北京
来源：市场资讯
（来源：知新派V）
值此六一八前夕，凯文沃什的三把火烧过来了。
首次新闻发布会要点总结：哥和之前的美联储主席都不一样，大变革就要来临。
议息环节本身的时长大幅缩短到原来的1/4左右。
点阵图，应到19个点，实到18个点，缺席了1个点，就是凯文沃什自己。
他不投加息也不投降息，投的是“点阵图给我下去”。
他表示，认为提供点阵图对执行政策毫无帮助，美联储也不应该受利率预测的约束。
点阵图最多工作到年底就要被辞退了。
同时席位不稳的，还有会议纪要、新闻发布会这些环节。
那么这次点阵图内容还会被严肃看待吗？
一半支持年内加息（1/3支持年内加息2次），另一半支持年内维持利率不动或者降息。
少了沃什的关键一票，还是和稀泥那套。
有人拿这个“美联储偏鹰”（根据点阵图）去问特朗普关于加息的可能性，特朗普说“这很有可能会发生，令人难以置信，加息只会拖垮国家”
不过同时又表达了对沃什的支持：“我们现在在那边有一位非常优秀的领导人，所以我得听从他的指示”
点阵图结果肯定不能代表沃什的立场，沃什真正的立场是什么？
说了“今天关于降息的讨论是有限的，有人提出过一项建议”
没说要把2%通胀目标一起扫地出门
但又说了“官员们认识到，通胀已经连续超过5年远高于2%通胀目标，持续高企的物价给美国人民带来了负担…”
“但是，近期的过去，并不必然成为未来的序章”
这几句合起来看，他想表达的或者隐含的真实意思应该是：
2%通胀目标不能拿掉，否则显得不能“苦民所苦”，不利于执政的合法性，不论对于美联储而言，还是对现任政府而言
官员们认为通胀是大问题，而这个大问题是前任稀宗政府留下的包袱
他凯文沃什可以卸除这个包袱（偏鹰），或者可以不受这个包袱所制约（偏鸽）
关于最后一条，两种解释都合情合理，但他特意指出降息的讨论还没有彻底完结。
那么我猜这个“有人提出降息建议”的“有人”，要不就是他自己，要不就是特朗普。
更有可能是他自己，因为他仍想推进他那个“缩表降息”的新框架。
特朗普肯定知道这个，才会支持他，搁这唱双簧呢。
既能显得美联储独立，又能把美联储推向自己想要的方向。
由此可见，美股昨晚的下跌，是一种应激反应。
主要因为，这次的AI牛市是重资产投资，对融资成本前所未有的敏感。
而市场在定价的过程，又极大推高了自身杠杆水平，导致流动性敏感。
否则如果回顾世纪初互联网牛市，99-00年美联储共加了6次息，
直到第5次加息，行情才见顶，第6次甚至加了50个基点，再过了4个月之后，牛顶的高位震荡才结束。
货币政策大概没有那么大的威力，在还没发力的阶段就把牛市摧毁。
真正摧毁2000年互联网牛市的是什么？
一是美股上市公司盈利增速的跳水；
二是2000年前3个月美股三大指数开始显著发生背离，科技股把老登股当作了养料以实现野蛮生长。
对A股而言，后者已经在发生了，但盈利增长当前仍然是科技股占优。
当前行情可能顿挫（六一八大促），但还不会结束。
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