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6 月 21 日,皮革上市企业兴业科技公告,拟斥资 5500 万元收购青岛立昂晶电全部磷化铟衬底业务,涵盖产线、专利、完整技术团队,核心人员最低服务 5 年。而立昂晶电控股股东青岛华芯晶电,刚于 6 月 17 日入选青岛 “海鸥计划”,冲刺港股半导体材料第一股,上市关键节点出售热门赛道资产,引发市场热议。
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立昂晶电 2021 年成立,突破大尺寸低位错磷化铟晶体量产技术,填补国内技术空白,但赛道短板突出:全球市场被海外巨头垄断,客户认证周期漫长,长期需要持续大额研发投入,短期难以稳定盈利。反观华芯晶电,作为国家级专精特新小巨人,主营蓝宝石、氧化镓等成熟衬底,年产能 1200 万片,盈利规模与市场份额领先,磷化铟仅为培育型次要业务。
此次出售是华芯晶电上市前的资产梳理动作。一方面回笼 5500 万现金,优化利润表,剥离持续烧钱、兑现周期长的业务,让上市主体资产清晰、主业突出,贴合港股对盈利稳定性的审核标准;另一方面集中资金、研发资源深耕高盈利成熟衬底赛道,聚焦核心优势冲刺 IPO,属于主动减负、提质打包。
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另一边收购方兴业科技则是传统制造跨界转型。2025 年公司皮革主业利润同比下滑 28.41%,仅汽车内饰皮革保持增长,增长空间见顶。磷化铟是 AI 光模块核心材料,行业景气度高涨,企业通过 5500 万低成本收购成熟业务,快速切入半导体新材料赛道,打造第二增长曲线,消息落地后股价提前涨停。
但交易仍存不确定性,兴业坦言自身无半导体运营经验,业务面临技术良率、客户拓展多重风险;目前本次收购仅为框架协议,仍需董事会审议。一卖一收背后,是科创企业上市前聚焦主业的务实取舍,以及传统制造企业追逐高景气赛道的转型尝试。
华芯晶电并非看空磷化铟赛道,而是为上市精简资产、收拢资源;兴业跨界收购更多是产业转型试水,后续技术落地、客户认证仍将长期考验企业实力。
传统皮革企业跨界布局磷化铟衬底,能否真正实现业绩突围?
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