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来源：市场资讯
（来源：广东电池）
近期，7家锂电隔膜上市企业发布2026年第一季度报告，广东省电池行业协会针对各家业绩数据展开系统梳理与统计分析。
总体来看，恩捷股份、中材科技、佛塑科技实现营收净利双增长；衢州东峰等3家企业处于增收不增利的尴尬状态，但沧州明珠扣非净利润实现增长；美联新材营收净利润双降。
Part.01
从营收来看
7家企业合计实现营收146.69亿元，平均营收20.96亿元。中材科技继续领跑，但其锂电隔膜业务占比较小，而恩捷股份85%左右的收入来自隔膜。因此单从锂电隔膜业务来看，恩捷股份仍是王者；佛塑科技因收购金力新能源进入榜单，与星源材质处于同一梯队。
7家企业中仅美联新材营收同比出现下滑，其余6家企业营收同比均实现增长。佛塑科技以160.46%的增速独占鳌头，主要是因其收购金力新能源所致，恩捷股份龙头优势显著，增速高达43.21%，其余企业均在20%左右。
Part.02
从净利润来看
星源材质等6家企业实现盈利，盈利总额为13.99亿元，平均净利润2.33亿元。其中，佛塑科技和中材科技均在5亿元以上，2家企业占总利润的七成以上；衢州东峰处于亏损状态，且亏损同比扩大。
中材科技、恩捷股份、佛塑科技3家企业净利润同比实现增长，其中佛塑科技同比增长27倍，但主要是收购金力新能源带来的价值变动，不具备持久性；恩捷股份迎来9倍的增长，这反映行业龙头率先实现复苏。沧州明珠等4家企业净利润同比下降。
Part.03
从扣非净利润来看
恩捷股份等6家企业仍然实现盈利，盈利总额8.73亿元，平均1.45亿元；衢州东峰仍处于亏损状态。值得一提的是，恩捷股份、佛塑科技2家企业扣非净利润同比分别增长约8倍和4.6倍，扣非后恩捷股份表现要优于佛塑科技。
恩捷股份扣非净利润高于归母净利润，但扣非增速略低于净利润增速，这意味着非经常性损益，拖累了账面利润，主业实际更强。
中材科技扣非占比接近90%，且扣非增速高于净利润增速，表明非经常性损益贡献较小，主业增长是利润提升的主要驱动力，盈利质量扎实。
佛塑科技扣非占比不足20%，扣非增速远低于净利润增速，但扣非仍实现4.6倍的增长，说明非经常性损益是利润增长的核心主力，但主业的高速增长同样不容忽视。
星源材质扣非占比约75%，但扣非和净利润增速均有所下滑，表明利润承压主要源于行业阶段性调整，而非自身非经常性损益波动，经营基础依然扎实。
沧州明珠营收增长，净利润同比下滑，但扣非净利润逆势正增长且占比接近九成，表明主业仍有韧性，账面利润下滑主要受非经常性损益拖累。
美联新材虽营收微降、利润大幅下滑，但扣非净利润高于归母净利润，且降幅略小，说明主业承压程度略好于账面表现，非经常性损益放大了利润跌幅。
衢州东峰虽然营收增长，但亏损反而扩大。扣非亏损占比超过90%，且扣非亏损降幅远大于净利润亏损降幅，表明主业实际恶化程度远超账面反映，非经常性损益部分掩盖了主业的真实下滑。
业绩变动的原因
中材科技
中材科技认为主要系报告期内公司玻璃纤维产业持续调整产品结构，特种纤维布销量同比增长，玻璃纤维产品均价同比提升，同时锂电池隔膜产品销量同比增长所致。
恩捷股份
恩捷股份认为：营收增长主要系销量增长所致；归母净利润增长主要系营业收入、毛利率增加所致。
佛塑科技
佛塑科技认为：
1.营收大幅增长主要是公司将金力新能源纳入合并报表，锂电池隔膜产品形成新的业务增长所致；
2.净利润大幅增长主要系：一是公司本次交易支付的股权对价低于金力新能源可辨认净资产公允价值的差额计入当期损益，依据企业会计准则确认为营业外收入，预计金额在4.5亿元至6亿元之间。但该收益属于非经常性损益，无对应现金流入，与公司日常经营业务无直接关联，不具备可持续性。二是锂电池隔膜业务形成新的增长点，带动公司主营业务利润提升；三是本次交易为非同一控制下企业合并，购买日存货、固定资产及无形资产等资产公允价值高于账面价值部分，需在合并报表层面进行成本结转、计提折旧与摊销，对合并净利润产生影响。
美联新材
美联新材认为净利润下跌主要系报告期内综合毛利率下降所致。
衢州东峰
衢州东峰认为扣非净利润下跌主要是公司持有的金融资产公允价值变动损失本期较上期减少所致。
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