北京
来源：市场资讯
2026年5月，我国进口铜废料及碎料19.1万实物吨，环比下滑9.78%，同比增长3.14%。2026年1-5月累计进口量达103.06万实物吨，累计同比增长7.11%。（海关编码：74040000）
一、头部供应国出货集体回落，海外现货货源供给收缩是减量核心
日本：5月对华供应2.84万实物吨，占比14.86%，同比增长43.08%，环比下滑16.99%。日本本土废铜回收进入淡季，拆解企业产出走低，本土冶炼厂自用采购分流外销货源，可流向中国的现货货量明显缩水，对华出货环比显著回落。
泰国：5月对华出口2.64万吨，占比13.81%，同比增长24.31%，环比下滑24.69%。东南亚本地再生铜原料需求分流货源，叠加回收端季节性产出下降，贸易商出货节奏放缓，连续第二个月对华出口环比走弱。
西班牙：第三大供应国到货1.32万吨，占比6.92%，同比增19.53%，环比仅微增0.83%。
韩国、加拿大、沙特阿拉伯、俄罗斯等传统主力货源国环比到货全线走弱，多国同步货源收紧；利比亚、丹麦、毛里塔尼亚等小众供应国虽同环比大幅放量，但单国体量仅百吨级，占比不足0.2%，增量体量过小，完全抵消不了主流国家货源收缩带来的减量。
二、进口盈利窗口边际收窄，贸易商主动放缓采购节奏
从SMM中国再生铜原料进口盈亏曲线来看，4-5月进口虽整体维持盈利区间，但利润空间有所压缩，削弱贸易商主动锁货意愿：
LME铜价持续高位震荡，海外货商挺价意愿强烈，光亮铜报价系数维持高位，海外采购成本抬升；相较于2-3月的进口利润，4-5月盈利空间有限，贸易商主动减少远期海外订舱、锁货规模，放缓到货节奏，进一步放大本月进口环比降幅。
三、国内含税再生铜原料结构性缺口托底，进口同比维持正增长
5月进口量同比依旧小幅上涨3.14%，核心支撑来自国内长期存在的合规再生铜原料缺口：国内再生铜原料流通票据难题暂未实质性改善，自带完整票据的内贸再生铜原料流通量持续偏紧，内贸含税价格持续高位运行。下游铜加工企业出于生产稳定、税务合规双重需求，对具备完整进口报关票据的海外再生铜刚需稳固。即便进口盈利变薄，企业仍需维持基础进口备货，因此进口同比并未转负。
短期压制进口的两大因素仍将持续：一是海外主流供应国回收端处于淡季，可外销货源短期难出现明显增量；二是进口盈利预计持续处于薄利区间，贸易商大规模主动采购意愿偏弱，预计6月再生铜原料进口量仍维持偏弱运行。但国内含税再生铜原料供应缺口短期难以缓解，叠加利比亚、坦桑尼亚等新兴小众货源持续释放增量，进口总量大幅跳水的概率偏低，整体维持低位震荡格局。（以下附5月再生铜原料进口量分国别明细）
▌原创声明：本文为SMM上海有色网倾力制作，请尊重我们的著作权/知识产权。未经许可，不得转载，如需转载请在后台-商务合作联系小编，取得转载授权。文中所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
