四川
——矿业ETF（561330）跌7.45% / 有色金属ETF（159881）跌7.79% / 黄金股ETF（517400）跌8.14% 点评
今日下跌原因主要包括：
宏观与流动性承压。年内加息预期升温，美元走强压制大宗商品定价；叠加大盘整体偏弱，市场风险偏好回落，有色作为高弹性周期板块受损。
供给端短期预期反转。美伊和解后，前期因中东冲突停产的电解铝产能复产预期提前，叠加高盛看空铝价，“供给收紧”的交易逻辑短期被阶段性证伪，对工业金属情绪形成一定压制。
资金分流 + 获利盘兑现。 今早证券、银行拉升、科技高开，场内资金被大金融与科技主线吸走，有色“巧妇难为无米之炊”；叠加板块昨日涨幅过大、获利盘集中兑现，以及半年末机构调仓等影响，抛压集中释放。
情绪扰动实为误读。 上午外媒以“中国自2023年以来首次削减财政赤字、推行财政紧缩”为题扰动市场情绪，但或被误解。实际上是前5个月全国财政收入10.05万亿元、同比增长4%（增速进一步加快）。其中收入端回暖、印花税高增，恰恰说明经济与市场活力在改善。
短期来看，高利率压力、地缘反复与获利了结仍可能带来波动，板块短期或仍有压力，可耐心等待磨底启动。
中长期看，有色的核心逻辑并未改变：大国博弈与能源革命背景下，金属作为战略资源与能源转型的核心载体，"供给刚性 + AI/储能/电网需求结构性增量"的长逻辑依旧顺畅；黄金的去美元化、全球央行购金、实际利率难以长期高企等支撑同样未动摇。短期的深度回调，往往也是长期布局的窗口，感兴趣的投资者可保持跟踪、逢调整分批布局。
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（风险提示：文中提及个股、商品价格仅用于行业事件分析，不构成投资建议。指数短期涨跌仅供参考，不代表未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。基金风险收益特征各不相同，请仔细阅读基金法律文件，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。）
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