马斯克旗下SpaceX创纪录IPO落地 万亿美元商业航天赛道开启造富神话

中经记者 方超 石英婧 上海报道

创下全球有史以来募资规模最大IPO，“钢铁侠”马斯克带领的SpaceX（太空探索技术公司）再度缔造商业传奇。

北京时间6月12日晚，SpaceX正式在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“SPCX”，其本次IPO发行价为每股135美元，对应公司估值约1.77万亿美元，募资规模约750亿美元‌，超越沙特阿美在2019年创下的294亿美元纪录。

《中国经营报》记者注意到，SpaceX上市首日，收涨19%，总市值报2.1万亿美元，跃居全球第六位。成为全球首位万亿富豪的马斯克也自感“不可思议”，“实在难以想象，这家最初起步于El Segundo一间仓库的小公司，如今竟走到了这一步。本次上市创下了史上规模最大的首次公开募股纪录。”马斯克表示。

SpaceX完成史诗级IPO的背后，万亿美元级的全球商业航天赛道正在不断升温，除了中国、美国外，包括欧盟在内的全球多地也在持续加码。中信证券此前认为，2026年前后，“商业航天产业将进入由‘技术验证’迈向‘规模化产业化’的关键拐点。”

近50亿美元亏损撬动万亿美元市值

赴他国购火箭多次碰壁、独自走上自造火箭之路的马斯克，或许自身也没想到，在20余年时间中，不断完成彼时在他人看来“根本不可能完成的任务”，直至实现万亿美元级IPO。

公开信息显示，SpaceX创立于2002年，总部原本位于加利福尼亚州的El Segundo，后迁移至霍桑。据悉，SpaceX开发了可部分重复使用的“猎鹰1号”“猎鹰9号”运载火箭，以及“龙”飞船。

在SpaceX此前的路演文件中，该公司曾对外直截了当地展示其在全球商业航天史上的重要地位，如全球首家成功研发并发射液体燃料运载火箭进入轨道的私营企业、首家成功实现轨道级火箭助推器动力垂直回收并重复使用的公司等。

显赫地位背后，外界或难以想象马斯克走上自造火箭之路的“戏剧性”与困难。

据悉，2001—2002年，马斯克曾3次赴莫斯科想购买二手火箭，但在此过程中，其曾遭遇“吐口水”、坐地起价等难堪经历，如在一次谈判中，马斯克传记中曾对此表述称：“马斯克的目标是买两枚旧的第聂伯运载火箭（Dnepr rocket）。”

在上述传记中，马斯克以为俄罗斯人愿意卖他两枚火箭1800万美元，“结果他们说，不对喔，是一枚1800万美元。马斯克说：‘我当时想，天啊，这太疯狂了。’接下来，俄国人又出价，变成一枚2100万美元。”受到“刺激”的马斯克，此后决定开始创立属于自己的火箭公司。

而自2002年创立至今，SpaceX在20多年的时间中，先后经历火箭发射失败、公司濒临破产等严峻时刻，如2006—2008年，SpaceX经历‌了猎鹰1号火箭连续3次发射失败‌所带来的巨大挑战。但在此后拿下NASA 16亿美元的国际空间站补给合同、猎鹰9号实现一级火箭动力回收与重复使用等成功后，曾“绝境逢生”的SpaceX不断发展壮大。

在业绩方面，招股书显示，2025年，SpaceX全年收入达187亿美元，同比增长33%，净亏损49亿美元。在太空、连接和AI三大板块中，仅有连接板块处于盈利状态，2025年营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，而该板块业务核心为星链（Starlink），截至2026年3月底，星链订阅用户约达1030万。

“航天发射业务具备独立盈亏平衡能力，卫星互联网等高附加值下游服务为行业核心盈利来源，叠加AI算力布局打开长期成长空间。”开源证券研报如此认为。

不过马斯克筹划的蓝图或不仅于此，其在SpaceX上市仪式上的演讲中表示：“我们希望，无论谁想去月球、火星，或是太阳系内任何角落，乃至未来走出太阳系，都能如愿前往。”

“这不只是少数宇航员的专属旅程——正在观看这场演讲的每一个人，SpaceX 都希望能载着你们登上月球、奔赴火星，最终驶向更遥远的深空。”马斯克表示。

国内商业航天持续迎突破

SpaceX创记录IPO落地、点燃全球商业航天热之时，大洋彼岸的中国，也在持续加码商业航天赛道。

2026年《政府工作报告》明确提出，培育壮大新兴产业和未来产业。“实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。”

不仅如此，商业航天、卫星互联网等也已纳入《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。如该规划对于商业航天明确提出：“推进大功率能源系统、通用星载计算机和箭体结构轻量化、星箭联合设计、可重复使用运载等技术攻关，提升星箭产品规模化生产和商业航天发射能力。”

在地方层面，上海、山东、江苏、安徽、浙江等纷纷出台相关政策，支持商业航天产业发展。以上海为例，早在2023年，上海对外发布的《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025年）》就明确，形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链。

无独有偶，同在长三角区域的无锡，近年来也在发力商业航天。据悉，目前，无锡已集聚链上企业325家，其中国家级专精特新企业14家、上市企业3家，全国民营火箭企业前10强中有4家落户无锡。

在无锡商业航天主要集聚区梁溪区，当地相关部门相关负责人此前提供给记者的信息显示，目前，梁溪区集聚商业航天头部企业百余家，形成了卫星从制造端、发射端到运营端、服务端的完整产业闭环，全力打造江苏版“太空枢纽”，打造太空数字基建新高地。

“我们当时选择无锡，除了优惠政策，更看重这里完整的产业配套。”在2026上海商业航天展上，星辉航天工作人员曾向记者介绍，无锡对于商业航天企业的招商，不仅仅是只招一家企业，“而是把上下游产业链一起引进来，我们在本地就能直接找到上游供应商和下游客户，产业生态很成熟。”

而在企业层面，近年来，国家多家商业航天企业在融资、技术等层面持续突破，蓝箭航天、星际荣耀等明星企业备受瞩目。中信建投证券认为：“2026年我国多款液体火箭将进行密集首飞及回收试验，有望大幅降低发射成本，加速星座建设。”

开源证券研报则认为，落到国内市场，我国商业航天将呈现阶梯式发展。其中，“长期随着可回收火箭技术迭代、发射成本持续下行，国内企业有望依托性价比优势出海拓展海外市场，触达全球千亿美元级太空服务空间。”

（编辑：石英婧 审核：童海华 校对：燕郁霞 ）