拜耳胜诉！迎来其160余年发展史上最重要的一纸判决

6月25日，美国最高法院作出裁决，认定联邦监管机构的审批规定高于各州法律，这意味着，围绕草甘膦（Glyphosat）“致癌警示不足”的数以万计诉讼，将失去最核心的法律依据。受此消息刺激，拜耳股价当天一度暴涨20%。

7:2胜诉！

拜耳迎来其160余年发展史上最重要的一纸判决

当天，美国最高法就Durnell农达™案作出7:2的具有里程碑意义的裁决，确认当美国环境保护署（EPA）已就产品安全性作出明确认定时，《联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠剂法》（FIFRA）明确优先适用并排除基于州法提出的“未尽警示义务”索赔。

也就是说，美国最高法裁定，美国联邦层面的监管要求优先于各州的相关法律规定。

该裁决体现出美国最高法不同意识形态立场的大法官均给予有力支持，有助于显著遏制农达™相关诉讼。草甘膦仍是全球研究最充分的作物保护工具；该裁决确认EPA关于其安全性的认定构成全国适用的法律标准，从而确保企业不会因遵守联邦标签要求而受到各州不一的侵权法惩罚。

拜耳一直主张，美国环境保护署（EPA）早已认定草甘膦不具有致癌性，因此企业既无义务，也不允许在产品标签上添加癌症风险警告。这一裁决，标志着自2018年以来一直困扰拜耳的草甘膦诉讼危机，终于迎来重大转折。

或庭外和解

拜耳已预留72.5亿美元资金

在此之前，美国各州法院在上诉阶段通常依据本州法律维持这些判决。而美国最高法此次明确表示，今后全美范围内都必须以EPA的认定为准。换句话说，未来原告想继续依靠“警示不足”这一理由胜诉，几乎已经没有可能。

对于拜耳而言，这正是解决草甘膦诉讼问题最关键的一步。

拜耳CEO安德森此前曾向投资者承诺，到2026年底，将大幅降低相关法律风险。目前，拜耳计划通过庭外和解方式，解决仍在审理中的约6.7万起案件，并已为此预留72.5亿美元资金。

尽管美国最高法已经作出裁决，但这一和解计划仍将继续推进。管理层希望借此彻底结束草甘膦纠纷。

该和解方案尚未获得法院最终批准，相关听证会将于7月9日举行。美国法律界普遍认为，方案获批的可能性较高。

美国最高法的此次判决，对于推动这一和解方案落地同样至关重要。因为它有效阻止了未来几年再度出现大规模诉讼潮。预计原告律师今后也会更倾向于建议客户接受拜耳提出的赔偿方案。

过去几年，针对拜耳的胜诉案持续涌现，也刺激了律师事务所通过大规模广告宣传，不断招募新的原告。当然，目前仍有少部分案件并非基于“未充分警示癌症风险”提起，但拜耳也计划将这些案件一并纳入和解范围。

随着美国最高法作出裁决，拜耳终于有望停止因诉讼而持续流失巨额资金。由于收购孟山都后债务高企，再加上多年高额诉讼成本，拜耳的财务灵活性长期受到限制，公司自2024年以来实际上已几乎停止派发股息。

梦魇消除？

630亿美元收购孟山都“埋下的雷”

2018年，拜耳斥资630亿美元收购美国农业巨头孟山都，同时也接手了其遗留下来的巨额法律风险。此后，多年不断的诉讼和赔偿压力，不仅严重拖累公司财务状况，也让拜耳市值多次遭受重创。

这些原告普遍声称，自己罹患癌症与长期使用草甘膦除草剂有关。在过去几年中，不少陪审团接受了“孟山都未充分警示癌症风险”的说法，并判给原告高达数亿美元的赔偿。

除了草甘膦诉讼，拜耳在收购孟山都后，还背负了涉及Monsanto旧化学产品PCB的法律纠纷。针对这些案件，公司此前也已达成多项庭外和解。据统计，自2019年以来，拜耳在各类法律纠纷上的总支出已达到240亿欧元，其中包括此次草甘膦和解计划预计产生的费用。

受本次判决的利好消息推动，拜耳股价在当日盘中最高升至47.5欧元，创四个月新高，最终收涨18.7%，创下自2003年以来单日最大涨幅。

比尔·安德森说，长期以来这些诉讼给公司带来沉重的财务负担，也损害了公众的信任。美国最高法的判决带来迟到的公正与明确性。现在是时候彻底翻过这一页了。

投资者同样反应积极。某基金经理表示：“美国最高法的胜诉，是拜耳的一个重要里程碑。距离收购孟山都已经过去十年，公司如今终于迎来了一个新时代。”

分析人士认为，此次裁决不仅将导致现有大量诉讼被驳回，也将极大阻止未来类似诉讼的出现——前提是这些案件都是基于“未充分提示癌症风险”这一理由提起的。而这正占到目前大约6.7万起未决案件中的大多数。

值得关注的是，美国政府早前还将草甘膦列为关系美国国家安全的重要产品，并对其生产给予特殊保护。原因在于，草甘膦对美国农业生产效率至关重要。许多农业专家认为，如果缺少这种除草剂，美国粮食供应体系将面临风险。

如今，投资者普遍期待，拜耳终于能够彻底结束草甘膦诉讼这一长达数年的噩梦。某基金经理表示：“真正意义上的最终解脱，还要等到原告接受和解方案，并且法院在7月份正式批准之后。届时，管理层终于可以把全部精力重新放回公司的经营和战略发展上。”

来源丨综合自欧洲并购与投资、拜耳中国、新浪财经等

编辑 | 农财君

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