上海
6月25日，美信科技（301577.SZ）发布投资者关系活动记录表。
关于公司业务结构变化，公司主营信号类、功率类两大磁性元器件产品。信号类产品应用于路由器、交换机、服务器、车载以太网、BMS电池管理系统等；功率类产品主要配套AI服务器电源、车载OBC、工业电源、储能设备等场景。信号类是公司业绩基本盘，2025年营收占比75%；功率类作为第二增长曲线，2026年一季度营收占比快速提升至近50%，下游受益于新能源汽车、AI算力、工业电源高景气，目前在手订单充足，后续将持续放量增长。
关于泰国工厂布局，公司表示前期对比越南、泰国两地选址，越南产业扎堆、招工难、用工成本偏高，泰国紧邻台达、麦格米特（002851.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、上汽等核心大客户，本地配套、就近交付优势突出，可更好匹配海外客户供应链布局，同时规避地缘贸易风险。当前泰国工厂已完成BOI等全部合规备案，厂区装修竣工，待客户订单落地后即可启动规模化量产，助力公司海外客户本地化供货能力提升。
在AI服务器电源磁性元器件领域，公司核心竞争优势体现在四个方面：一是技术先发优势，公司2018年起就深度布局算力电源磁件研发量产，较早积累大功率磁性元器件工艺经验；二是客户绑定优势，深度参与台达、麦格米特、长城等头部电源厂商前期产品预研，定制化开发绑定核心供应链；三是全球产能优势，国内+泰国双基地布局，可满足海内外算力客户批量交付、本地化供货需求；四是车规+算力产品验证体系完善，客户认证周期较长，替换壁垒相对较高。
面对上游原材料波动、下游行业降价竞争压力，公司表示现金流稳健、资产负债率仅34%，抗周期能力较强，原材料端通过提前锁铜对冲铜价波动，研发端优化产品设计方案、持续工艺升级提升良率降本。
关于后续发展规划，公司将持续加大研发投入，研发重点投向AI服务器磁性元器件、车规级CAN BUS电感、SST固态变压器功率磁性元件、自动化智能制造设备等方向。业务端坚持“信号类稳基本盘、功率类做增长引擎”战略：信号类持续拓展万兆网变、BMS网变及车载网变等高附加值产品，依托国产替代打开头部客户供应链空间；功率类持续深耕AI算力、新能源汽车、储能等高景气赛道，依托海内外产能布局，不断提升高端产品渗透率，优化整体盈利结构，实现营收与利润稳步增长。
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