「长镜头」更名易转型难，Q1利润跌近九成，儒意电影的“超级娱乐空间”能救场吗

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

今年4月，万达电影正式更名为儒意电影，公司从“地产系院线”向“内容驱动型娱乐集团”的战略转型全面开启。6月16日，儒意电影董事长兼总裁陈祉希宣布，2026年，儒意电影“超级娱乐空间”战略正式迈入2.0升维阶段，以“超级场景+超级IP”为核心驱动。

事实上，早在2024年11月，儒意电影提出打造“超级娱乐空间”的构想，2025年6月进一步深化该战略为全新的“1+2+5”战略版图。2025年，儒意电影实现了扭亏为盈，但今年Q1，由于全国电影市场受去年同期高基数及内容供给结构影响，净利润下滑89.53%。

虽然院线公司都在发力非票收入，但想要对冲掉票房收入波动，还有一段路要走。

深化“超级娱乐空间”战略

易主后的万达电影，实控人早已变更为中国儒意董事长兼CEO柯利明，2024年年初，柯利明的老搭档陈祉希走马上任，担任万达电影董事长和总裁。今年4月，万达电影更名为儒意电影。虽然线下电影院还挂着万达影城的牌子，但如今的万达影城内到处都是儒意电影的元素，如时光里、52TOYS、儒意影讯等等。

区别于“地产系院线”，自儒意系的管理层到位后，就开启了票房之外的探索。去年6月16日，儒意电影举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：1指超级娱乐空间，2指国内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。

时隔1年，6月16日，儒意电影与中国儒意联合举办2026战略发布会。面向未来，围绕超级娱乐空间2.0版本，集中发布了涵盖超级场景、超级IP、AI技术应用等领域的战略规划与业务布局。

“年轻一代观众，愿意为‘体验’和‘身份认同’多次走进我们的场域，并做长时间停留。”陈祉希说，从供给到认知再到稳定关系的心智养成，公司正大步走在让影院变得可玩、可逛、可社交的道路上。

升维后的“超级娱乐空间”主打超级场景与超级IP。本报记者从儒意电影方面获悉，超级场景以院线为核心支撑，在五星影城标准的基础上，推出“六星影城”规划。

儒意电影副总裁庞慧表示，六星影城将在五星标准之上，以更丰富的独家IP、限定内容、前沿技术与创新体验为核心，打造“先锋、稀缺、独特体验”的目的地，致力于成为城市潮流文化新地标。

据了解，支撑这一升级的是“新五感”体验体系，即舒适感、沉浸感、新奇感、氛围感、社交感。其中，沉浸感依托IMAX、CINITY、杜比等高端影厅及全激光放映布局；新奇感围绕“吃喝玩乐”建立选品模型与“电影+”主题空间。

与此同时，围绕超级娱乐空间战略，儒意电影还开启了投资。2025年5月，儒意电影战略投资IP玩具品牌52TOYS，拓展潮玩IP业态。助力52TOYS进驻国内402家影城、11家海外院线，带动52TOYS GMV实现增幅超15%。

2025年12月，儒意电影完成对广州方图科技有限公司旗下智能自拍互动娱乐品牌“拍立方”的战略投资，不过半年时间，其全国设备突破2000台，预计2026年底，全国布局将达5000台。2026年以来，拍立方营收同比增长约40%。新入驻IP超100个。

据了解，儒意电影未来将继续在“超级场景”和“超级IP”的方向上挖掘潜在的投资标的。

盘古智库高级研究员江瀚在接受《华夏时报》记者采访时表示，儒意电影战略投资52TOYS、拍立方，是围绕“超级场景+超级IP”做延伸，把影院场景的流量转化为IP衍生、互动娱乐的收入，能拓宽非票收入来源，参考万达电影此前卖爆米花、饮料的逻辑，场景化衍生收入比单纯票房抗周期能力更强，这些动作长期能有效拉动业绩，但短期要看IP变现的转化效率。

此外，儒意电影设立子公司时光卡藏，探索布局卡牌赛道。

收入还是要看票房

虽然儒意电影在此次会议上强调IP，但儒意电影的底子仍是票房生意。当非票收入占比尚不足以撑起半边天时，对冲波动更像是一个愿景。

2025年，儒意电影实现了扭亏为盈，但到了今年Q1，该公司的业绩就出现了下滑，具体表现为，其收入同比下滑36.33%至29.98亿元；净利润同比下降89.53%至8691.48万元。

儒意电影在财报中解释，2026年Q1，全国电影市场受去年同期高基数及内容供给结构影响，市场表现较2025年同期明显回落，全国电影总票房118.8亿元，同比下降51.3%，观影人次2.7亿，同比下降48%，行业面临阶段性压力。受此影响，公司国内直营影院实现票房17.2亿元，同比下降49.8%，观影人次3474.8万，同比下降45.7%，经营业绩短期承压。

“面对市场波动，公司持续推动战略转型，优化经营策略，加强品牌营销与会员运营，努力提高票房和非票收入，1—3月累计市场份额14.5%，稳居行业首位且较去年同期有所提升。”儒意电影还表示。

事实上，Q2是电影行业的非热门季度，这也意味着，今年上半年，儒意电影的业绩表现将不尽如人意。

与此同时，儒意电影的股价也一直走低。6月17日，该公司股价收跌5.19%，报8.04元/股，较今年2月10日的13.87元/股的近期高位下滑42.03%。

儒意电影助理总裁及影视总经理杨海说，当下的供给模式仍存在明显矛盾，大量影片受限于宣发门槛高、发行链路冗长、资源分布不均，难以高效触达观众。

基于此，儒意影视正式推出全球内容开放合作模式，从供给驱动转向供给+需求驱动。观众可以充分表达观影需求，通过预约想看、拼好片等功能实现灵活放映；片方和内容创作者则获得更灵活的宣发模式，不仅有档期式发行，还可根据观众需求进行长线发行，通过长线分账机制持续获得价值回报。

“我们要做的就是让观众充分表达出来，在某一座城市、某一个时间点，为共同喜爱某一部影片的那些观众完成一场放映。”杨海表示，希望通过新模式，让年轻创作者和细分类型影片也能被看到。为此，院线全年提供10%—20%排片进行多元化放映。

在江瀚看来，儒意电影拿出10%—20%排片做多元化放映，是大盘承压下的差异化策略。“当前电影市场头部影片集中，中小影片排片难，多元化放映能覆盖小众观影需求，也能通过特色放映提升影院差异化竞争力，不过排片占比不高，对整体营收的拉动有限，更多是长期培育用户习惯的布局。”江瀚如是说。

基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，儒意电影6月15日公告表示，拟以不超过13.80元/股回购公司股份，回购金额不低于8000万元（含），不超过1.5亿元（含），回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。

6月17日，儒意电影发布公告，2026年6月16日首次回购235万股，回购成交价格区间为8.45元/股至8.54元/股，成交总金额为1998万元。

华鑫证券首席分析师朱珠向《华夏时报》记者表示，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜力，2026年通过更名为儒意电影，也将开启新篇章，借力AI、IP、资本，持续深化娱乐空间战略，有望推动估值上修。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