新股消息 | 新瑞立递表港交所 2025年收入在中国商用车服务市场位居第一

智通财经APP获悉，据港交所6月26日披露，浙江新瑞立汽配股份有限公司(简称：新瑞立)向港交所主板提交上市申请，农银国际为其独家保荐人。根据灼识咨询的资料，按2025年的收入以及截至2025年12月31日的运营门店数目计算，新瑞立在中国商用车服务市场均位居第一。

公司简介

招股书显示，新瑞立是中国领先的商用车服务提供商及供应链平台。公司的业务主要专注于汽车零部件供应链服务，作为一家平台型服务商，公司提供跨品牌产品采购、严格的质量保证、端到端供应链一体化运营以及具成本效益的解决方案，以满足商用车服务市场的多样化需求。凭借新瑞立的全国门店网络及一体化仓储物流基础设施，并以数字化运营系统为支撑，公司通过综合一站式供应链平台，直接联动上游汽车零部件制造商与下游客户。

新瑞立提供广泛的产品，以满足商用车客户跨场景的日常运营、维修及保养需求。公司的产品组合涵盖底盘系统零部件、通用零部件、传动零部件、电气电子零部件、发动机零部件以及车身及配件。凭借公司的一体化供应链能力，公司向不同供货商及制造商采购产品，使公司能够提供涵盖不同类别、品牌及规格的货真价实的广泛产品选择。截至最后实际可行日期，公司为国内外市场提供超过326,000个SKU，满足多元化的市场需求。

公司就国内及海外市场采取差异化扩张策略，以有效渗透各别市场。在国内，公司主要透过强力集中管控下的运营门店网络进行运营，并辅以广泛的仓储物流网络及数字化运营系统作为支撑。公司亦与当地国有公共交通集团共同开发了一种合资经营模式，在此模式下，公司将自身的采购、运营及数字化能力与当地合作伙伴的区域资源及客户渠道相结合。截至最后实际可行日期，公司已启动63家合营企业，该模式使公司能够与公共交通客户建立长期稳定的关系，并深化公司在选定区域市场的市场渗透。截至最后实际可行日期，公司已在中国内地30个省级行政区建立由265间运营门店组成的全国网络。在海外，公司主要通过全球分销网络进行扩张，分销商遍布全球约100个国家及地区。

截至最后实际可行日期，新瑞立已合共服务逾22.2万名客户。公司的国内客户主要包括汽车维修门店、汽车零部件门店、OEM、车队运营商、合资门店、公共交通企业及分销商，而海外客户主要包括分销商及OEM。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约26.76亿元(人民币，下同)、27.15亿元、25.04亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约4.42亿元、4.35亿元、3.96亿元，对应毛利率为16.5%、16.0%、15.8%。

年内利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内利润分别为87.1万元、4251.3万元、7018.2万元。

行业概览

商用车是指设计及技术用途主要用于商业营运场景下运载乘客、货物或牵引挂车的机动车辆，具备典型生产数据属性，区别于以个人代步消费为主的乘用车。商用车广泛应用于干线物流、城市配送、公共客运、工程作业、环卫服务及专用特种运输等国民经济关键领域，为汽车零部件供应链服务、商用车维修及保养服务等相关后市场服务行业奠定了坚实的行业基础与市场需求根基。

截至2025年，全球商用车保有量已达164.2百万辆，各区域市场保有体量存在显着差异。中国为全球核心单一商用车市场，2025年国内商用车保有量39.2百万辆，占全球市场份额23.9%。亚洲(除中国)、北美洲及欧洲保有量分别为51.1百万辆、41.6百万辆及26.4百万辆，分别占全球总量的31.1%、25.3%及16.1%。依托全球经济的稳步增长，全球商用车保有量将保持平稳增长，预计2030年整体规模将增至193.4百万辆，2025年至2030年复合年均增长率为3.3%。伴随现代物流体系升级、基建投资增加、存量替换需求增加及新能源商用车渗透率提升，预计中国商用车销量增速将高于全球平均水平。预计2025至2030年，中国商用车保有量复合年均增长率可达4.0%，2030年保有量有望攀升至47.7百万辆。

