北京
投资者很少有机会去思考一只股票在一个世纪后会走向何方。但对NuScale Power（纽交所代码：SMR）而言，这种思维实验值得一试。
你不需要真的持股那么久才能从中获益。因为这家市值仅39亿美元的小型核能公司，所依赖的增长顺风绝非几年、甚至几十年就会消散。NuScale最大的增长催化剂，轻松覆盖未来100年。
核能正在被“重新发现”
核能正经历一场突如其来的复兴。美国银行一份最新研究报告的结论很直接：在电力需求激增的背景下，核能在许多方面最近被“重新发现”了。
推手来自人工智能。全球范围内人工智能的快速普及，催生了新建数据中心的浪潮。数据中心是能耗大户，而现有电网的容量，根本撑不住AI持续扩张的胃口。于是，清洁、可靠的能源新选项被摆上台面，核能看起来高度匹配。
美国银行给出的长期市场估值足以说明一切——全球范围内，这是个价值10万亿美元的机会。
10万亿的牌桌，一场跨世纪的牌局
这场10万亿美元的核能牌局，不会在短短几年内就打完。牌局会持续几十年，甚至更久。美国银行在自己的预测模型中，看到核能的采用率至少会逐年增长到2050年——而2050年，已经是其预测周期的最远端点。
至于2100年乃至更遥远的预测，虽然稀少，但专家们在一个方向上几乎意见统一：人工智能将被持续地、急速地整合进社会的几乎每一个切面。这轮AI的采用曲线和长期增长潜力，会令它的前辈——互联网——相形见绌。
只要监管风向和社会舆论到位，核能就将在驱动这场漫长的AI革命中扮演关键角色。
焦点落在NuScale：小堆能行吗？
现在只剩下一个问题：NuScale自己能否从中获利。这家公司专注的赛道非常具体——小型模块化反应堆，简称SMR。
至少从理论上看，这种小堆比传统尺寸的核电站建得更快、更便宜。它们还能在后续阶段通过增加额外的核模块来扩容，让这些发电系统有机会与AI行业同步成长。这就是NuScale的底牌：不是建造庞大的发电巨兽，而是提供一种可以动态匹配需求增长的灵活能源方案。
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