上海
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6月16日，A股市场白酒股普跌，其中，今世缘（603369.SH）、伊力特（600197.SH）跌超3%，皇台酒业（000995.SZ）、口子窖（603589.SH）、古井贡酒（000596.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）跌超2%。
从行业动向来看，今年“618”白酒批价表现稳定，国海证券认为可能是三方原因共同促成。一是监管层面强化电商补贴监督，近期北京市市场监督管理局约谈17家重点平台企业，杜绝在“618”期间开展非理性大额补贴促销活动；二是电商平台主动降低补贴力度，重塑厂商关系，平台竞争逻辑从烧钱换流量的野蛮补贴，转向比拼供应链效率、正品保障和用户体验的效率消费；三是酒企行业调整期内主动减少供给，经销库存消化，现金流持续改善，电商渠道低价出售现象大幅减少，白酒整体价格底线抬升。
该券商还表示，2026年一季度白酒主动型基金持仓基本已回落至2016年水平，并伴随部分消费基金筹码出清，行业基本面与持仓有望触底。资本市场端，头部酒企愈发注重市值管理，多家酒企通过分红、回购、增持的组合拳，为股息价值提供充足安全边际。
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