上海
2026.06.23
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作者 |第一财经 钱童心
6月23日，新冠试剂厂商九安医疗（002432.SZ）最新投资了一家人工智能公司正行创新（Striding AI）。
当天，正行创新宣布完成近亿美元的天使轮融资，投资方包括正大集团、华勤技术、九安医疗等多家上市企业。正行创新是一家面向物理智能的具身智能企业，由连续创业者姚颂、正大集团、清华知名青年学者于超联合发起。
截至23日发稿，九安医疗股价下跌超过5%，但今年以来，受公司不断加码人工智能领域相关投资提振，九安医疗股价已累计上涨超过70%。
此次入局正行创新，也是九安医疗又一次典型的战略财务投资。据悉，正行创新本轮募集的资金将主要投入世界动作模型、强化学习等核心技术的迭代与应用，加强具身智能基础设施能力，并加速零售、工业等场景的落地验证与产品落地。
九安医疗因疫情时推出了新冠试剂盒一度股价暴涨，但在疫情之后，公司新冠试剂盒相关收入出现骤降，市值在2024年甚至跌破净资产折后价，长期处于“破净”状态。2025年营收同比下降超47%。不过近年来，九安医疗开始押注人工智能赛道，从主营健康医疗业务转型为“资本猎手”。
具身智能作为科技领域下一个“必争之地”，正在吸引多方资本的关注。公开信息显示，九安医疗早在2023年8月就通过其全资子公司九安香港向中国AI大模型公司月之暗面（kimi）投资了1000万美元，后续又通过其参与的合伙企业九尚一号于2024年3月追加2000万美元投资。
九安医疗此前还通过旗下天开九安海河海棠科创母基金入局人工智能芯片领域，向国内GPU厂商沐曦科技投资1亿元人民币，随着后者顺利IPO，该基金已获得丰厚回报，九安医疗持股市值在沐曦科技IPO后达到7.7亿元人民币，浮盈一度超过6倍。
九安医疗所在的体外诊断（IVD）赛道正在面临行业的调整期。占公司大部分收入的核心业务iHealth产品线2025年营收约为10亿元人民币，同比下降超55%；今年第一季度，公司总营收下降超40%，仅3亿元人民币。
在九安医疗公布的2025年财报中，投资收益成为主要利润来源，2025年公司投资收益与公允价值变动合计28.32亿元，2026年第一季度为4.49亿元。
不过也有投资人向第一财经记者表示，九安医疗的主营业务持续收缩，未形成新的增长曲线，投资人工智能行业也存在高波动性和市场不确定性，未来能否用“明星投资案例”维持资本的想象空间还有待观察。
“如果无法证明其主营业务的造血能力，那么一旦AI投资热潮退去，市场可能会重新审视该公司依靠投资收益支撑的利润能走多远。”一位IVD行业投资人对第一财经记者表示。
九安医疗也多次提示风险称，公司近期基本面未发生重大变化，公司股票价格受市场情绪、概念炒作等因素影响出现大幅波动，未来公司股价存在大幅波动、下跌的风险。
微信编辑| 苏小
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