我的炒股历史第四更:四千张认购证与325点世纪大底

来源：市场资讯

（来源：真正的花丛冷眼）

上回说到怀揣八千元全部身家，我再次奔赴上海抢购第二批股票认购证。相较于1992年众人犹疑观望的局面，1993年的认购证发行早已是全民皆知的投资机会。彼时上海全城遍布认购证发售网点，流程简单便捷，只是需要排队，我没费半点周折，便顺利购入四千张两元面值的认购证，满载而归。

经历过第一次认购证的造富神话，市场早已褪去懵懂观望的状态，全民蜂拥入市，中签基数大幅扩容。我心里十分清楚，这次再也复刻不了92年的暴富奇迹。这批低价认购证，就如同如今的北交所新股打新，很难赚取超额暴利，但胜在稳健安全，几乎稳赚不赔，多多少少能收获一笔稳妥收益，也算是弥补当年错失良机的毕生遗憾。

后续摇号结果出炉，我手中的四千张认购证最终成功中签三只新股，分别是界龙实业、万象集团与时装商场。时隔三十余年回望，心中只剩无尽唏嘘，这三家曾承载我早期股市期待的老牌沪市个股，早已彻底退出A股舞台，湮灭在资本市场的更迭长河中。其中界龙实业最终退市落幕，万象集团、时装商场则通过借壳重组更迭存续，而借壳万象集团上市的世茂股份，后续也难逃退市命运。时至今日，我依旧完好保存着当年剩余的认购证，闲暇之时总会翻出来翻看，依旧保存完好的纸片承载着九十年代的股市风云，也藏着我年少入市的滚烫执念。

当初持仓之时，我对三只个股的预判，与最终走势截然相反，也让我第一次读懂了股市“反人性”的本质。彼时我最看好时装商场，这只股票正是热播剧《繁花》中宝总终极操盘的服饰公司现实原型，背靠大上海核心商业商圈，属于正宗的沪市商业核心标的，题材优质、想象空间十足。而我最不看好的便是界龙实业，在我看来，这只是一家普通的乡镇印刷企业，体量、资源、赛道，都远远比不上坐拥魔都商圈资源的商业股，毫无成长优势可言。

可股市从来不会顺着人的主观预期走。界龙实业上市开盘报价12元，开盘后不涨反跌，快速震荡下行。初遇个股急跌的我心慌意乱，全然没有长线持有的心态，慌忙挤到柜台，填报了11.5元的卖出委托单。那个年代纯人工柜台交易效率极低，等柜员手工录入完成，股价早已击穿11.5元，我的委托单牢牢挂在盘上无法成交。

股价一路下探至10.8元才彻底企稳，随后开启缓慢回升走势，眼看着股价一点点逼近我的挂单价，我心里又急又悔，强烈预感股价即将开启大涨，连忙挤回柜台询问能否撤单。可九十年代初期的股市交易规则简陋落后，柜台委托一旦录入，没有撤单功能。我只能眼睁睁看着挂单被动成交，最终界龙实业当日逆势冲高，尾盘收于12.58元，我不仅卖在了阶段低位，还踏空了当天全部反弹行情。

谁也未曾料到，这只是传奇行情的开端。后续大盘开启惨烈熊市，指数持续暴跌，无数个股腰斩再腰斩，界龙实业却走出独立超级行情，一路逆势拉升突破三十余元，彻底颠覆了所有人的认知。这只不起眼的乡镇印刷股，硬生生开创了A股庄股时代，成为A股历史上公认的“庄股第一股”，成为九十年代股市最传奇的黑马标的，也成了我预判失误、错失大牛的经典憾事。

反观我当初寄予厚望的万象集团、时装商场，走势平平无奇，全程波澜不惊，仅仅带来了微薄的套利收益，完全没有走出预期中的大牛行情，高下立判的走势，让我彻底读懂了股市“预期即陷阱”的铁律。

经历完认购证新股博弈，我也亲身见证了A股史上最惨烈的一轮熊市。1993年初上证指数尚在1558点高位，短短一年多时间，市场一路阴跌不止，到1994年7月，指数轰然跌至325点世纪大底。由于没有涨跌幅限制，这一轮熊市的惨烈程度、市场恐慌情绪、个股下跌幅度，远超后来2008年6124点跌至1664点和15年股灾的行情，无数股民深度套牢、血本无归，整个市场一片哀嚎。

下跌途中并非毫无机会，彼时A股风起云涌，大名鼎鼎的“宝延风波”拉开了A股资本并购的序幕，这段传奇行情也在《繁花》剧中完整呈现。只是当时我入市不久，对股权收购、资本博弈的玩法一窍不通，心态保守不敢贸然参与，最终完美踏空这波历史性题材行情。

比起热点炒作，最让我刻骨铭心的，是当年的市场护盘闹剧。1993年底，市场公认777点是牢不可破的政策铁底，是市场最后的心理防线，无数股民笃定指数绝不会跌破此位。可熊市杀跌从无底线，777点轻松击穿，市场信心彻底崩塌。

彼时沪市第一权重股申能股份，成为市场唯一的护盘希望。盘面之上，8.18元价位常年堆积海量护盘买盘，一连多日死守防线。哪怕全市场个股轮番暴跌、指数持续下探，申能股份始终坚挺守住8.18元，成为熊市中唯一的避风港。

起初市场一片振奋，人人都相信国家队护盘、底部将至。可随着时间推移，所有人都看清了现实，仅凭单一权重股护盘，根本无力逆转整个市场的下跌趋势。当8.18元的护盘防线彻底失守的那一刻，市场彻底失去支撑，指数开启加速暴跌模式，700点、600点、500点关口接连失守，层层支撑全部击穿，一路无抵抗下跌至325点，全市场陷入极致绝望。

彼时我也深陷套牢困境，在行情相对低位买入一千股次新绩优股耀皮玻璃，成本16元。本以为绩优次新安全性极高，能够抗跌保值，可在极致熊市行情中，没有任何标的能够独善其身，股价一路暴跌至6元，持仓亏损惨重，让我真切体会到了熊市的残酷无情。

就在市场彻底绝望、无人敢看多之际，1994年7月31日，管理层重磅出台三大救市政策：暂停新股发行上市、严控上市公司配股融资、拓宽市场入市资金渠道。三大政策直击当时股市下跌核心痛点，成为扭转乾坤的终极利好。

1994年8月1日，A股迎来史诗级反转，大盘直接高开高走、暴力拉升，证券营业部的大屏一片通红，绝大多数个股单日暴涨百分之三四十，久违的普涨牛市行情席卷全场。

绝境逢生的超级反弹就在眼前，无数被套股民迎来解套希望，可就在这历史性的翻盘时刻，我却犯下了炒股生涯中终身难忘的致命大错，直接错失了底仓翻倍、逆风翻盘的绝佳机遇。

欲知后事如何，且听下回分解。

本文仅为个人股市人生回忆录连载，记录本人早年入市经历与感悟，不构成任何证券投资建议，不推荐任何证券。股市有风险，投资需谨慎。