河北
来源：市场资讯
（来源：中国造纸杂志社）
导语：2026年上半年双胶纸先稳后跌，行业开工上升，供应端增量明显，而下游需求面临结构性减量，双胶纸供应过剩压力增加。展望下半年，生产端主动减量意识或有增加，但华东地区新产能继续释放，而需求端难寻利好，预计双胶纸价格仍存下跌风险。
上半年双胶纸市场交投不旺，价格水平突破近五年低位。1-2月受春节假期影响较明显，市场供需双弱，走货整体偏缓，纸企和经销商调价意愿一般，市场价格整体偏稳运行；3月份市场复工复产节奏推进，纸企积极拉涨，部分成交上行，带动双胶纸均价上调；二季度出版招标延续推迟节奏，个别省份报价低于4000元/吨，加重市场偏空心理，且社会面订单持续疲软，部分经销商让利出货，双胶纸市场价格整体下行。整体来看，上半年双胶纸市场供需矛盾加剧，纸价运行压力增加，截至6月22日，国内70g木浆高白双胶纸市场均价4538元/吨，较去年底下跌3.96%，同比下跌12.11%，70g木浆本白双胶纸市场均价4172元/吨，较去年底下跌6.44%，同比下跌13.00%。
图1 2025-2026年双胶纸市场价格走势对比图
新产能继续投放，行业开工先高后低
上半年双胶纸供应较2025年同期明显增多，主要原因在于停机产线复产和新产能投放带来的产量增量。一方面，2025年下半年华南地区投产的100万吨新产能开工陆续提升至行业正常水平，区域供给增加，3月底江西地区30万吨新产能投放，市场竞争继续加剧；另一方面，上半年华南地区前期停机的部分大型产线陆续复产，行业开工回升明显，双胶纸流通货源增多，纸价运行相对乏力。面对持续累积的库存压力，二季度纸企短期停机和阶段性转产现象增多，行业开工有所回落，但对整体供应端压力缓解有限。预计上半年双胶纸产量同比增多16.46%，月度平均开工负荷率54.82%，同比提升4.76个百分点。
图3 2025-2026年双胶纸月度产量及开工负荷率对比图
需求端面临结构性减量，双胶纸交投清淡
文化教育政策、电子化趋势和经济环境是上半年双胶纸需求偏弱主要的影响因素。针对“教育减负”的相关政策继续推进，教辅准入趋严，2026年中小学教辅评议废止原有教辅选用目录，严控准入教辅总量，清退内容陈旧、同质化教辅，严禁校园选用名录外教辅材料。同时严格落实“一科一辅”、“低年级零教辅”政策，全面取消小学一二年级校内教辅征订，收紧义务教育阶段教辅采购品类与数量，教辅用纸继续减少。另外，受电子化替代影响，线上教育资源取代部分传统图书，电子、家电等行业说明书用纸减少，宣传推广类需求转向视频媒体，商务印刷需求表现不佳，经销商订单减少，二季度双胶纸出货价格下跌明显。
展望下半年，双胶纸需求端难寻支撑，过剩产能出清缓慢，原料价格延续低位，多重作用下，预计双胶纸市场仍存下跌风险。具体来看：
从需求端来看，下半年社会端需求难有回温，宏观经济环境影响仍存；教材教辅需求来看，7月出版订单集中提货，刚需层面存在短暂支撑，下一轮出版招标预期延续推迟节奏，10-11月议价推进，12月部分订单开始提货。整体来看，下半年双胶纸需求跟随出版招标节奏波动，预计下半年消费量较上半年减少4.61%。
供应端来看，下半年华东地区仍有120万吨新产能待投放，市场竞争或继续加剧；从目前调研反馈来看，需求和盈利双重压力之下，部分纸企主动减产意识有所增加，山东、广东、广西地区规模纸企部分产线已存在转产计划，下半年双胶纸行业开工预期回落，累计产量预期较上半年减少5.79%。
成本方面，下半年进口木浆市场陷入“上有顶、下探底”的僵持格局：顶部受木浆（针叶浆）宽松供应与下游疲弱需求压制，底部则因针叶浆成本支撑及海外阔叶浆挺价意愿被削弱而承压。针叶浆价格或围绕成本线、金融属性及需求疲软宽幅震荡，阔叶浆面临国产替代、淡季需求与木片价格波动的多重压力，两者价格预计均维持在历史中低位区间，双胶纸成本面利好支撑不足。
综合以上，预计2026年下半年双胶纸价格延续跌势，跌幅较上半年收窄。三季度纸价整体偏下运行，四季度受出版招标节奏影响，纸价先涨后跌。卓创资讯预计，2026年下半年国内70g木浆高白双胶纸均价4565元/吨，较上半年下跌2.49%，70g本白双胶纸均价4307元/吨，较上半年均价下跌3.43%。
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