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一、今日重要因素
（一）沃什重申鹰派立场，加息预期一夜逆转
昨夜，美联储主席沃什在纽约经济俱乐部发表讲话，明确重申鹰派政策立场，成为引爆黄金新一轮下跌的核心导火索。沃什表示，“美国劳动力市场依然强劲，通胀虽然回落但仍高于2%目标，美联储将致力于将通胀带回目标水平”，并强调“现在讨论降息为时过早，不排除必要时进一步加息的可能”。
此次表态彻底逆转了市场对上周FOMC鸽派信号的乐观解读。12月前加息25个基点的概率从讲话前的约8%急剧回升至约35%，10年期美债收益率自4.12%反弹至4.28%，2年期收益率同步回升至3.90%，美元指数自98.20低位拉升至98.80附近。现货黄金应声暴跌，自4198美元一线断崖式下挫，最低触及4111美元，单日跌幅逾2%，将上周五的反弹成果全部吞噬。
（二）美伊协议执行再起波澜，伊朗扣押涉嫌走私油轮
美伊和平协议执行逾一个月后出现新的变数。据海事安全消息，伊朗伊斯兰革命卫队昨日在霍尔木兹海峡附近扣押了一艘悬挂巴拿马国旗的油轮，指控其涉嫌走私原油。美国第五舰队对此表示“严重关切”，并警告伊朗不要利用海峡通行权从事“非法执法活动”。
这一突发事件为已恢复通航的霍尔木兹海峡带来了新的不确定性。但WTI原油价格反应有限，维持66美元/桶附近低位运行，表明市场暂未将其视为供应中断级别的风险。对黄金而言，如果事态进一步升级，地缘避险需求可能重新回升；但当前环境下，油价维持低位对通胀预期的压降效应仍是主导。
（三）美国6月PMI数据超预期，经济韧性打压降息预期
上周五公布的标普全球美国6月制造业PMI初值录得52.8，高于预期的51.5和前值51.3，服务业PMI初值录得54.1，高于预期的53.5，综合PMI创26个月新高。PMI数据超预期强劲与沃什鹰派讲话形成共振，进一步削弱了市场对美联储转向宽松的期待。
（四）SPDR持仓持续净流出，机构情绪谨慎
全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓昨日减少3.2吨至1015.3吨，为连续第三个交易日净流出。在沃什重申鹰派立场后，机构资金的抛售动能重新增强，市场情绪在鸽派与鹰派之间快速摇摆。
二、技术面因素
日线级别： 昨日金价以一根实体阴线完全吞没了上周五的反弹阳线，构成典型的“看跌吞没”形态，空头信号强烈。价格已再次跌破5日及10日均线，均线系统维持空头排列。日线MACD在零轴下方金叉后红柱急速缩量至零轴附近，有重新死叉的趋向，RSI自45附近快速坠落至35的偏弱区域，短期多头反攻势头被扼杀。上方4200美元整数关口及4220美元（昨日高点）构成关键压制，下方4111美元（今日低点）及4100美元整数关口为短期支撑。
4小时级别： 4小时图呈现清晰的二次探顶失败后的加速下跌结构。此前在4121-4136美元形成的双底雏形已被今日早盘的下跌有效跌破颈线，双底形态宣告失败。布林带开口重新向下扩张，价格紧贴下轨弱势运行。MACD在零轴附近重新死叉翻绿，RSI自50中轴附近坠落至30的弱势区域，空头动能重新控盘。上方首要阻力关注4150-4165美元（前期整理平台转化压力），下方支撑关注今日低点4111美元及4100美元整数关口。
关键点位
强阻力 4155-4170 前期整理平台转化压力+4小时均线压制，有效突破方可缓解下行压力
次级阻力 4200-4220 整数关口+昨日高点，中期空头结构分水岭
关键多空分水岭 4130-4140 前期双底颈线破位后转化压力，日内短线方向核心判断位
首要支撑 4100-4110 整数关口+今日早盘低点区域，失守则进一步打开下行空间
强支撑 4040-4070 6月中旬绝对低点区域，系统性破位最后防线
三、个人思路
激进者等待金价回调4140-4160区域，看4110-4090-4070，止损4175
等待金价回落4070-4080区域，看4120-4140-4170，止损4040
突破
如果一小时在4100下方，看4050-4020-4000，止损4125
四、消息面风险提示
1. PCE数据冲击（本周四）：5月核心PCE物价指数是本周最核心的宏观变量。如果延续回落趋势，加息预期可能再次降温，金价有望超跌反弹；若意外反弹，沃什鹰派立场将获得数据支撑，金价可能进一步下探。
2. 沃什讲话余震：沃什昨夜鹰派表态仍在被市场消化，后续如果有其他美联储官员跟进释放类似信号，将进一步巩固加息预期。
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