沪主板“护盘”计划密集发布 年内新增回购增持411亿元

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

近期，沪市主板上市公司股份回购与增持动作频频，多家行业龙头抛出大额回购增持计划，在途回购方案加速落地实施，以“真金白银”的投入，持续为市场注入信心与活力。

数据显示，截至2026年6月16日，沪市主板年内新增披露回购计划67家次，金额上限301亿元；新增披露增持计划71家次，金额上限110亿元。仅6月9日至6月16日，沪市主板就有9家公司新增发布回购计划，回购金额上限达38.3亿元。

上海国家会计学院金融系主任叶小杰对《中国经营报》记者表示，近期上市公司增持回购持续升温，是上市公司价值管理逻辑走向成熟的重要信号，A股正从重融资的单边市场，向重视股东回报、价值双向发现的成熟市场转型。

新增的密集披露 在途的加速落地

6月16日，多家沪市主板公司同日披露新增回购计划。

其中，中国石化（600028.SH）公告，为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，公司拟使用自有资金和回购专项贷款进行股份回购。回购的A股股份金额不低于5亿元、不超过10亿元，回购价格不超过7.55元/股，所购股份全部用于注销并减少注册资本。

同日，爱柯迪（600933.SH）披露回购预案，拟斥资1亿元至2亿元回购，回购价格不超过24.90元/股，用于员工持股计划或股权激励，资金来源为自有资金和中国银行提供的专项贷款。

海航科技（600751.SH）亦于6月16日公告，拟斥资9000万元至1.8亿元回购A股股份，用于未来实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过5.29元/股。

此外，药明康德（603259.SH）、国金证券（600109.SH）、山鹰国际（600567.SH）、伟明环保（603568.SH）等多家公司也于近期新增回购计划。其中，药明康德、国金证券计划回购金额分别为10亿元、1.5亿元至3亿元。统计显示，6月9日至6月16日，包括中国石化、国金证券等上述公司在内，合计回购上限超过38亿元。

在回购计划密集落地的同时，上市公司控股股东、实际控制人也纷纷出手增持，与回购形成“双轮驱动”。

例如，6月10日，康德莱（603987.SH）控股股东通过集中竞价增持公司股份215万股，增持金额1535.41万元，并计划在6个月内累计增持不低于1%且不超过2%的公司股份（含本次）。

6月12日，保隆科技（603197.SH）实际控制人陈洪凌、张祖秋基于对公司未来发展的信心，合计增持公司股份27.97万股，增持金额804.49万元。

上市公司“关键少数”的密集出手，向市场传递了对公司长期价值的坚定信心。

在新增计划密集推出的同时，已在途的计划也在加速落地。

其中，药明康德6月9日发布10亿元回购方案，6月11日公司即通过集中竞价交易方式首次实施回购，回购股份103.52万股，耗资约1亿元，从计划披露到亿元级资金落地，用时仅两个交易日，彰显了管理层对公司长期价值的坚定信心。

彰显三方面积极意义

“近期上市公司增持回购行为的持续升温，并非短期的市场护盘动作，而是在A股估值重构周期下，上市公司价值管理逻辑走向成熟的重要信号。”叶小杰称，增持回购具有三方面积极意义。

其一，增持回购是内部人对公司内在价值的显性背书，用市场化方式缓解信息不对称。

“大股东、管理层作为最贴近经营基本面的主体，以自有资金增持股份，以及上市公司以自有资金回购股份，其信号效力远强于常规的业绩说明与公开沟通。”叶小杰表示，这种“真金白银”的投入，相当于给市场出具了一份来自内部的价值背书，有助于修复市场对公司的合理定价预期。

第二，增持回购是优化公司治理、提升股东回报效率的重要工具。

上市公司在股价显著低于内在价值时动用闲置资金回购，相比超额现金留存或盲目多元化投资，既能约束管理层自由现金流滥用的代理问题，也能通过股本收缩增厚每股收益，为长期股东创造实质价值。

此外，相较现金分红，股份回购在税收机制上更具灵活性，也更能适配不同类型投资者的回报需求。

第三，增持回购能够平抑市场非理性波动，提升整体定价效率。

在市场情绪偏弱、短期流动性承压的阶段，上市公司及重要股东作为内生的稳定买方力量，能够对冲集中抛压，避免股价因羊群效应过度偏离基本面。叶小杰认为，这种市场化的自我稳定机制，比外部干预更精准，也更符合资本市场的定价规律。

“整体来看，越来越多上市公司主动运用增持回购工具，反映出A股正从重融资的单边市场，转向重视股东回报、价值双向发现的成熟市场，这一趋势具备长期的积极导向意义。”叶小杰总结道。

（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：刘军）