张坤两只基金增聘新搭档，四只产品三只进入共管模式

21世纪经济报道特约记者 庞华玮

6月27日，易方达基金公告显示，张坤旗下两只基金迎来人事调整——易方达优质精选增聘彭珂为基金经理，易方达优质企业三年持有增聘张琦为基金经理。

至此，张坤在管的四只产品中，已有三只进入“共管模式”。

一个月前，易方达蓝筹精选已经增聘了何一铖和杨思亮。如今，彭珂、张琦的加入，让张坤的基金经理团队从“单核”变成了五人组。

一位熟悉易方达的人士透露，此次增聘是为了平衡投资风格、发挥多视角互补优势，从而优化持有人的投资体验。张坤仍将继续单独管理易方达亚洲精选，此次调整不影响相关产品的正常运作。

一个月前，何一铖和杨思亮走进了张坤的共管名单；一个月后，这个名单上又多了彭珂和张琦。这意味着，张坤在管的四只产品中，除了易方达亚洲精选仍由他一人独挑大梁之外，其余三只产品均已开启“共管模式”。

时间回到5月23日，易方达蓝筹精选发布公告增聘何一铖、杨思亮，这是张坤独自管理这只产品近八年来首次迎来搭档。当时市场就有猜测——这只是个开始。果然，仅一个月后，另外两只产品也跟上了。

这次增聘的两个新面孔，都不是外人。接近易方达的人士表示，彭珂本就是张坤团队的成员，两人此前已有合作基础，配合顺畅。张琦则是易方达内部培养的成长风格基金经理。

业内往往把增聘看作基金经理离职前兆，不过，接近易方达的人士表示，张坤没有离职的计划。

张坤的管理规模从2021年巅峰期的近1345亿元，缩水至今年一季度末的416.72亿元，降幅近七成。规模缩水的同时，业绩也承受了压力。在这样的背景下，“增配人手”成了一种理性的选择。

易方达优质精选增聘的彭珂，是张坤团队里的“自己人”。

彭珂，2014年7月至2015年5月任中银国际证券分析员，2015年7月至2017年2月任九泰基金研究员。2017年2月加入易方达，证券从业年限12年，投资经理年限2年多，一季度末管理规模53.36亿元。

彭珂此前管理3只公募基金，其中管理时间1年以上的有2只，分别为易方达行业领先、易方达研究精选，均为全市场配置基金。自任职以来，截至2026年6月25日，上述两只基金的任职回报高达186.96%、105.39%，而同期业绩比较基准仅为26.21%、20.06%。其管理的另一只消费主题基金，在消费板块承压的背景下，跑赢同期业绩比较基准近14个百分点。

彭珂的投资逻辑以产业趋势和资本周期为核心，寻找具有全球竞争优势的公司。他关注两类投资机会：一类是强产业趋势、高竞争壁垒的机会；另一类是资本周期带来的均值回归力量。

彭珂与张坤的投研理念有一定的契合度，同时也带来了自己在产业趋势和资本周期方面的独特视角。这或许也是易方达将易方达优质精选交给他与张坤共管的原因之一——团队内部磨合成本低，风格互补性较强。

易方达优质企业三年持有增聘的张琦，则是成长风格的“进攻型选手”。

张琦是工学博士，2017年7月加入易方达，证券从业年限9年，投资经理年限4年，一季度末管理规模47.95亿元。

他此前管理3只公募基金——易方达创新成长、易方达策略成长、易方达策略2号，任职时间均满3年。自任职以来，截至2026年6月25日，这三只基金的任职回报分别达202.40%、172.49%、171.67%，而同期业绩比较基准仅为33.04%、28.63%、28.63%。

张琦的投资策略聚焦技术变迁和社会变革，通过深度研究精选优质标的，分享企业成长红利。他偏好从全局维度观察产业，习惯进行自上而下的思考，优选在行业周期波动中能不断提升盈利中枢的成长型公司。

