四川
战争尚未完全画上句号，美国与伊朗之间的和平也还没有最终敲定，但石油市场的紧张情绪已经明显缓解。6月25日星期四，国际油价回落至中东战争爆发前的水平。当天上午，8月交割的布伦特原油期货价格跌破每桶72美元，约合63.40欧元，低于2月27日收盘时的72.48美元。2月27日是美以对伊朗发动首轮打击的前一天。
其他基准油价也在回落，包括美国西得克萨斯中质原油和反映现货市场每日价格的“即期布伦特”。价格下跌，反映出中东原油供应正在增加。自6月17日美国与伊朗签署谅解备忘录以来，霍尔木兹海峡的通航持续加快。
这轮缓和，标志着石油市场在经历数月剧烈动荡后进入了新阶段。其间，布伦特油价一度逼近每桶120美元。不过，这轮涨势并没有像一些最初预测的那样严重，原因之一是全球最大买家减少了进口，另一个原因是世界多地大规模动用了紧急储备。随着霍尔木兹海峡重新开放，市场如今开始看到一种与冲突初期担忧相反的局面：至少在短期内，供应可能超过需求。
近几天，这条对全球油气贸易至关重要的狭窄水道，航运确实已经明显恢复。美国能源部长克里斯·赖特6月24日晚在社交平台X上表示：“过去24小时内，共有72艘船只和2000万桶石油通过霍尔木兹海峡，已完全恢复到冲突前的流量水平。”美国临时放宽对伊朗石油采购的限制，也在推动全球原油供应增加。
这一局面看上去多少有些矛盾。国际能源署曾将此次危机称为石油供应史上“最严重的扰动”。但即便如此，阿拉伯—波斯湾地区每天仍有数百万桶原油设法进入全球市场。其中一部分通过绕行管道运输，另一些则是在最近几周由越来越多关闭全部信号的油轮运出。6月初，甚至在美伊协议宣布之前，阿联酋的原油出口就已恢复到战前水平的近85%。
不过，局势依然脆弱。目前通过海峡的船只主要是驶离船只，因为此前数月大量船舶滞留在这一海上咽喉。瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，“如果要让进入海峡的船流显著增加，必须先恢复船东信心，这意味着需要安全保障和排雷，以便让保险费率恢复正常。”他表示，当前油价面临的下行压力应当只是“暂时的”。
海湾国家的产量要真正恢复，前提仍是能够把货物运出去。比如，伊拉克政府在6月20日至21日那个周末曾下令本国石油企业加快油田复产，但两天后又收回决定，原因是没有足够船只可用。
尽管油价已经回落，这场危机留下的痕迹远未消失。一个明显迹象是全球石油库存已降至危险低位。为了缓解中东供应大幅下滑的冲击，全球库存此前被大量动用。美国库存，包括战略储备在内，目前处于1984年以来最低水平。
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