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厄尔尼诺来袭!哪些农产品机会值得关注?

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在大宗农产品市场,最公平、最不讲人情、且胜率极高的基本面,从来不是飘忽不定的货币政策,而是确定性的气候周期。

2026年进入 6 月,手机已经三次弹窗提醒高温橙色预警,现在只是初夏,可体感温度要比往年却要高的多,今年的夏天会是酷暑难耐吗?

是的!从各种渠道汇集的信息看,2026年的盛夏注定和往年都不一样。

美国NOAA、欧洲ECMWF、以及我们的国家气候中心,所有权威机构口径非常的一致:厄尔尼诺已经正式落地,秋冬大概率升级为中等偏强级别,不排除超强可能。

对普通人来说,只是今年夏天更热、雨水更乱的天气新闻;但对大宗商品交易者而言,这是一轮横跨下半年、贯穿几个农产品赛道的确定性行情预告。

不是猜测,是既定事实

很多人对厄尔尼诺,还停留在偶尔出现的极端天气的认知层面。就在以往各大气象机构预测时也常出现分歧、摇摆不定的情况,但在2026年,全球权威机构罕见高度统一,没有模糊的概率推测,只有明确的风险预警。

5月底,中国国家气候中心正式官宣:我国已进入厄尔尼诺状态,夏秋季节强度持续攀升,大概率发展为中等及以上强度,持续时间或将跨越至2027年春季。

美国NOAA数据更为激进,他们的结论是本轮厄尔尼诺持续至年底的概率高达96%,秋冬峰值大概率落在强厄尔尼诺区间,四分之一的概率冲刺超强级别。

欧洲天气预报中心是顶格的风险预期,他们的最新模型显示,本次海温峰值有望突破2.5℃,触摸超强厄尔尼诺门槛。

印尼、马来西亚等东南亚海洋气候的农业大国,也都紧急发布干旱预警;澳大利亚预警今夏极端高温少雨;印度、菲律宾预警高温干旱...这一系列动作,释放了一个非常直白的信号:2026年的厄尔尼诺,不是小打小闹的短期波动,是足以撼动全球农产品供应链级别的气候周期。

当天气开始失控,农产品市场的机会,就藏在供需失衡的缝隙里。

气候乱局,是投资变局

厄尔尼诺到底是什么,为什么能左右大宗商品价格?

简单说,正常年份,赤道太平洋的海水、风向有着固定的运行规律,西边的东南亚、澳洲温暖多雨,适宜农作物生长;东边的南美海岸冷水上翻,渔业繁盛、气候干爽。

而厄尔尼诺的年份,赤道中东太平洋海水异常升温,暖水大规模向东堆积,风向逆转,原本多雨的西太平洋核心产区,迎来持续高温干旱;原本干燥的南美西海岸,遭遇持续性暴雨洪涝。

简单总结就是,该下雨的地方不下雨,该晴朗的地方暴雨成灾。这就会导致靠天吃饭的农产品,可能会因为极端天气而减产,影响全球供给。

比如,印尼、马来、泰国可能因为持续干旱,影响棕榈油、橡胶、甘蔗生长;澳大利亚、印度因高温少雨,导致小麦、棉花、甘蔗减产;秘鲁、巴西因暴雨洪涝侵袭,导致糖分、油脂原料品质下滑;中国因南涝北旱,影响棉粮种植,南方多雨干扰秋收,城市内涝。

资本市场从不交易天气好坏,只交易供需缺口的预期差,当全球农产品核心产区遭遇气候冲击,产能收缩成为确定性时,涨价就是水到渠成的结果。

每一轮厄尔尼诺,都是农产品牛市

我复盘了近三轮典型的厄尔尼诺行情,发现了一个铁律:厄尔尼诺强度越高,农产品行情弹性越大,没有例外,次次应验。

1997-1998年发生了20世纪最强的厄尔尼诺,对于我们代人印象最深的是长江流域的98特大洪水,当时98抗洪军民一心的画面至今仍在互联网上流传,战士们以血肉之躯堵大堤决口的悲壮画面时常使我们落泪。

而在这一年,东南亚干旱创历史极值,南美巴西等多地洪涝成灾,全球农产品大面积减产,棕榈油价格直接翻倍涨幅125%,天然橡胶产能锐减30%导致价格翻倍上涨,白糖、小麦、玉米的涨幅普遍超过50%-80%。

2009-2010年是一轮中等强度的气候周期,没有极端灾害,但还是对原产地东南亚的农产品正常供给产生了影响。干旱导致棕榈油产能小幅收缩,叠加全球需求复苏,棕榈油半年暴涨60%,原糖期货涨幅超40%,天然橡胶涨幅达35%。

2014-2016年是有观测史以来最强的一轮厄尔尼诺,持续时间长、影响范围广,东南亚连续两年干旱,核心农产品产能持续收缩,叠加低位库存,行情爆发,棕榈油价格两年涨幅71%,原糖期货涨幅超过80%,天然橡胶涨幅接近60%,棉花在减产驱动下涨幅超过50%。

历史数据反复证明:每一次厄尔尼诺爆发,都是全球农产品供需的重塑节点。干旱、洪涝打乱种植节奏,产能收缩催生价格溢价,冷门品种走出翻倍行情,核心赛道开启趋势性上涨。

确定性主线,确定性机会

很多人纠结一个问题:今年会不会是史上最强厄尔尼诺?

其实对交易来说,这个问题根本不重要。不需要超强级别,只要维持中等偏强的基准预期,叠加当前全球农产品整体低位库存、需求稳步复苏的基本面,就足以支撑一轮趋势性行情。

当下的市场,正处于预期刚刚发酵、行情尚未完全启动的最佳布局窗口。结合气候影响+历史规律+当前供需,我认为四条高确定性主线:

棕榈油,全球85%的棕榈油产能集中在印尼、马来西亚,是厄尔尼诺干旱重灾区,可能是弹性最大、确定性最高的品种。

白糖,厄尔尼诺会导致印度、泰国干旱,甘蔗减产,而南美的巴西多雨天气拖累甘蔗含糖率,全球范围的白糖减产是大概率,印度已经开始管控白糖出口,已经有了苗头。

天然橡胶,厄尔尼诺会导致东南亚干旱,橡胶树落叶、割胶窗口期缩短,橡胶减产是大概率事件,而下游需求稳定,这会导致供给失衡。

棉花,厄尔尼诺引发印度高温干旱,直接影响新季棉花产量。当前全球棉花库存处于近年低位,供需缓冲空间极小,一旦减产落地,价格将快速反应。

农产品市场所有的行情,本质都是预期差的修复。

货币政策、产业政策充满变数,但气候周期,是少数可预判、可复盘、高胜率的基本面。

2026年的厄尔尼诺行情,不需要赌超强,不需要赌极端,只要气候周期持续,只要核心产区减产逻辑成立,农产品的气候溢价就会持续兑现。

2026年农产品牛市,已经在悄然开启。

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