山东
6 月 21 日，皮革上市企业兴业科技公告，拟斥资 5500 万元收购青岛立昂晶电全部磷化铟衬底业务，涵盖产线、专利、完整技术团队，核心人员最低服务 5 年。而立昂晶电控股股东青岛华芯晶电，刚于 6 月 17 日入选青岛 “海鸥计划”，冲刺港股半导体材料第一股，上市关键节点出售热门赛道资产，引发市场热议。
立昂晶电 2021 年成立，突破大尺寸低位错磷化铟晶体量产技术，填补国内技术空白，但赛道短板突出：全球市场被海外巨头垄断，客户认证周期漫长，长期需要持续大额研发投入，短期难以稳定盈利。反观华芯晶电，作为国家级专精特新小巨人，主营蓝宝石、氧化镓等成熟衬底，年产能 1200 万片，盈利规模与市场份额领先，磷化铟仅为培育型次要业务。
此次出售是华芯晶电上市前的资产梳理动作。一方面回笼 5500 万现金，优化利润表，剥离持续烧钱、兑现周期长的业务，让上市主体资产清晰、主业突出，贴合港股对盈利稳定性的审核标准；另一方面集中资金、研发资源深耕高盈利成熟衬底赛道，聚焦核心优势冲刺 IPO，属于主动减负、提质打包。
另一边收购方兴业科技则是传统制造跨界转型。2025 年公司皮革主业利润同比下滑 28.41%，仅汽车内饰皮革保持增长，增长空间见顶。磷化铟是 AI 光模块核心材料，行业景气度高涨，企业通过 5500 万低成本收购成熟业务，快速切入半导体新材料赛道，打造第二增长曲线，消息落地后股价提前涨停。
但交易仍存不确定性，兴业坦言自身无半导体运营经验，业务面临技术良率、客户拓展多重风险；目前本次收购仅为框架协议，仍需董事会审议。一卖一收背后，是科创企业上市前聚焦主业的务实取舍，以及传统制造企业追逐高景气赛道的转型尝试。
华芯晶电并非看空磷化铟赛道，而是为上市精简资产、收拢资源；兴业跨界收购更多是产业转型试水，后续技术落地、客户认证仍将长期考验企业实力。
传统皮革企业跨界布局磷化铟衬底，能否真正实现业绩突围？
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