广东
国际知名投行麦格理近日发布研究报告，重点关注曹操出行(02643.HK)在2026国际汽车及供应链博览会(香港)期间发布的RoboX战略。麦格理认为，此举标志着公司正从传统网约车平台向以物理AI驱动的多场景智能出行平台转型。
报告指出，香港是曹操出行RoboX战略落地的首个全球标杆城市，将通过本地生态整合验证商业化路径。目前，曹操出行已与八达通签署战略合作协议，双方拟在香港成立合资公司，共同推动香港合规网约车及未来智慧出行行业的发展。
作为吉利控股集团RoboX最重要的商业化载体，曹操出行将围绕"智能定制车+智能驾驶技术+智能运营"三位一体的全要素闭环生态系统，全面推进RoboX业务布局，打造覆盖Robotaxi、Robovan等多元场景的智能运力体系。
麦格理认为，曹操出行依托自研的CaoCao Robo OS系统，可实现对车辆跨平台的统一部署、用户记忆的跨端同步，以及数字系统与物理世界深度交互，形成从需求理解、供需匹配到服务履约的完整解决方案，实现AI智能体与智能运力资源的高效连接。
产品层面，麦格理重点提及两大方向。其一是中国首款原生开发Robotaxi——Eva Cab，由曹操出行深度参与产品定义与研发。该车采用无方向盘、无副驾的设计，具备更低BOM成本、网约车协同效应及可扩展性，将于2027年正式量产。其二为无人厢式物流车Robovan，因应用场景明确、盈利性强、政策支持度高，将成为早期商业化重点。在香港车博会上，曹操出行已与吉利远程新能源商用车达成战略合作，将联合推进神童T6等Robovan车型的规模化应用。
根据"双十万"规划，到2030年，曹操出行计划累计部署10万辆Robotaxi和10万辆Robovan。
研报指出，在组织建设方面，曹操出行已完成非核心业务剥离，稳固网约车基本盘，并设立了独立的RoboX与AI事业部，加大自动驾驶、AI系统及核心人才投入。据研报援引曹操出行管理层观点，战略与组织准备已基本就绪。曹操出行已面向全球启动"首席AI官"(CAIO)招募计划，综合薪酬总包突破千万元。未来将推动AI能力深度融入产品研发、运营管理和业务体系，加快向AI原生公司转型。
财务数据显示，截至2025年12月31日，曹操出行实现全年收入202亿元，同比增长38%；期内毛利率由2024年同期的8.1%提升至9.4%；经营活动产生的现金流量净额同比增长60.3%；并在2025年第四季度首次实现调整后净利润转正。运营效率与盈利能力持续提升，为AI转型与RoboX战略提供了坚实基础。
对于行业发展前景，麦格理预测中国Robotaxi车队规模将在10年内达到200万辆。曹操出行凭借全球极少数的"智能定制车+智能驾驶技术+智能运营"三位一体的全要素闭环生态系统，有望对行业先行者形成规模与网络效应压力，未来发展空间极具想象力。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
