李彦宏，又一个IPO要来了

来源：直通IPO，文/王非

中国最大的音乐版权公司，开启IPO。

6月22日，独立华语音乐内容及服务提供商太合音乐集团（下称：太合音乐）向港交所递交招股书，拟在港股主板挂牌上市。

值得一提的是，早在2019年，太合音乐便有了冲刺IPO的计划。

除了太合音乐，2026年5月，昆仑芯已在北京证监局进行辅导备案，拟科创板上市；2026年3月，百度旗下百图生科、爱奇艺，相继传出赴港上市消息。

可以预见的是，2026年李彦宏将批量收获IPO。

太合音乐成立于2014年8月，集团由太合麦田、海蝶音乐、大石版权等厂牌于2015年6月整合组建。2016年，太合音乐正式收购百度旗下的音乐相关资产及业务（现千千音乐），而百度成为其股东。

IPO前，百度（香港）有限公司持股23.59%，百度持股13.77%，百度一共控制太合音乐37.36%股权，为最大股东。

此外，淡马锡通过Dahlia Investments持股17.85%；太合音乐董事长钱实穆通过Whole Note Holding持股7.35%；君联资本通过Fancy Hope持股7.24%；腾讯音乐通过Blanco Country持股3.45%；国创开元持股3.15%。

从实体唱片时代起步，太合音乐见证了华语音乐从实体唱片时代（磁带、CD）到数字音乐，再到如今AI驱动的每一次产业变革。

太合音乐于业务发展初期通过整合优质音乐及厂牌资源（包括海蝶音乐、大石音乐版权、太合麦田及百度的音乐业务）迅速扩展业务。迄今为止，通过内生增长及战略收购相结合的方式，太合音乐已逐步发展成为涵盖音乐版权曲库运营、艺人经纪管理、现场演出以及票务及其他配套服务的综合音乐内容及服务平台。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，太合音乐在全球独立华语音乐内容及服务提供商中排名第一，市场份额2.1%，同时也是音乐全产业链生态整合的先行者，并致力于为音乐创作者及行业参与者提供全面的一站式音乐内容与服务。

招股书显示，太合音乐运营及合作覆盖多个类别的多元化音乐IP资产组合。公司的平台包含：具有深厚行业影响力的传统标志性厂牌，如太合麦田、海蝶音乐；引领市场趋势的主流流行厂牌，如容合音乐、亚神音乐娱乐；专注于新兴风格的先锋及垂直领域厂牌，如兵马司、赤瞳音乐。

同时，太合音乐已建立专业的版权运营及发行平台，包括大石音乐版权、太合乐人、音之邦、秀动发行，从而实现对音乐IP的系统化管理及商业化。公司进一步通过自有项目将IP延伸至现场演出及受众互动，如麦田音乐节、麦田音乐周末、太校园，并依托秀动平台实现在线线下一体化票务服务。

发展至今，太合音乐的核心业务围绕两大核心IP资产类别，即音乐IP、艺人及演出IP以及该等IP资产的延伸，形成音乐版权曲库运营、艺人经纪管理及现场演出业务以及票务及其他服务三大板块，以全产业链一站式服务平台实现音乐全生命周期的商业化。

音乐IP方面，按2025年收入计，太合音乐运营着全球最大的独立华语音乐版权曲库。截至2025年底，其音乐版权曲库拥有约86.24万首音乐录音制品、7200件音乐视听作品及1.69万件词曲作品。2025年，QQ音乐热歌榜TOP 100中，太合音乐的录音版权作品占比全年平均约为15%。公司已覆盖184个国家的100多个分发渠道，包括腾讯音乐、网易云音乐、Apple Music等。

艺人及演出IP方面，按2025年中国来自艺人经纪管理及现场演出业务的收入计，太合音乐排名第四。截至2025年底，太合音乐管理九个音乐厂牌矩阵。太合音乐曾与多位具影响力的艺人合作，并助力其事业起步，包括林俊杰、薛之谦、朴树及李宇春。

于往绩记录期间，太合音乐共与约270名艺人、组合或乐队展开合作。截至2025年底，公司与64名艺人、组合或乐队签约，在签约人数在华语音乐内容与服务商中排名第一。2023-2025年间，太合音乐主办的大型演出共计93场，累计票房收入达15亿元，同期复合年增长率达113.5%。

此外，太合音乐通过票务及其他相关服务，延伸音乐IP、艺人及演出IP的价值。秀动是中国Livehouse市场中知名的票务平台。2023-2025年间，秀动平台累计GMV达37亿元。2025年秀动平台售票场次超过1.8万场，占中国Livehouse活动票房销售市场份额的约75%，市场覆盖率排名第一。太合音乐还运营其他IP延伸业务，以支持更广泛的音乐内容应用及生态系统可持续性，包括公共广播服务及青年音乐人才培养计划。

招股书显示，2023-2025年，太合音乐的收入分别约8.61亿、14.19亿、13.00亿元；毛利分别约3.27亿、3.88亿、3.97亿元，毛利率分别为38.0%、27.4%、30.5%；净利润分别约3385.2万、5567.2万、1.20亿元，经调整净利润分别约8880.9万、9104.1万、1.44亿元。

截至2025年底，太合音乐持有的现金及现金等价物约5.91亿元。

此次IPO，太合音乐拟将募资用于全方位扩充以经典音乐版权曲库为核心的音乐IP资產，完善艺人及演出IP矩阵、拓展IP资产延伸价值边界；支持其国际拓展计划，包括华语音乐出海、国内艺人全球运营、海外艺人引进，以及多语言音乐制作；加强其以AI为核心的科技赋能能力；吸引、激励及培养核心人才，并搭配适配其战略重点的多元化人才库等。