深夜暴跌！美股AI交易遭遇重挫，高盛重大警告

美股AI交易遭遇重挫。

今晚，美股开盘后，AI相关概念股——半导体、光通信等板块全线大跌，费城半导体指数一度暴跌超7%，三倍做多半导体ETF-Direxion一度暴跌超22%。有分析人士指出，AI（人工智能）相关个股的高估值开始令投资者感到担忧。同时，市场开始质疑谷歌等超大规模云计算公司是否能够证明其庞大AI投资的合理性。高盛警告称，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。

另外，市场对美联储的加息预期升温，也加剧了科技股的回调。美国银行证券在最新发布的报告中表示，预计美联储将于2026年9月至12月累计加息75个基点。这一转变标志着该机构由预期降息转为预期加息。

美股芯片股重挫

北京时间6月23日晚间，美股三大指数集体低开后，走势分化，道指率先翻红，截至22:20，纳指跌1.13%，标普500指数跌0.68%，道指涨0.13%。

大型科技股涨跌不一，微软涨超2%，亚马逊、Meta、SpaceX涨超1%，苹果小幅走高；特斯拉大跌超4%，英伟达跌超2%，谷歌、博通小幅下跌。

美股芯片股全线重挫，费城半导体指数大跌超5%。成分股中，美光科技大跌超9%，应用材料跌超8%，安森美半导体跌超7%，德州仪器、阿斯麦ADR、高通跌超6%，AMD跌超5%，台积电ADR跌超4%。

半导体相关ETF集体暴跌，3倍做多韩国ETF-Direxion暴跌超27%，三倍做多半导体ETF-Direxion暴跌超17%。2倍做多SNDK ETF-Tradr、2倍做多MU ETF-Direxion暴跌超23%，2倍做多INTC ETF-Direxion跌超5%。

美股存储、光通信概念股亦大幅走低，闪迪暴跌超12%，西部数据大跌超9%，希捷科技跌超7%；康宁、Credo跌超8%，Coherent跌超7%，Arm、迈威尔科技、Lumentum跌逾5%。

在周二亚太交易时段，日韩股市全线大跌，日经225指数收跌3.55%，报69788.38点。权重股方面，铠侠大跌超15%，软银集团大跌超10%，东京电子跌超6%。韩国KOSPI指数收跌9.99%，报8203.84点，创3月4日以来最大单日跌幅。权重股方面，三星电子、SK海力士均大跌超12%。

RBC BlueBay策略主管Mike Bell指出，当科技股涨势过快、杠杆资金与散户参与度持续升温时，市场并不需要太多负面催化剂，就可能触发剧烈调整。当前环境，或许正是这种脆弱性的集中体现。

澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“市场似乎更担心美股大型科技股的表现不佳，而没有看到国际油价下跌带来的积极影响。显然，避险情绪正在升温。”

道富环球市场股票研究主管Marija Veitmane表示：“自中东冲突爆发以来，科技股是机构唯一持续增持的板块，因此出现一定波动和获利了结并不令人意外。”

高盛策略师警告称，美股市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。

高盛全球银行与市场部门策略师Rich Privorotsky在最新发布的报告中指出，过去数周市场几乎无视了AI资本支出交易中出现的所有负面信号。

他特别提示一个日益扩大的结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；与此同时，以英伟达和台积电为代表的AI硬件股却逆势上涨。这一背离本身即是市场定价失真的信号。

美联储加息预期升温

有分析人士指出，改变市场定价另一个逻辑是，华尔街对美联储政策预期的剧烈变化。

美国银行证券在最新发布的报告中表示，预计美联储将在今年9月、10月和12月连续三次加息，每次25个基点，累计加息75个基点，彻底放弃此前的降息预期。

在此之前，高盛、摩根士丹利和德意志银行也警告称，美国服务业通胀、工资增长及能源价格上涨可能使通胀回落进程明显放缓。

美银表示，美国通胀形势很糟糕，预计美国核心PCE同比增速将在5月升至3.5%。随着住房通胀带来的降通胀红利逐渐消退，非住房服务价格仍保持较强粘性。

法国巴黎银行分析师表示，美联储内部立场正发生明显变化，“每一次会议都可能成为行动窗口，包括7月会议”。

随着市场开始重新定价美联储政策路径，投资者一边撤离高估值科技股和周期资产，一边增持美元、美债，以应对潜在的货币政策收紧风险。

对于市场而言，这轮资金流动背后传递出的信号十分明确：投资者正在从“降息交易”切换至“高利率交易”。在市场预期美联储政策前景重新变得“鹰派”的背景下，美元、美债正在成为市场最主要的避风港。

BNY高级外汇策略师Geoffrey Yu表示，美联储预期的转变实际上提高了所有风险资产的表现门槛。在增长和流动性前景变得更加不确定的情况下，美元和美债重新获得避险资金青睐。

排版：汪云鹏

校对：高源