上半年打新有多赚钱？A股近八成新股首日涨超100%，港股也不赖

今年上半年，A股IPO平均首日回报率高达233%，居近五年首位，近八成新股首日涨幅超过100%。港股方面，新股首日破发率创近五年新低，截至6月24日收盘，23只新股股价较发行价翻倍，最大涨幅1770.91%，相关公司正计划“回A”。

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上半年A股IPO发行节奏稳步提升，平均首日回报率达233%

6月24日，安永发布2026年上半年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告（以下简称：《报告》）。其中指出，全球IPO活动呈现增长态势，中国内地及香港市场的IPO数量在全球占比增加。

《报告》估算，上半年全球IPO筹资规模同比增长208%达到1921亿美元（含REITs）。以筹资额计，全球排名前六位的IPO市场为纳斯达克证券交易所、香港交易所、纽约证券交易所、上海证券交易所、泛欧证券交易所、深圳证券交易所，而北京证券交易所排在第八位。

上半年，A股和港股市场IPO数量合计占全球总量的33%，筹资额同比增长99%达到423亿美元，合计占全球总量的22%。

从A股市场来看，今年上半年，A股IPO发行节奏稳步提升，《报告》预计有81家企业首发上市，筹资额为1057亿元，新股数量与融资规模双双实现同比增长。IPO平均筹资额升至13.05亿元，同比增长49%。

从行业结构来看，工业、科技和材料行业在IPO数量方面位居前三，科技制造类企业占据IPO市场主导地位。安永相关负责人认为，上半年申报企业呈现出鲜明的“新质生产力”特征，表明资本市场正高效地将资源配置到最具技术壁垒与成长性的赛道，有力助推科技自立自强与产业结构升级。

市场表现方面，A股市场也呈现“新质生产力驱动”的板块分化特征。以科技成长、先进制造为主的深市呈现大幅上涨，沪市科创板凭借“硬科技”属性强势领涨。

《报告》指出，今年上半年，A股IPO市场未出现破发，平均首日回报率高达233%，位居近五年首位。在“827”新规、新“国九条”等政策影响下，市场估值持续修复，市盈率较去年有所回升。

根据Choice金融终端数据，2026年1月1日至6月24日，A股首发公司共计68家，发行前、发行后的平均市盈率分别为20.37倍、25.80倍，而去年同期为14.98倍、19倍。

从上市首日表现来看，68只新股首日平均涨幅为280.67%，新睿电子（920211.BJ）、嘉德利（603435.SH）、高特电子（301669.SZ）、电科蓝天（688818.SH）等10只新股首日涨幅超过500%。共53只新股首日涨幅超过100%，占比约78%。

截至6月24日收盘，年内新股未有破发，累计涨幅最高超过3058%。

德勤相关负责人指出：“A股新股市场继续迈向一个十分正面和健康的发展方向。IPO的审核和发行速度比以往更快。创业板第四套上市标准和科创板改革，正鼓励更多来自AI、商用航天、低空经济、量子技术和生物制造行业的融资活动，这些都是国家‘十五五规划’内的重点行业。连同一些具有代表性的超大型和大型新股在准备上市的名单中，预料A股市场2026年将再次表现亮眼。”

港股首日破发率创近五年新低，“最牛新股”启动回A

在港股方面，《报告》指出，今年上半年，香港交易所IPO筹资额创下近5年同期新高，超过去4年同期的总和。上半年，港交所预计共有84只新股上市，筹资2098亿港元，同比分别增长100%和92%。港交所IPO活跃度稳健回升，位居全球第二。

《报告》显示，港股IPO市场延续繁荣态势，主要得益于大型IPO项目带动整体融资规模提升，以及优质中小型IPO项目提高平均筹资额。而内地A股上市公司来港上市，仍为推动筹资规模增长的重要力量。

在市场结构层面，前十大IPO筹资额占总筹资额的44%，其中8家为“A+H”模式。科技行业在IPO数量上处于绝对领先地位，在“A+H”龙头企业带动下，科技行业（含先进制造业）是最主要的融资承载领域。

市场表现同步改善，千倍认购现象频繁出现。《报告》显示，今年上半年，港股首日平均回报率为61%，新股首日破发率为12%，创下近五年新低。

Choice金融终端数据显示，截至2026年6月24日，年内港股首发募集总额（含超额配售）排名前五的公司均为“A+H”公司。其中，胜宏科技（300476.SZ，02476.HK）、牧原股份（002714.SZ，02714.HK）、东鹏饮料（605499.SH，09980.HK）港股募资额在100亿港元以上。

从上市首日表现来看，曦智科技-P（01879.HK）上市首日涨幅为383.62%，海清智元（01392.HK）、深演智能（02723.HK）、海致科技集团（02706.HK）、商米科技-W（06810.HK）上市首日涨幅均超200%。共20只新股首日涨幅超过100%，占比约28%。

不过，8只新股在上市首日破发，铜师傅（00664.HK）等两只新股的破发程度在50%左右。根据我们前期发表的《铜师傅弃A圆梦港交所，经销商门店大量关闭，信披“成色”不足》，铜师傅招股书披露的多处信息存疑，甚至出现自相矛盾的情况。

截至6月24日收盘，年内破发新股数量扩大到24只，铜师傅的破发程度超过70%。年内股价涨幅超过100%的新股扩大到23只，“全球大模型第一股”智谱（02513.HK）以1770.91%的涨幅遥遥领先，深演智能、兆易创新（03986.HK）涨幅都在500%以上。

值得注意的是，智谱已启动A股上市程序。2026年6月，公司科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”，辅导券商为国泰海通。

德勤相关负责人表示，从香港IPO市场在2026年上半年的表现，可以看到市场正在转型，出现了一批半导体、AI价值链公司、机器人、生物科技、特专科技公司，以及来自A股市场的硬科技公司。这些新经济公司占2026年上半年香港新股数量逾七成，所募集的金额占香港新股融资总额近八成。

中信证券研报指出，截至2026年6月11日，港股近15个月内递表且处于排队状态的企业数量已达490家，处于近年来的高位，当前在审项目储备极为丰厚。从行业结构看，排队企业以医疗保健、信息技术等新经济领域企业为主，契合港交所吸引新经济公司的改革方向。在高企的IPO排队企业量与强劲的新增递表量共同支撑下，预计2026年港股IPO市场将延续高景气度，全年有望保持火热态势。