养殖板块持续承压，温氏股份跌近2%！养殖ETF汇添富(159172)跌超1%刷新上市新低，资金逢跌净申购900万份！养殖产能去化进入深水期

今日（6.17），A股震荡攀升，沪指收复4100点，半导体产业链再度爆发，大消费再陷颓势。养殖ETF汇添富(159172)收跌1.03%，收盘价刷新上市以来新低！成交额大幅放量，环比大增139%！资金逢跌涌入，养殖ETF汇添富(159172)全天获净申购900万份！

养殖ETF汇添富(159172)标的指数权重股多数飘绿：新希望、生物股份跌超3%，牧原股份、温氏股份跌超1%，正邦科技、梅花生物跌近1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，6月国内多高温、多雨天气，猪肉市场步入传统消费淡季，行业呈现供应、需求双向走弱的格局。6月17日，国内商品期市收盘，生猪期货明显走低，LH2609跌逾2%。

据国家统计局，6月上旬生猪（外三元）价格环比下降1.0%。国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年6月上旬与5月下旬相比，14种产品价格上涨，33种下降，3种持平。其中液化石油气为6114.2元/吨，环比下降1.7%；液化天然气为6202.6元/吨，环比增长1.4%；生猪（外三元）为9.5元/千克，环比下降1.0%。

A股多家生猪养殖上市公司密集披露5月产销简报。数据显示，生猪销售均价普遍低于10元/公斤，行业整体仍处于周期底部的震荡阶段。尽管生猪价格继续承压，但牧原股份、温氏股份等头部公司销售均价出现环比上升的企稳信号；从月出栏量看，多数企业环比收缩生产节奏，但同比仍呈增长态势；受量价双重压制，各公司月销售收入同比普遍下滑。卓创资讯生猪市场分析师表示，预计6月生猪价格或呈先降后涨走势。

中邮证券指出，供大于求，猪价持续低位。截至6月12日，全国生猪均价为9.37元/公斤，与上周基本持平。5月中下旬以来，生猪价格持续在9.40元/公斤左右窄幅波动，已低于10元/公斤近3个月，行业持续磨底中。2026年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。

三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，2026年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。2027年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注2026年的生猪产能进一步去化情况。

长江证券表示，产能去化进入深水期，重点推荐生猪养殖板块。当前养殖行业失血严重叠加产能调控政策持续加码，生猪养殖产能去化进入全面加速阶段。春节以来生猪价格持续低迷，截至6月12日全国生猪均价9.55元/公斤，同比下降32%，环比下降0.4%；截至6月9日7公斤断奶仔猪价格221元/头，同比下降52%，环比下降13%；截至6月11日淘汰母猪价格7.79元/公斤，同比下降30%，全行业亏损时间已超8个月。

5月18日农业农村部召开全国生猪产业调控专项工作会议，进一步落实新一轮生猪产能调控相关工作。会议主要核心要点如下：（1）划定3750万头能繁母猪总调控目标，逐级分解下达至各省市，并严格落实地方主体责任；（2）将生猪产能调控成效纳入省级政府核心考核指标；（3）将组建专项暗访组、实地督察组开展各区域减产进度和数据核查，严查产能数据弄虚作假等行为。

复盘过去两轮周期，养殖行业经历半年左右亏损后，随着现金流快速消耗，行业产能去化会明显加速。在当前养殖行业成本方差仍然较大的背景下，成本较高的养殖主体会率先实现去化，看好低成本养殖企业的核心竞争力。（来源：长江证券20260616《产能去化进入深水期，持续重点推荐生猪养殖板块》）

华创证券指出，应底部前瞻布局，效率优于成长，质量优于规模。在亏损、政策、疫病三重逻辑演绎下，后续可能会看到产能的非线性去化。当下的磨底也是为了后续周期的反转蓄势，磨底的时间越长，后续反转的确定性也越高。

当前板块估值处在低位（PB：目前板块整体PB水平处于历史底部区域。头均市值：当前头部猪企静态头均市值2500附近，二线标的头均市值1500-2000附近，同样处于历史底部区域），无论是自下而上（左侧去产能）还是自上而下（低位+困境反转预期），配置价值都在逐步显现。建议重视生猪板块的配置机会。（来源：华创证券20260617《生猪行业5月跟踪报告》）

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“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，在同标的指数ETF中规模大幅领先，生猪养殖权重高达45.5%，全市场领先！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/05/31。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/05/31

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年5月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为67.07%，其中第一、第二大重仓股——温氏股份和牧原股份，合计占比高达近28%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9.11%）、大北农（3.26%），以及乳制品龙头伊利股份（3.29%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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