实控人爆雷！这家公司刚过聆讯就终止A+H，九年前曾导致IPO撤回

华恒生物距离“A+H”仅一步之遥，但实控人郭恒华被刑事拘留的消息发出后，公司决定终止H股发行事项。2017年底，华恒生物曾因郭恒华涉诉而撤回IPO申请材料，在公司第二次申报A股IPO时，监管频繁问及实控人诉讼风险。

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实控人被拘留，华恒生物“A+H”戛然而止

6月25日，华恒生物（688639.SH）“20cm”跌停。

消息面上，华恒生物前一晚公告称，公司实际控制人、董事长、总经理郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被公安机关刑事拘留。

华恒生物表示，经自查，公司不涉及上述非法吸收公众存款。

郭恒华已于6月24日申请辞去公司全部职务。同日，华恒生物紧急召开董事会会议，选举樊义为董事长、总经理。

资料显示，樊义于2016年1月至2025年4月任华恒生物董事会秘书，2016年1月至今任公司董事、副总经理、财务负责人。

华恒生物本次董事会会议还审议通过了另一议案，同意公司终止发行H股股票并在香港联交所主板上市。

据悉，华恒生物于2025年7月发布筹划在港交所上市的相关公告，9月底正式递表。2026年4月，证监会对本次发行上市备案信息予以确认。6月4日，港交所上市委员会举行上市聆讯，审议公司发行上市申请。

6月23日，华恒生物发布了关于刊发聆讯后资料集的公告，意味着公司H股发行上市申请通过聆讯，距离“A+H”仅一步之遥。但24日实控人被刑事拘留的消息发出，公司“A+H”戛然而止。

招股书显示，华恒生物拟将港股发行募集资金投向“全球扩张业务”“合成生物使能技术、新产品及解决方案开发”“产能升级”等，具体包括进一步强化AI驱动的合成生物学研发能力建设等。

华恒生物以合成生物技术为核心，通过生物制造方式，主要从事生物基产品的研发、生产、销售业务，主要产品包括氨基酸系列产品（丙氨酸系列、L-缬氨酸、异亮氨酸、色氨酸、精氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇、肌醇）等，可应用于中间体、动物营养、日化护理等领域。

2021年在科创板上市后，华恒生物营收、净利均维持高增，直到最近两年开始展露颓势。2024年、2025年，华恒生物营业收入分别增长12.37%、31.4%，归母净利润却分别下滑57.8%、30.13%。

华恒生物表示，氨基酸、维生素行业面临阶段性供需失衡，行业市场竞争激烈，公司主要产品缬氨酸、肌醇价格承压。同时，公司各项费用增加，导致整体利润减少。

2026年第一季度，华恒生物营业收入为7.71亿元、同比增长12.26%，归母净利润为4209.73万元、同比下降17.61%。

曾因实控人涉诉撤回IPO，涉案细节频遭监管问询

华恒生物曾在新三板挂牌，证券代码为“831088.NQ”。2016年6月，公司在中泰证券的保荐下向证监会提交了IPO申请文件，2017年底撤回，2018年2月在新三板摘牌。

2020年2月，华恒生物重新启动上市辅导，2021年4月登陆科创板，保荐券商变更为兴业证券。

华恒生物对发行审核问询的回复公告显示，公司2017年底撤回申报材料是因郭恒华涉诉事宜。而该案更多细节在一轮又一轮的监管问询后一一展开。

2011年1月起，薛金合线下通过其实际控制的巾帼系公司（巾帼小贷、巾帼典当、巾帼投资）担保进行非法融资，并造成巨额亏损。为了挽回损失，在明知无力偿还的情况下，薛金合通过“微金易贷”“她金控”等网贷平台进行线上非法融资，归集资金由薛金合统一分配使用，用于弥补线下非法融资亏损等。

截至2017年12月案发，共造成线下投资人实际损失1.04亿元，线上投资人实际损失1.39亿元。

2020年7月，薛金合等9人被判非法吸收公众存款罪，薛金合被判集资诈骗罪。

郭恒华与上述巾帼系公司均有关联，为巾帼小贷的董事、股东，巾帼典当的执行董事、法定代表人，巾帼投资的股东。

根据第三轮IPO审核问询回复，郭恒华在巾帼系公司曾经共投资2466.4万元，累计获取分红1464.14万元；华恒生物在巾帼系公司曾经共投资3500万元，累计获取分红747.3万元。

华恒生物援引《刑事判决书》内容称“股东仅参与分红，不参与公司的具体经营管理”，并多次强调，巾帼系公司均由薛金合实际经营管理，郭恒华与其他股东一样，只参与公司分红，不参与公司具体经营管理。

经审核问询，华恒生物招股书补充披露“实际控制人涉及重大诉讼风险”并列为重大风险因素之一。公司表示，判决认定该案系自然人共同犯罪而非单位犯罪，郭恒华及巾帼系公司不存在非法吸收公众存款和集资诈骗行为，不涉及刑事犯罪。

截至招股书签署日，郭恒华共涉及17起因担保而引发的民事诉讼案件。华恒生物表示，相关案件与薛金合等人涉嫌的非法吸收公众存款案之间不存在关系。

截至2026年一季度末，郭恒华直接持有华恒生物18.08%股份，其实际控制的宁波睿合远创业投资合伙企业（有限合伙）、安徽恒润华业投资有限公司分别持有华恒生物7.77%、2.91%的股份。郭恒平持股比例为2.02%，是郭恒华的哥哥。