“决策大模型第一股” 中科闻歌登陆港交所! 深圳报业集团一本基金D轮战略领投

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

依托中科院自动化所顶尖科研团队，深耕企业级决策智能赛道多年，“决策大模型第一股”中科闻歌6月26日在港交所上市，意味着这家被誉为“中国版Palantir”将开启产业化扩张新阶段。公司本次IPO发行价60.7港元，成为港股18C特专科技板块又一AI核心标的。中科闻歌26日开盘大涨81.22%，总市值190亿港元。

深圳报业集团旗下的一本基金是中科闻歌D轮融资的战略领投方，目前持有中科闻歌2.09%的股份。据悉，深圳报业集团副总经理朱永峰参加了中科闻歌的上市仪式。展望未来，深圳报业集团将通过一本基金在股权投资上不断突破，持续推进“传媒+资本”战略布局。

深圳报业集团副总经理朱永峰（中）出席上市仪式

多年深耕铸就决策智能龙头

中科闻歌2017年3月由中科院自动化研究所王磊、罗引、曾大军三位AI领域资深科学家联合创办，承载中科院科技成果转化使命，聚焦复杂数据分析与AI辅助决策赛道，区别于通用对话类大模型企业，走出“行业深度+推理决策”差异化路线。

截至招股书披露数据，公司已服务超650家政企客户，覆盖公共服务、传媒与通信、商企等领域，以数字孪生、多智能体推演技术解决传统系统无法处理的动态、开放型决策难题，其相关系统已在政务、金融、能源、媒体等高复杂度场景实现规模化应用，并获得多家产业与国资背景基金的长期支持。

中科闻歌最近几年营收快速增长。财务数据显示，2023年-2025年，公司营收由2.497亿元增长至4.053亿元，三年复合增速27.4%；公司毛利率也持续攀升，从44.0%提升至51.2%，产品规模化落地带来成本持续优化。公司收入结构均衡，公共服务、传媒与通信、商企三大板块协同增长，标杆客户收入占比逐年下降，客户结构持续多元化，抗周期能力增强。

作为技术驱动型特专科技企业，中科闻歌始终将研发作为核心护城河，持续高额投入夯实底层技术能力。2023年-2025年，公司研发费用分别达1.795亿元、1.31亿元、1.875亿元，三年累计研发投入约5亿元。

虽然现阶段因高额研发投入，中科闻歌持续录得净亏损，但公司现金流储备充足，叠加本次上市募资补充研发与拓客资金，管理层明确盈利路径：深耕垂直行业、迭代模型产品、释放规模效应、拓展海内外市场，逐步实现盈亏平衡。

人员层面，截至2025年末，公司研发团队250人，占全体员工43.9%，其中硕博人才66名，汇聚30余名资深AI科学家，三位创始人均为人工智能、社会计算、多智能体领域权威专家，核心研发人员平均行业从业年限超十年。

中国版Palantir的独特定位

从资本市场角度看，作为国内稀缺的、拥有深厚学术与技术背景的“大数据与AI”领军企业，中科闻歌“中国版Palantir”的独特定位吸引了市场的广泛关注。在Palantir市值突破3000亿美元的全球背景下，这家承载中科院基因的AI企业，能否在港股讲好中国版决策智能故事备受关注。

据悉，Palantir是一家被无数散户称为关乎美国国运的神秘硅谷企业。虽然成立时间和Meta、特斯拉差不多，但几乎不怎么在普通人生活中出现。据外媒报道，Palantir的系统被认为在追踪本·拉登的过程中发挥了关键作用。在马克·鲍登那本描述抓捕本拉登始末的《终结》一书中，他将Palantir描述为“名副其实的杀手级应用”。

中科院系背景、国家级重大项目经验、国资和产业资本加持，都让中科闻歌更容易进入高门槛市场。公司IPO前完成10轮融资，投后估值约40.46亿元，股东包括国开制造业转型升级基金、中国互联网投资基金、深报一本基金、央视融媒体产业投资基金、深创投、中科创星等。这个股东结构，天然服务于政企市场拓展。

值得注意的是，中科闻歌在AI4S（AI for Science）方向也建立了自身的技术积累。

公司是中国科学院“磐石”（ScienceOne）科学基础大模型的重要参与方之一。磐石基于异构混合专家架构（MoE），融合通用智能与专业科学知识，具备对波、谱、场等多模态科学数据的理解与建模能力，已在材料、医学、天文等领域展现应用价值。

中科闻歌依托全栈自研的AI技术体系，打造了以三大核心组件构成的DIOS操作系统。雅意提供模型底座，DIOS承担企业级大模型平台能力，Decitron则把复杂问题推向“可推演、可判断、可执行”的决策层。公司提出的DOMA架构，也就是数据、本体、模型、智能体，核心就在“本体”层。通用模型最容易犯的错，是不懂业务规则；本体层的价值，是把行业知识、组织流程和决策逻辑先结构化，再交给模型调用。

政企客户并不缺系统，缺的是系统之间的理解能力和决策能力，而这恰恰是中科闻歌的优势所在。

深报一本布局“媒体+AI”融合

根据灼识咨询行业报告，中科闻歌在细分赛道具备绝对领先优势：一方面，企业级大模型驱动决策智能服务市场，按收入计算，公司2025年占市场份额10.2%，位居全国第一；该赛道预计2025年-2030年复合增速57.2%，远超企业级大模型市场的增速，成长空间广阔。另一方面，公司在2025年国内企业级大模型市场中排名第八，市场份额为2.2%，与互联网、ICT头部企业同台竞争。

深圳报业集团副总经理朱永峰、总监李辉和深报一本投资团队

招股书显示，IPO前中科闻歌完成十轮融资，股东阵容覆盖国开基金、中网投、央视融媒体等国家级产业基金，同时地方产业资本深度布局，深圳报业集团旗下的深报一本基金也是重要战略投资方。

据悉，在2021年D轮融资中，深报一本基金作为领投方，布局中科闻歌，同轮投资者还有招商银行旗下招银国际、兴业银行旗下兴业国信资管、新媒股份旗下南新创投以及华盖资本等。IPO后，深报一本持股比例约2.09%，是重要媒体产业资本股东。

深报一本此次投资具备双重战略价值：其一，产业协同高度匹配。深圳报业深耕传媒赛道，而中科闻歌全媒体智能、内容研判、舆情分析、融媒运营产品是国内头部落地方案，双方可实现媒体AI技术与主流媒体场景双向赋能。其二，深报一本布局AI数字经济前沿赛道，把握政企数字化转型红利。深圳报业依托产业投资平台切入企业级决策智能黄金赛道，提前布局大模型、数字治理高增长领域，实现传统媒体向数字科技产业延伸，打造媒体+AI融合样板。

深报一本基金自成立以来，依托深圳报业集团媒体资源优势与品牌影响力，成功塑造了兼具传媒基因与产业洞察力的“文化+科技”核心投资风格，走出了一条兼具传媒基因与产业洞察力的专业化发展道路。

截至目前，深报一本在管基金规模突破20亿元人民币，累计投资项目20多个，投资版图覆盖人工智能、信息技术、量子计算、机器人、文娱消费等赛道，深度聚焦硬科技领域。公司早期投资的摩尔线程、云天励飞、云从科技、易点天下等明星科技企业均已上市。