北京
来源：上海证券报
截至6月18日，锗锭已攀升至25000元/千克，较2025年末涨逾83%。驱动这一轮价格飙升的，主要是AI算力基础设施等领域对光纤的旺盛需求。
在光纤制造中，四氯化锗扮演着“味精”般的关键角色。它是光纤预制棒纤芯掺杂的核心原料，主要作用是提高纤芯折射率等，让光纤的传输性能更“能打”。
“在光纤预制棒的原材料成本里，锗的占比很低，但由于下游对锗材料的纯度要求高，加上国内锗供给较为集中、材料不可替代性强，相比其他材料，锗的供需矛盾会更为明显。”一家头部光纤预制棒生产商介绍。
公开资料显示，锗具有“稀散”的属性，其在地壳含量仅约为0.0007%，并且难以独立成矿，只存在于铜铅锌锗矿床、砷铜锗矿床、锗煤矿床等独立锗矿床，或依附于一些含锗的伴生锗矿床。
目前，全球已探明锗资源储量只有8600吨，其中，美国和中国的锗资源保有储量为3870吨、3526吨，占比分别为45%、41%。在应用端，锗可用于红外、光纤、光伏以及半导体、航空航天等领域。
对于锗价一路走高，上海钢联分析师陈琪琪表示，原因是原料供应紧张、需求增加。短期来看，锗由于原料招标价格高企，对锗产品成本形成支撑。此外，由于今年光纤需求、太阳能电池、军工增量明显，预计短期锗锭价格高位震荡，长期依旧延续上涨态势。有机构预计，近两年光纤级锗产品需求增速将维持在15%至20%。
当前，下游对锗金属涨价的承接能力如何？上述光纤预制棒生产商表示，近年来，锗价一直处于高位运行，加上目前光纤终端价格已上涨5至6倍，利润空间大幅增厚，对上游原料涨价接受度较高。
面对锗资源供需偏紧的格局，具备全产业链能力的龙头企业成为直接受益者。
云南锗业是国内重要的锗材料及光电元器件供应商。公司日前在接受机构调研时表示，受益于AI数据中心及算力网络建设推动，光纤市场需求走出低迷，四氯化锗销量、价格同比均有所上涨。
云南锗业相关负责人介绍，公司光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，目前产能为60吨/年，已批量稳定生产多年，客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商。“公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。”上述负责人表示。
驰宏锌锗日前表示，针对自有富锗铅锌矿山矿石特点，公司成功研发“铅锌伴生锗资源高效综合回收及光纤四氯化锗制备”等关键技术，构建了从锌冶炼伴生锗多工艺耦合分离纯化，到制备光纤级四氯化锗的完整技术体系。
据介绍，通过技术创新，驰宏锌锗锗回收率从不足65%提升至85%，并建成世界首条30吨/年Neto锗及低品位锗渣提锗生产线，沉锗率超过98%，成本降低70%以上。目前，公司锗产量占全球30%以上。公司已形成每年80吨锗、100吨铟、600至1000吨银、6500吨铜，以及若干锑、铋等战略小金属的综合回收能力。
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