北京
来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
境内市场
周二，央行OMO投放5245亿元，当日到期4495亿元，实际净投放750亿元。早盘资金面仍然偏紧，匿名隔夜在1.5%以上，午后资金有所转松，回到了1.4%附近。现券整体情绪偏弱，日内收益率持续震荡上行，中短端上行0.5bp左右，长端和超长端上行0.5-1bp。从机构行为来看，券商是主要卖盘，银行保险成为市场主要承接力量。
权益市场在周一大涨后，周二出现了较大幅度调整，上证指数下跌1.37%至4106点，盘中一度跌破4100点整数关口。从结构上来看跌幅较大的主要是前期领涨的科技股，释放出的流动性也使得小微盘股受益，全市场有超过一半股票上涨。市场的加速下跌主要受到午后外盘韩国、日本股市下跌影响。虽然市场再次出现了股债同跌的情况，但明显观察到股市对债市的影响有所减小，午后权益下跌的过程中债市也曾一度小幅反弹。
在近日调整后，10y国债收益率再次回到了1.74%附近，已接近了上一波调整的区间高点1.75%，继续上行的空间较为有限，短期内关注1.75%附近的支撑力度。在资金面趋紧的制约和基本面的支撑下，当前长端收益率仍处于上有顶下有底的状态，预计行情仍将延续震荡。周三将有850亿元30y国债新券26特4发行，关注发行结果对市场的影响。此外，需关注尾盘将公布的MLF续作情况（周四有3000亿元MLF到期），若超额续作，或许会大幅缓解市场对跨季资金面的担忧。
全天表现
数据来源：iFind
境外市场
美伊在瑞士举行的首轮高层外交会谈已经结束。伊朗石油和石化产品出口获得豁免，封锁被解除，部分资产被解冻，并启动了一项重大的伊朗重建和发展计划。在中东局势明显缓和下，油价明显回落，WTI原油终收跌2.28%，报74.69美元/桶，10年期美债收益率回落至4.47%附近，但此后美债收益率震荡上行，美债和原油分道扬镳，一方面仍然受鹰派FOMC会议影响，另一方面给大量企业债发行也使美债受到压力，美国时段11家公司在该交易时段合计发行104亿美元新债（SPACE X将于周二开始发行5-30年期全期限债券）。本周企业债发行量预计500亿美元。纽约时间下午3点后不久，美国国债收益率曲线各期限较上周四收盘水平上升4-6个基点。利差整体较前收盘变动不超过1个基点。美国10年期国债收益率报4.51%左右，同期限德国国债和英国国债表现均跑赢9个基点。
在周一欧洲时段开盘，斯塔默宣布辞去英国首相，在有所预期下市场反应较小，10年期英债收益率从开盘4.82%反弹至4.85%，基本接近周五的收盘位置。随后被视为英国下任首相潜在候选人的韦斯·斯特里廷表态支持安迪·伯纳姆后，消除了基尔·斯塔默辞职后的一个关键不确定性，英国国债全线上涨。英国10年期国债收益率收低约4个基点，报4.81%。德国国债持续走高，收益率曲线趋陡，此前欧洲央行行长拉加德表示，她认为无需针对伊朗冲突采取更有力的应对措施，交易员随之缩减了对加息的押注，德国2年期国债收益率下跌5个基点至2.61%，10年期德国国债收益率下降3个基点至2.95%。
周二亚洲和欧洲时段，美债收益率小幅回落2bp，而欧债和英债在不及预期的PMI数据下，收益率明显回落，表现继续优于美债，其中德国6月制造业PMI初值录得50，为5个月以来新低。德国6月服务业PMI初值录得46.8，为43个月以来新低。10年期德债回落4bp只2.91%。英国6月服务业PMI初值从5月的49.3降至48.7，这是自2023年1月以来的最低水平，10年期英债回落4bp至4.77%。面对英国偏弱的经济数据，英国新首相人选伯纳姆将面临艰难的开局。
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