60天豁免令让伊朗石油重返市场，华尔街集体下调油价预期

当地时间6月22日，美国财政部长贝森特通过社交媒体宣布，作为美国与伊朗谈判框架的一部分，美国财政部已经发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。

纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格当天下跌2.62%，收于每桶73.86美元；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.3%，收于每桶77.90美元。

这一纸豁免令，打开了自今年4月美国对伊朗实施海上封锁以来被紧紧关上的石油闸门。然而，60天的窗口期究竟是中东局势缓和的转折点，还是一场充满变数的临时休兵？伊朗石油重返全球市场又将如何改写原油市场的供需格局？

核心问题仍未解决

美国财政部外国资产控制办公室发布的公告显示，此次豁免不仅覆盖伊朗原油、石化和石油产品的生产、交付及销售，还将伊朗原油进口到美国也纳入允许范围，同时涉及部分银行、保险与运输服务的交易恢复。

伊朗外长阿拉格齐在社交媒体上宣布：“石油和石化产品出口获得豁免，封锁被解除，部分资产被解冻，并启动了一项重大的伊朗重建和发展计划。”伊朗央行行长赫马提则表示，被冻结资产解冻问题取得“显著进展”，相关文件已在谈判期间签署，未来数日内资金将依据既定条件逐步投入使用。

但在这一系列进展背后，美伊之间的核心分歧远未消解。根据伊朗方面公布的谈判五项要点，核问题谈判在伊美谅解备忘录第13条落实之后才能启动，而第13条的落实包括所有战线停火、解除海上封锁、解冻被冻结资产以及签发石油制裁豁免许可。换言之，伊朗将制裁解除视为谈判的前提条件，而美国的立场是“有条件解除制裁”并设置“可逆机制”，每一步都需要先验证伊朗履约情况。

在核问题上，美国总统特朗普22日在社交媒体发文称，各方都完全清楚，伊朗将同意接受大规模武器核查，以确保其在未来长期保持“核诚信”。

不过，伊朗外交部发言人巴加埃回应称，伊朗与国际原子能机构的合作与互动将按照现行机制继续进行，并遵循伊朗议会相关法律以及最高国家安全委员会作出的决定。

另据消息人士表示，伊美在瑞士持续约18小时的谈判过程中，伊朗并未就核问题进行任何谈判，也没有接受任何新的承诺。

中国国际问题研究院助理研究员李子昕分析认为，美伊双方都承担不起谈判崩盘的代价，但在目前众多核心议题分歧重重的背景之下，60天的路线图落空风险是存在的。

在黎巴嫩的问题上，冲突降级小组的授权范围是否包括判定违反停火行为，将是技术层面上面临的巨大挑战。

华尔街大行下调油价预期

随着制裁闸门松动，伊朗石油重返全球市场的速度和规模成为市场关注的焦点。

独立政治分析家费萨尔·阿尔沙梅里预计，伊朗可能在4到8周内将石油日产量恢复至160万桶。另有专家指出，伊朗有望在1至2个月内将石油出口量提升至每日100万至130万桶，3至6个月内达到每日170万至200万桶。

战略与国际研究中心能源安全学者克莱·塞格尔表示，制裁的初步解除意味着伊朗可以将石油卖给更多国家。

据大宗商品数据机构Vortexa监测，至少三艘装载超过500万桶原油的伊朗关联油轮已从恰巴哈尔港启航并穿越美国海军此前的封锁线。

面对这一供应端变局，华尔街主要投行相继下调油价预测。

高盛石油策略师预计布伦特原油将在2026年第四季度降至80美元/桶，较此前90美元/桶的预测下调10美元；2027年全年均价预测则从80美元下调至75美元。

高盛指出，美国与伊朗达成临时和平协议后，能源价格上行的尾部风险有所下降。

摩根士丹利同样预测2026年第四季度布伦特原油均价将降至80美元/桶。

花旗银行更为悲观，将2026年三季度布伦特油价预测下调至75美元，四季度进一步降至70美元，2027年均价预计为65美元。

不过，伊朗石油的全面回归并非坦途。标普全球能源的分析师估计，包括伊朗在内的海湾产油国到2026年年底可恢复80%至90%的战前产量。但伊朗石油业要恢复战前日产320万桶的水平，还面临储备消化、油轮短缺和扫雷等多重挑战。

根据克普勒（Kpler）的数据，伊朗主要出口枢纽哈尔克岛储罐中存有3000万桶原油，岛上空置的陆上储油能力已降至1350万桶。利波石油联合公司总裁安迪·利波表示：“海峡只有在船东认为安全时才算开放。”

就在市场消化伊朗石油重返预期的同时，美国能源信息署（EIA）22日发布的数据揭示了另一层供需紧张的现实。美国战略原油库存已降至3.312亿桶，创1983年6月以来新低，较上周回落905万桶。

与此同时，位于俄克拉何马州的原油交割中心库欣库存减少约160万桶，降至2003万桶，创2014年以来新低，无限接近被市场视为运营警戒线的2000万桶。

伍德麦肯兹北美原油市场总监迪伦·怀特指出，中东局势引发的全球原油供应中断是库欣库存快速下降的主要原因，即便美国战略石油储备持续向市场投放原油，供需格局的转变依旧导致商业库存急剧减少。

低库存现实与伊朗供应回归预期之间的拉扯，正在塑造一个充满不确定性的原油市场：一方面，伊朗石油的逐步流入有望缓解当前紧张的供需关系；另一方面，正如派珀桑德勒全球能源战略师简·斯图尔特在研报中所言，原油运输将恢复，但流通顺畅度不及战前。

国际能源署则警告，如果冲突实现持久解决，全球原油供应可能在2027年大幅增加，届时日供应增量约800万桶，而需求恢复速度约每日200万桶，供需差距可能导致市场过剩。

记者李曦子