河北
来源：市场资讯
在周一纳指暴跌、周二全球股市走低之前，摩根大通私人银行全球投资策略联合主管斯蒂芬・帕克表示，今年股市的上涨完全是由盈利增长驱动的，甚至连最乐观的预期也一再被超越。在接受采访时，帕克概述了标普 500 指数到年底的基准目标位为 7800 点。他同时表示，如果当前的估值倍数保持稳定且盈利势头持续，那么 8900 点的乐观目标也 “并非遥不可及”。
实现这些更高目标的关键，在于企业盈利在各个行业的全面开花。帕克指出，标普 500 指数的 11 个行业中，预计有 8 个行业将实现两位数的盈利增长。
他表示，“真正会让我们感到更加紧张的事情，”“是如果突然之间支撑市场的不再是基本面，而是乐观情绪、狂热以及动物精神 (盲目冲动) 在悄然滋生。”
他强调，如果估值倍数取代了企业盈利，成为增长故事中更主要的一部分，那将引发担忧。
新兴市场是摩根大通今年最看好的投资选择，帕克指出亚洲 —— 特别是韩国和中国台湾省 —— 正成为当前芯片需求热潮的受益者。
尽管新兴市场今年已上涨了 30%，但这些地区的盈利增长预计将达到 50%。
帕克解释道，“是的，目前确实开始出现一些瓶颈，但这正是需求强劲的迹象。”
尽管盈利预期有所改善，但金融板块的表现明显落后。帕克对此提及了对私人信贷、影响消费贷款需求的能源价格，以及人工智能可能对保险等行业带来颠覆的担忧。然而，他将该板块视为一个机会，并指出贷款需求依然强劲。
在消费者健康状况方面，帕克承认，由于高额退税带来的利好因素正开始消退，劳动力市场状况将是需要密切关注的关键。
关于美联储，帕克预计央行将维持利率不变，因为官员们正在评估能源价格的下跌是否会缓解通胀压力。
“我们认为市场可以承受这里的几次加息，” 他说道，并指出尽管市场预期已发生剧烈转变 —— 从降息三次变为加息两次，但这并未破坏企业盈利增长的主线。
他观察到，更大的转变在于美联储正走向更低的透明度 —— 比如更短的声明和对点阵图关注度的减弱。他预计这将增加政策决议前后的市场波动，但不会终结牛市。
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