竞争对手的可行本土替代方案。对于需要尖端芯片制造能力的公司来说，多一个选项意味着供应链韧性的增强。
另一个维度来自AI基础设施的结构性变化。随着智能体AI应用预期大幅增长，数据中心运营商意识到，AI服务器对高性能CPU的需求比例将远超上一阶段。华尔街分析师和市场观察者——包括克兰默——都指出，当AI数据中心中CPU与GPU的配比上升时，英特尔积累的CPU技术积累可能带来超出预期的增长。目前这个配比常见的情况是1比1，但趋势正在改变。
代工业务的突破加上CPU在AI时代的重新定价，构成了英特尔这家老牌芯片企业的新叙事。保罗·佩洛西的期权交易，本质上是在赌这个叙事能够兑现——用两年后的行权价50美元作为锚点，去看英特尔能否在AI基础设施潮中找到属于自己的增量空间。
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