易方达优质企业三年持有引入风格偏科技成长的张琦，显然是为这只产品的投资组合注入更多进攻性——在张坤擅长的消费、互联网龙头之外，增加科技成长方向的配置弹性。

先来看此次增聘的两只基金，它们近年业绩均承受了较大压力。

易方达优质精选是一只QDII偏股混合型基金，一季度末规模95.44亿元。

该基金前身为易方达中小盘，成立于2008年6月。2012年9月，张坤接替何云峰出任易方达中小盘的基金经理。在2021年9月更名前，张坤任职近9年，业绩优异，总回报635.39%，年化回报率24.96%，同类排名前10%。

但转型后，A股市场从高点转向低点，这只基金的光环也随之褪色。自2021年9月转型为QDII基金以来，截至6月26日，易方达优质精选累计回报率为-47.05%，年化回报率为-12.41%，同类回报排名垫底。今年以来回报率为-26.30%，同期业绩比较基准为-2.35%，同类排名同样垫底。

另一只增聘的产品——易方达优质企业三年持有，情况类似。

这是一只偏股混合型基金，有三年持有期，一季度末规模21.66亿元。该基金自2020年6月成立以来累计回报率为-25.25%，年化回报率为-4.71%，同类回报排名后10%。该基金今年以来回报率为-22.81%，同期业绩比较基准为-3.16%，同类回报排名后5%。

值得注意的是，5月23日已经增聘的易方达蓝筹精选，近期走势出现了微妙变化。

该基金一季度末规模267.93亿元，是国内最大的主动权益基金。易方达蓝筹精选自2018年9月成立以来累计回报率为49.36%，年化回报率为5.27%，同类回报排名后10%。该基金今年以来回报率为-19.80%，同期业绩比较基准为-3.16%，同类回报排名后5%。

变化发生在增聘之后。截至6月26日，该基金跌幅为5.93%，而易方达优质精选跌幅为11.64%，易方达优质企业三年持有跌幅为12.54%。三只基金此前净值走势高度相似，但增聘新基金经理后，易方达蓝筹精选的跌幅明显收窄，与另外两只拉开了差距。

据此，业内人士推测，易方达蓝筹精选在增聘新基金经理后，已向科技方向调仓，但调仓幅度尚不算很大。

反观张坤目前仍在单独管理的易方达亚洲精选，则是另一番景象。该基金自2014年4月成立以来累计回报率为121.34%，年化回报率为6.72%，今年以来回报率更高达20.42%。这或许也是张坤继续单独管理这只产品的原因。

迎接变化的明星基金经理不只是张坤。

5月9日，景顺长城基金为刘彦春管理的三只产品增聘了基金经理。4月，中欧基金葛兰卸任科技主题基金经理。更早之前，广发基金的唐晓斌、李耀柱、郑澄然三位百亿级基金经理也同步“减负”。

一场以“团队制”为方向、以“减负聚焦”为补充的投研体系变革，正在公募行业加速推进。

这背后有两份关键文件。2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确要求加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式。2026年4月，中国基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，要求主动权益类基金经理的产品业绩考核权重不低于80%，三年以上中长期指标权重不低于80%。

在新的制度框架下，让更多投研力量参与大规模基金管理，成为头部机构的共同选择。

Wind数据显示，截至6月26日，市场上共有4901只主动权益基金（仅计算主代码基金，下同），其中686只是共管产品，占比14%。

共管模式的核心在于“1+1>2”。业内人士指出，通过多人共管、投研分工、能力互补、以老带新，既能缓解顶流基金经理的管理压力、分散单一决策风险、丰富投资策略维度，也能帮助基金公司建设完善的人才梯队。

从“单核驱动”到“多引擎协同”，这个趋势才刚刚开始。对于张坤来说，从一个人单打独斗到如今五人团队协同作战——彭珂带来产业趋势和资本周期的视角，张琦带来技术变迁和社会变革的视野，何一铖深耕TMT和AI赛道，杨思亮则擅长消费价值与回撤控制。四位搭档各有所长，加上张坤本人，五个人，五种能力圈。

这正是公募行业加速拥抱“团队制”的一个缩影。