业绩最高增长超7000%！外资巨头认为这条主线仍是价值洼地，股价会进一步抬升！

尚扬

6月22日，A股结构性行情极致凸显，权重护盘与高位题材兑现并存，科技主线内部高低切换。

AI硬科技依旧是市场核心主线，当日领涨方向主要集中在AI算力上游环节，包括金刚石散热材料、光纤、半导体材料等，同时锗、铟等AI刚需战略小金属受益供给收紧与产业需求共振也相继逆势走强。叠加券商、保险、石油等权重板块携手发力，对冲指数下行压力，成功完成了护盘工作。

当前，市场关于AI行业是否滋生泡沫的讨论愈发热烈，贝莱德、富达国际、景顺等全球头部资管机构近日纷纷发声表示，人工智能依旧是贯穿全场的核心议题，是当下全球资本市场确定性最高的结构性投资赛道。中国市场依托显著的估值优势与广阔的商业化落地空间，使得A股AI板块被外资巨头们共同定义为全球科技赛道中稀缺的价值洼地。

结构性分化行情继续

今日，A股几大主要股指开盘后相继震荡走弱，但全天在券商、保险、石油等权重板块的携手发力与AI硬科技的继续演绎下，最终成功相继翻红。市场中热点概念轮番表现，结构性分化行情显著。

英特尔加码金刚石晶圆，市场共识人造金刚石是AI芯片先进封装核心散热材料，培育钻石概念领涨A股，惠丰钻石“30CM”涨停，力量钻石、四方达“20CM”涨停，黄河旋风、恒盛能源等公司也同样收出了涨停（见图1）。

受益《矿产资源法实施条例》，供给收紧，叠加AI硬件制造刚需，有色锌、小金属等概念也表现优异，锌业股份、驰宏锌锗、罗平锌电等板块内个股批量涨停（见图2）。

与此同时，全天继续领涨的还有AI算力产业链概念，光芯片、半导体材料、光纤光缆、电子布、HBM等均涨幅居前。

6月14日，资深市场人彭祖明确表示，“下周方向，PCB板块会持续演绎”。6月15日-6月18日，PCB概念连涨四天，指数累计上涨21.22%。6月21日，彭祖又给出了对于本周的前瞻预判，“下周AI依然会继续演绎，龙头公司将持续引领市场。”新的预判是否能延续上周的精准，不妨拭目以待。

彭祖表示，2026年全球AI净利润约6370亿美元，在AI应用大规模盈利前，部分利润已流向上游硬件公司。美国约3140亿美元，接近全球一半。核心企业是英伟达、博通和美光。韩国约2230亿美元，核心企业是三星和SK海力士。中国约730亿美元，利润集中在光模块、光芯片、服务器代工、液冷、电源、PCB和PCB上游等基础设施环节，这就是需要跟踪的核心主线。

外资巨头：

A股AI板块仍是价值洼地

对于AI板块的投资价值，全球头部资管机构也给出了所见略同的观点。

今年以来，人工智能产业热度持续攀升，带动全球科技板块整体走强，但随着相关标的股价持续上行，市场关于AI行业是否滋生泡沫的讨论愈发热烈，甚至有观点将当前AI行情与2000年互联网泡沫危机对标，分歧之下，全球资管巨头们的判断尤为引人关注。

近日，贝莱德、富达国际、景顺等多家全球头部资管机构陆续召开2026年年中投资策略会议，对下半年资本市场走势与核心投资机会做出最新研判。本次各大外资机构的年中策略展望中，中国市场的AI投资价值被反复提及，成为外资重点布局的核心方向。

贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管尼基尔·梅赫拉（Nikhil Mehra）表示，对中国股市整体保持乐观态度，尤其是A股AI相关板块，相较于全球同业标的，估值更为便宜。

贝莱德董事总经理兼投资组合经理杰拉尔多·罗德里格斯同样对中国市场前景持积极态度。他认为，中国股市增长起步滞后于其他新兴市场，后续有望在各类产业催化剂的助力下补涨修复。同时，新兴市场内部正迎来结构性迭代，韩国凭借半导体产业大幅提升在MSCI指数中的权重，信息技术板块持续占据市场主导地位，这也为中国等新兴市场的资产配置提供了全新参考。

富达国际基金经理戴尔·尼科尔斯（Dale Nicholls）表示，中国在AI硬件制造、运动控制、高端生产制造等领域已建立稳固的全球竞争优势，同时在机器人软件研发、行业数据采集、大脑基座模型方面的投资也在持续加速。结合近期对国内机器人生态企业的实地调研，他进一步确认，机器人正成为一个日益重要的创新领域，而中国具备引领这一领域的巨大潜力。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭则指出，国内AI企业的投资吸引力持续提升，估值仍有进一步抬升的空间。从全球维度来看，一个日益明确的趋势是，中国的AI模式、系统及语言模型对相关技术的使用者更为友好，这将有助于中国在AI商业化方面取得领先优势。

显然，在外资巨头的展望中，人工智能依旧是贯穿全场的核心议题，被一致认定为当下全球资本市场确定性最高的结构性投资赛道。中国市场依托显著的估值优势与广阔的商业化落地空间，A股AI板块被外资巨头们共同定义为全球科技赛道中稀缺的价值洼地。

业绩增长超10倍的AI概念股

结合业绩增速来看，今年一季度，全A市场共有80家公司盈利的同时，归母净利润较去年同期实现了超十倍的增长，其中就有10家公司来自AI算力产业链（见附表）。

增速最高的香农芯创，为国内核心半导体存储分销+算力硬件配套企业，深度布局AI服务器存储、算力模组业务，充分受益AI算力存储需求爆发。一季报显示，公司年内首季实现归母净利润13.27亿元，同比增长7835.06%。对于业绩的大增，公司表示系本期电子元器件产品销售规模扩大，以及产品销售价格较去年同期有较高增长等综合影响而来。二季度收官渐行渐近，2025年中期，公司归母净利润为1.58亿元，即使二季度期间没有盈利，今年中期净利润也较去年中期有超7倍的增长。

存储芯片设计与模组厂商德明利，产品覆盖AI终端、算力设备存储领域，今年首季公司实现归母净利润33.46亿元，同比增长4943.39%。公司业绩的爆发是存储行业周期反转与AI需求共振的直接结果，而其核心逻辑正是业内堪称经典的低谷囤货加涨价快周转策略。

2024年，全球存储行业陷入近二十年最惨烈的寒冬，经过连续18个月的价格暴跌，DRAM价格从高点下跌70%，NAND闪存价格跌幅也超过60%，行业整体陷入巨额亏损。三星、SK海力士、美光三大全球存储龙头被迫疯狂减产，全球存储工厂开工率一度不足50%。正当行业陷入至暗时刻、所有人都在抛售离场时，德明利却做出了逆势操作的决定，联合江波龙、佰维存储等头部模组厂，拿出全部现金流甚至借助贷款，在存储颗粒价格最低点大规模囤货，全力锁定低价原材料。这一操作在当时堪称激进，却也为后续的业绩爆发埋下伏笔，随着2025年下半年AI算力需求全面爆发，行业供需格局彻底逆转，AI服务器对存储需求呈指数级增长，单台AI服务器的DRAM用量是普通服务器的8倍-10倍，NAND闪存需求更是达到3倍-5倍，直接推动存储价格飞速上涨。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）