辽宁
跟你说个真事儿。
上个月我翻财报，看到一家公司的利润表，差点以为数据出错了。营收没怎么涨，净利润直接翻了一倍多。
什么生意这么暴利？
顺着往下挖，发现猫腻藏在一个大部分人连名字都念不对的东西里——铟。
这玩意儿半年涨价60%，一公斤卖到5450块，比去年贵了将近一倍。就这么个不起眼的小金属，让两家中国公司躺赚得盆满钵满。
铟到底是个啥？
你手机屏幕、电视面板、电脑显示器，都得靠它。更关键的是，AI算力用的高速光模块，核心材料就是高纯铟。没有它，算力根本跑不起来。
但这东西有多难搞？
地球上压根儿没有独立的铟矿。它就是个“搭头”，跟着锌矿、锡矿一起被挖出来。矿山主挖锌挖锡是主业，铟只是副产物。锌矿主如果觉得利润薄不想开工了，铟的供应立马断档。
2025年全球铟产量只有1100吨。什么概念？黄金一年还产几千吨呢。
更夸张的是，AI光模块需要的是7N级超高纯铟——纯度99.99999%，七个九。这玩意儿全球能稳定量产的厂家，一只手数得过来。
一边供应卡脖子，另一边AI需求像坐了火箭。2026年全球磷化铟衬底需求预计冲到300万片，缺口超过70%。
供不应求，价格不涨才怪。
那到底谁在闷声发大财？
就两家。
第一家，锡业股份。
这家牛在哪儿？全球锡、铟双龙头。截至2025年底，手里握着4701吨铟资源，全球第一。2025年光铟就产了119吨，国内原生铟产量占了将近三成。
这还不算完。它旗下的新材料公司，7N、8N级别的高纯铟已经在出货了。今年一季度，净利润预计同比暴增64%到84%。
铟价每涨1000块钱一公斤，它就是几个亿的利润弹性。
第二家更低调，株洲科能。
你可能听都没听过这家公司。但在行业里，它是真正的隐形冠军。
2023年到2025年，它的高纯铟产品在国内市场占有率连续三年排第一。更厉害的是，它是国内唯一能把高纯铟卖给多家全球顶尖半导体企业的厂商。
技术底子有多硬？7N超高纯铟的制备工艺拿了2025年度中国有色金属工业科学技术一等奖。8N级高纯铟也突破了量产壁垒。
客户名单里，有全球磷化铟龙头Wafer，有国内头部玩家云南锗业、北京通美。国内磷化铟衬底要扩产，绕不开它家的高纯铟。
这波行情能走多远？
从大逻辑看，铟的稀缺是改不了的——伴生矿属性决定了它没法像普通矿产那样想扩就扩。AI算力的需求又是趋势性的，不是一阵风就过去。
机构预测这轮供需缺口可能会延续到2028年。
当然，中间肯定会有波动。投机资金退潮、下游对高价接受度下降，价格都可能回调。但大方向不会变——铟从“工业味精”变成“战略算力金属”，这条路已经不可逆了。
说点实在的
普通人买不了几公斤铟囤家里。但看懂这条产业链的逻辑，至少能知道钱往哪儿流。
资源在谁手里，技术在谁手里，利润就在谁手里。
锡业股份守着全球最大的铟资源池，株洲科能卡着高纯铟提纯的技术高地。两家各占一头，一个从上游往下打，一个从技术往上攻。
最不起眼的东西，往往藏着最大的机会。
你觉得铟这波涨价还能持续多久？评论区聊聊。
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