五大支柱全在“漏水”，美国霸权的“丧钟”这次是真的敲响了

来源：市场资讯

（来源：时报新征途）

　　最近《环球时报》那篇“环时深度”文章《支柱松动，美国经济霸权还能维持多久》，把美国经济霸权的五根柱子——经济实力、美元霸权、军事霸权、政治霸权和规则霸权，挨个扒了一遍。说实话，这五根柱子现在没一根是稳的。更扎心的是，拆台的还不是别人，恰恰是美国自己。

　　先说最要命的那根柱子——经济实力。截至今年上半年，美国联邦总债务已经突破39万亿美元，债务占GDP的比重高达125.8%，远超国际公认的60%安全红线。国会预算办公室测算，如果现有财政政策不变，到2055年这个数字将飙升至169.3%。美国现在日均新增债务75亿美元，2026财年全年财政赤字逼近1.9万亿美元。

　　什么概念?全年联邦利息支出突破1万亿美元，占全年财政总收入近20%，也就是说，美国政府每收到5美元税收，就有1美元拿去还债付息。社保、医保、军费这些刚性支出一分钱都砍不了，财政腾挪的空间基本已经没了。

　　更吓人的是2026年的到期再融资规模——超过10万亿美元，占美国全年GDP的三成以上。以前美联储和海外央行是美债的核心接盘方，现在呢?美联储持续缩表，持债规模从峰值5.8万亿降到4.2万亿，累计减持1.6万亿。海外主权持有美债总量从峰值13万亿萎缩到9.35万亿。两大买家同步退场，这叫什么?这叫供需彻底失衡。

　　摩根大通CEO戴蒙2026年4月直接放话了，如果全球领导人不能有效解决高债务问题，投资者终将面临“某种形式的债务危机”。戴蒙还点出了一个恶性循环：更高赤字推升债务融资需求，融资加剧通胀，通胀反过来侵蚀债券价值并推高融资成本。这不是危言耸听，这是华尔街最顶尖的银行家在敲警钟。

　　再说规则霸权这根柱子。2月份，美国最高法院以6比3的结果作出裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法。首席大法官罗伯茨在判决书里说得非常直白，IEEPA这部法律通篇没有出现“关税”两个字，它说的是冻结资产、禁止交易，是搞金融制裁用的，不是让总统拿来当“影子关税法典”的。

　　更关键的是，美国宪法把征税和关税的权力明确交给了国会。特朗普利用IEEPA开的这个“关税大口子”实在太大了，影响几乎所有贸易伙伴，金额高达数千亿美元，波及从农产品到汽车到电子消费品等各个行业。最高法院援引“重大问题原则”出手了：如果国会想授权总统随时给全世界加税，就必须把条款写得非常明确，不能在一个制裁法里埋一行模糊的“监管进口”就完事。

　　判决公布后，特朗普当场暴怒，立即宣布依据《1974年贸易法》第122条征收10%的全球关税，第二天又加到15%。但到了5月，美国国际贸易法院又裁定，第122条也不授权这项10%的全球关税。

　　更让美国政府头疼的是退款压力。截至上个月11日，美国海关已处理约354.6亿美元的IEEPA关税退款，涉及约830万票货物。此前超过33万家进口商、约5300万票货物缴纳过相关关税，理论上最高退款规模可达1660亿美元。关税不但未来增收的路被堵死了，已经装进兜里的钱还得吐出来。

　　一个国家自己制定的规则，被自己国家的最高法院判了违法。这叫什么?这叫自己拆自己的台。

　　最核心的那根柱子——美元霸权，更是在被美国自己一点点砍断。美国把SWIFT支付系统当成金融武器到处制裁别人，2022年单方面冻结俄罗斯约3000亿美元央行资产。这一招向全世界证明了一个残酷的现实：美元资产不再中立，随时可能被政治手段没收。各国央行开始永久性地改变储备配置思路——谁还敢把鸡蛋全放在美元这一个篮子里?

　　数据不会说谎。在2020年到2026年的6年间，美元在全球外汇储备中的占比损失了近14个百分点，相当于各国央行减持了3.2万亿美元。美元全球储备占比已从1999年的71%降至2026年的56%。

　　国际货币基金组织原副总裁朱民点出了一个致命的结构性失衡：如今美国GDP全球占比已跌至24.5%，贸易出口仅占约9%，但美元全球储备占比却仍高达58%。实体经济与货币地位严重失衡，这已经成为美元体系的致命缺陷。

　　全球央行开启持续性购金周期，连续四年年度净购金超1000吨。黄金在全球官方储备占比升至27%，首次超越美债22%的占比。2026年，黄金正式取代美元成为全球第一大储备资产。这不是什么“去美元化”的口号——这是真金白银在用脚投票。

　　军事霸权和政治霸权这两根柱子也好不到哪去。美国打了这么多年仗，钱花了一大堆，中东没摆平，反而把自己拖得筋疲力尽。国内政治极化到了“历史罕见”的程度，两党除了互相拆台，几乎找不到共识。

　　美国经济学家杰弗里·萨克斯在2026年圣彼得堡国际经济论坛上直言不讳：“美国的统治已经终结”。萨克斯指出，目前美国仅占全球产出的14%、全球贸易的12%，在半导体、人工智能等关键领域的绝对掌控力正被不断稀释。美国市场无论作为销售地还是采购地，都早已不是无可替代的存在。

　　萨克斯还点出了一个深刻的矛盾，美国正陷入“霸权维护”与“现实能力”的严重错配，试图捍卫一个已经不复存在的霸权秩序。美国政府仍习惯于挥舞制裁大棒，把美元武器化，却忽视了一个基本事实：这种做法正在加速全球“去美元化”。

　　那美国经济霸权到底还能撑多久?没人能给个准确年份。瘦死的骆驼比马大，美元短期内也不可能一夜崩盘。

　　但趋势已经摆在这了，五大支柱没一根是牢靠的，全是裂缝。39万亿的债务雪球越滚越大，最高法院把关税大棒打断了，全球央行在疯狂抛美债、囤黄金，去美元化已经从一个概念变成了实实在在的结构性趋势。

　　美国正在用关税大棒、金融制裁、政治内耗，一根一根地拆自己的台。一个靠规则吃饭的霸权，自己先把规则砸了;一个靠美元吃饭的霸权，自己先把美元信用败了。

　　这哪是别人在搞美国?分明是美国自己在搞自己。霸权衰落从来都不是被外部力量打败的，都是自己作死的。美国现在走的，就是这么一条路。

部分素材来源：环球时报