北京
6月23日消息，全球股市惨遭“黑色星期二”，AI交易突然降温，存储巨头更是集体闪崩，科技小登纷纷杀跌；不仅如此，除了风险资产，原油、黄金全在宣泄。集体杀跌背后，市场到底在恐慌什么？
6月23日亚洲开盘，韩国股市一路走跌，最终韩股暴跌10%，三星和sk均暴跌12%，在港股上市的两倍做多均暴跌24%。
韩国股市暴跌背后，多个利空因素催化：一是韩国官方降温， 韩国金融监督院院长Lee Chan-jin表示，由于散户投资者对高风险产品的需求没有降温迹象，金融监管当局正在考虑对个股杠杆ETF采取单独的稳定措施。
二是，韩国股市突传小作文，一份关于将股票和房地产未实现收益纳入综合征税体系的讨论文件在市场流传，引发投资者恐慌抛售。据小作文，无论资产是否出售，均以实质性净资产增值为计税依据，股票与房地产等投资资产的未实现收益即账面增值部分亦在征税之列。
三是，AI产业链已积聚大量杠杆资金和拥挤交易——以SK海力士相关的香港ETF为例，规模一度膨胀至170亿美元，成为当地最大ETF之一。一旦方向逆转，高度集中的资金结构极易放大市场波动。值得注意的是，该基金今年以来已暴涨10倍，最终一日游迎来闪崩。
随之A股科技小登集体杀跌，同样越走越跌，几乎最低点位收盘，科创50跌1.68%，创业板指数跌近4%。铜产业、覆铜板、玻纤、HBM、PCB、光模块指数等集体跌超5%。
铜冠铜箔、南亚新材均跌超10%，覆铜板龙头生益科技逼近跌停；山东玻纤、中材科技等纷纷跌超7%；联瑞新材跌、华海诚科等跌超10%，宏昌电子跌停，太极实业跌超7%；胜宏科技、深南电路等纷纷跌超7%；新易盛、东山精密、中际旭创等纷纷跌超5%。
A股科技小登杀跌背后，同样有小作文发酵，传闻英伟达要求光模块和PCB压价10%；与此同时，报道称英伟达已否认一刀切。
此外，AI、半导体为代表的科技小登涨幅过快过急，存在调整需求。就在近期，东方财富策略首席陈果高呼再平衡，认为消费遍地是黄金，看好非银金融；而李蓓虽然业绩差，但观点旗帜鲜明：看空AI，现在是逐渐撤离AI的最佳窗口期。
就在近期，泽元投资实控人任文启表示，“不要被AI宏大叙事吸引而认为'这次不一样'。"”他对持有人喊话，建议“放低预期”，明确表示“绝不会见风使舵放弃传统价值投资理论去追逐科网泡沫，绝不投降”。
到了晚上，美股同样疯狂宣泄，费城半导体指数狂跌7%，三倍做空（SOXS）直接暴涨21%。其中，英伟达跌3%，台积电跌近6%，美光狂跌10%，闪迪暴跌12%，AMD跌6%，迈威尔跌8%，高通、康宁、西部数据等均跌10%。
美股暴跌背后，则是全球股市集体杀跌的最大利空。 美联储加息预期全面袭来，不再是定义今年一次加息，甚至有国际投行高呼三次。
据美银，预计美联储将加息三次，分别在9月、10月和12月加息25个基点，将基准利率从目前的3.5%-3.75%区间上调至4.25%-4.5%；德意志银行则在6月19日发布的一份报告中预测，美联储今年将加息两次，每次上调25个基点，分别发生在9月和12月。
如果美联储迎来加息周期，尤其2026年不止一次加息，AI为主的高估值资产将首当其冲，冲击最为严重。一旦证实加息次数超预期，全球范围内的AI抛售或随之而来。
与此同时，加息也黄金构成利空。过去几天，美银、德银、摩根士丹利对于黄金的态度集体“变脸”。其中，德银最为疯狂，目前预计第三季度金价为每盎司4300美元/盎司，较此前的预期下调逾五分之一；预计第四季度金价为4800美元/盎司，较此前的预期下调17%。
最后，任泽平近期不断高呼科技牛（6月9日开始），甚至发帖“告老登投降书：尽快主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，拥抱科技牛，慢牛，老登负责慢，小登负责牛。方向不对，努力白费”。
几乎每次，任泽平唱好的股票或板块，都基本步入牛市尾声，泡泡玛特、新能源皆是如此，难道这次也要和“现在不买新能源就像20年前不买房”一样成为绝唱吗？这场围绕任泽平和陈果之间的“科技牛、十年一遇”和“老登遍地是黄金”孰对孰错的争议一直存在，最终谁将独领风骚，我们拭目以待！
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