商用车服务是指商用车销售后，为满足车辆全生命周期内的多样化需求而提供的一系列服务，主要涵盖汽车零部件供应链服务与维修保养服务两大板块。其中，汽车零部件供应链服务主营商用车高价值量配件、易损件及保养易耗品的销售与售后配套，依托完善的供应链体系，实现零部件集采、仓储调度与高效配送，匹配商用车全场景配件需求；维修及保养服务通过专业技术手段恢复车辆正常营运功能，并以预防性维护延长车辆使用寿命，包含预防性维护保养、后处理系统专项维保、核心总成大修、底盘与轮胎系统养护以及事故维修等各类专业服务。

2025年，全球商用车服务市场规模达人民币3,288.4十亿元，预计至2030年可达到人民币3,826.4十亿元，复合年均增长率为3.0%。中国商用车服务市场规模保持稳步增长，由2021年的人民币618.7十亿元增长至2025年的人民币758.0十亿元，年复合增长率达到5.2%。其中汽车零部件供应链服务为市场核心组成部分，2025年市场规模达人民币516.0十亿元。伴随国内商用车保有量维持较高水平、燃油车老旧化程度提升、排放法规持续升级以及车队精细化运维需求增加，持续拉动商用车服务市场需求。至2030年，预计中国商用车服务市场规模将达到人民币908.5十亿元，2025年至2030年复合年均增长率可达3.7%。其中，汽车零部件供应链服务市场规模预计以3.9%的复合年均增长率由2025年的人民币516.0十亿元增至2030年的人民币625.4十亿元。

董事会资料

公司的董事会由八名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

公司的控股股东包括张先生、池女士、瑞立公司、瑞立瑞恒、瑞立瑞创、新瑞立壹号及瑞立伍拾贰号。于最后实际可行日期，控股股东合共有权行使公司已发行股份总数约89.21%的投票权。

根据证券及期货条例，(a)于最后实际可行日期，张先生被视为于瑞立公司(一家由张先生拥有82.92%股权的公司)持有的股份中拥有权益。由于张先生控制瑞立公司股东大会上超过三分之一的投票权，其被视为于瑞立公司持有的股份中拥有权益；(b)于最后实际可行日期，瑞立公司被视为于瑞立瑞恒及瑞立瑞创持有的股份中拥有权益，而瑞立瑞恒及瑞立瑞创由瑞立公司全资拥有。由于张先生控制瑞立瑞恒及瑞立瑞创股东大会上超过三分之一的投票权，其被视为于瑞立瑞恒及瑞立瑞创持有的股份中拥有权益；(c)瑞立瑞恒被视为于新瑞立壹号持有的股份中拥有权益。于最后实际可行日期，新瑞立壹号由瑞立瑞恒作为执行事务普通合伙人拥有约0.02%股权，且新瑞立壹号的有限合伙人概无出资超过其资本三分之一；及(d)瑞立瑞创被视为于瑞立伍拾贰号持有的股份中拥有权益。于最后实际可行日期，瑞立伍拾贰号由瑞立瑞创作为执行事务普通合伙人拥有约1.67%股权，且瑞立伍拾贰号的有限合伙人概无出资超过其资本三分之一。

张先生与池女士为配偶，因此各自被视为于另一方持有的股份中拥有权益。

中介团队

独家保荐人：农银国际融资有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：君合律师事务所；有关中国法律：君合律师事务所；有关国际制裁法：Jun He Law Offices LLC；有关中国制裁法：君合律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法律：方达律师事务所；有关中国法律：方达律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识企业管理咨询(上海)有限公司

合规顾问：建泉融资有限公司