北京
6月24日，经历了昨天的恐慌下跌之后，今天A股基本上收复了5日均线，并未跟随外盘波动，而是走出了独立的行情，韧性很强。
从趋势来看，A股牛市不变，盘面来看，AI基建大幅反弹，市场信心得到修复，AI基建的行情并未结束，但是要注意外部的突发事件，因为A股的AI叙事，主要还是对标美股AI叙事。
自2008年见底以来，美股持续了十六年大牛市，在十六年里，每一次回调都是上车机会，而如今，非常可能美股大牛市正在走向终曲。
过去十六年美股太强，所以我一般不分析美股K线，因为无论怎么分析，最终结果就是美股还能再创历史更高，但，如今美股开始“吹泡沫”，而如今的AI投资热，和美股纳斯达克深度挂钩，所以，今天我尝试带大家看一眼纳斯达克技术面。
先说结论：今晚若纳斯达克再崩盘，那么美股将有一场较大规模的回调就要到来。
纳斯达克技术指标分析看下图：
纳斯达克指数是典型日线级别的“头肩顶”结构，单从技术看，25000点是箱体底部，若今晚跌破25000点，则头肩顶形成，介于日线级别的头肩顶不会造成太严重的回调，如果头肩顶形成，预估纳斯达克回调幅度将在10-20%之间。
当然，过去十六年，这样的“头肩顶”都不是顶，但今天有个事件，那就是美光科技晚上公布三季度财报，市场预计季度营收345亿，调整后美股收益20美元，大约130-140亿美元利润。
如果业绩超预期，那么AI投资热还能延续，如果业绩不达预期，那么很可能美光科技就是本轮AI投资热退潮的导火索。
另外，其实美股的关键问题也不是美光科技，关键问题是如今的AI投资热行情的容错率很低。看上去未来很美好，实际上，任何一家半导体巨头业绩增速减缓，都会破坏市场预期。哪怕只是增速从10倍打折到5倍，市场也会恐慌。AI投资热前方“迈不过去的坎”在增多。
所以，虽然可能不会形成头肩顶，虽然美光能够让AI投资热延续，但我的建议已改变，“君子不立危墙之下”，AI投资热，我们谨慎参与。就好像2000年科网泡沫破灭，无可否认：泡沫破灭后的25年才是互联网行业真正的“大时代”。AI也一样，AI是未来，但投资热是非理性。
AI投资热“顶”非常难猜，价值投资则是“底”难猜。我的建议是，不好猜就不要猜，如果觉得AI投资热过热了，那么就让热源离我们远点；
如果价值投资太冷了，那么就用定投，用分批买入的方式来做长期布局，用长期主义捂热价值股。从行业看，如今适合价值投资的，是创新药、新消费、CRO、互联网、软件、电力等板块，这些板块能够穿越牛熊，虽然波动小，但强在稳定，能让你晚上睡得香，避免被动决策。
为什么投资不能加杠杆？因为加杠杆会让你被迫卖出，不是你决定卖不卖，加杠杆的投资人，有时候一次20%的下跌就会让你爆仓，被迫卖出。而如今AI基建股也一样，一般人是不敢长期持有的，因为很多人内心是清楚的，算力短缺，并非长期短缺，而是阶段性短缺，我们不能用1年的短缺来给未来十年二十年下判断，尤其是，内存，芯片等，都是快速迭代的电子产品，手机淘汰BB机，新手机淘汰旧手机，这种快速迭代的科技产品，未来一定会有更强大的产品来取代眼前短缺的产品，所以，我们的结论是：AI基建已经进入到鱼尾行情，虽然鱼尾行情非常美味，但是要控制仓位。
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