上海
2026年6月24日，财信证券发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，贵金属承压，中长期看好金价中枢上行。
行情回顾：2026年5月1日至2026年5月31日，沪深300指数上涨1.76%，上证指数下跌1.06%，有色金属板块下跌7.06%，有色金属指数落后大盘6.00个百分点，落后沪深300指数8.83个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19位。
板块情况：
（1）贵金属，2026年5月，美国CPI同比上涨4.2%，前值3.8%；环比上涨0.5%，前值0.6%。核心CPI同比上涨2.8%，前值2.7%；环比上涨0.2%，前值0.4%。2026年5月1日到2026年5月31日，美元指数在97.8485至99.3351区间运行，均值为98.7255，均值比上一个月度区间下行0.07%；十年期美国国债实际收益率在1.91%至2.18%区间运行，均值为2.04%，均值比上一个月度区间上行10BP；COMEX黄金期货结算价在4481.50美元/盎司至4730.70美元/盎司区间震荡，均价4601.55美元/盎司，均价与上一个月度区间相比下行3.01%。
（2）基本金属，2026年5月1日至5月29日，LME铜、铝、锌、铅、锡价格上升，LME镍价格下降。
（3）新能源金属，电池级碳酸锂、氢氧化锂、钴盐价格下降，镍盐价格上升。
新能源汽车销量环比上升：2026年5月，新能源汽车销量149.6万辆，同比上升14.46%，环比上升11.31%；动力电池装车辆71.9GWh，比去年同期上升25.92%，环比上升15.22%
财信证券表示，美国通胀粘性尚存，但核心CPI环比涨幅小幅回落，叠加美伊缓和缓解油价上行压力，市场此前透支计价的激进加息悲观预期持续修复，美债实际利率上行空间受限。美联储政策观察标尺转向温和，叠加全球债务、去美元化购金等长期支撑，中长期看好金价中枢抬升。贵金属关注紫金矿业、中金黄金、湖南黄金；新能源车长期需求向好，小金属标的关注华友钴业、藏格矿业、中矿资源，维持行业同步大市评级。
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