SpaceX上市暴涨市值破2万亿，马斯克成人类首位万亿富豪

美东时间6月12日，纳斯达克交易所迎来了一场历史性的IPO，埃隆·马斯克旗下的SpaceX正式挂牌上市，股票代码SPCX，开盘价150美元。

随后一路狂飙，盘中一度涨超25%，最高触及168.75美元，截至收盘，SpaceX报160.95美元，涨幅19.2%，市值突破2.1万亿美元，成为美股市场第六大上市公司。

就在这一天，人类历史也被改写，马斯克的身家突破1.1万亿美元，成为全球首位万亿美元富豪。

这次IPO的规模，放在整个资本市场史上都是炸裂级别的，SpaceX发行约5.56亿股，按135美元的发行价计算，融资规模高达750亿美元。

这是什么概念，2014年阿里巴巴的250亿美元IPO已经是美国历史之最，如今SpaceX直接把纪录翻了整整三倍。

市场对这只宇宙第一股的追捧也超出了最乐观的预期，据媒体报道，此次IPO累计获得超过3500亿美元认购需求，其中机构投资者认购金额超过2500亿美元。

散户订单超过1000亿美元，认购倍数创下近年来大型IPO新纪录，近三分之一的机构投资者未能获配任何股份。

SpaceX将约20%的股份分配给个人投资者，约150亿美元股票流向散户市场，即便如此，仍有大量投资者仅获得极少份额。

SpaceX的承销商阵容也堪称顶配，高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗和摩根大通等23家金融机构悉数上阵，预计到2040年，SpaceX的收入将达到3.4万亿美元。

高盛更是向潜在投资者宣称，SpaceX的总收入将从2025年的187亿美元增长到2030年的4740亿美元。

马斯克之所以能成为万亿富豪，核心在于他在SpaceX的持股比例，据福布斯估算，马斯克持有SpaceX约38%至42%的股份，按收盘价2.1万亿美元计算。

仅SpaceX一家的持股价值就超过8000亿美元，他的持股结构包括4.8亿股普通股和3.5亿股行权价为8.40美元的股票期权，合计持有约38%的股份，价值约8210亿美元。

加上他在特斯拉约10%的持股，价值约1680亿美元，以及Neuralink、Boring Company等创业公司的股份，总身家突破1.1万亿美元。

有意思的是，马斯克的财富增长轨迹是一条近乎垂直的曲线，他2012年才首次登上福布斯亿万富豪榜，当时身家仅24亿美元，2019年达到200亿美元，2021年首次成为全球首富。

2024年12月成为首位身家4000亿美元的人，2025年9月突破7000亿美元，2026年2月突破8000亿美元，如今，这个数字已经突破了1.1万亿。

SpaceX的IPO还为数千名员工带来了巨额财富，据媒体报道，SpaceX员工中约有4400名新晋百万富翁，其中约400名现任及前员工持股价值将达到或超过1亿美元。

一个万亿富翁的诞生，并不意味着这家公司自己已经赚了大钱，恰恰相反，SpaceX至今还在巨亏，招股书显示，2025年SpaceX在187亿美元营收的基础上，录得约49亿美元的经营亏损。

2026年第一季度，营收46.9亿美元，同比增长15%，增速较2024至2025年超30%的增速有所放缓，单季净亏损扩大710%至42.8亿美元。

亏损的主要来源是AI业务，2025年2月，SpaceX收购了马斯克的人工智能公司xAI，试图转型为航天发射、卫星互联网与AI于一体的科技巨头，但AI业务持续亏损并吞噬现金流。

2025年AI业务经营利润为-63.55亿美元，2026年一季度仍亏损24.69亿美元，主要源于云计算和GPU折旧、数据中心基础设施及员工支出成本的上升。

公司还在招股书中明确警告，AI业务持续亏损，且短期内难以实现盈利，星舰研发和火星计划等业务面临高度的不确定性。

太空数据中心等新业务则面临技术、监管、成本及太空辐射环境等多重挑战，SpaceX声称其潜在市场总规模高达28.5万亿美元，前提是它能证明自己可以把AI数据中心送入太空。

2.1万亿美元的市值，让SpaceX超过了特斯拉，仅次于英伟达、苹果、微软、谷歌和亚马逊，问题在于，特斯拉2025年营收超过2500亿美元。

而SpaceX不到187亿，Meta同期营收高达563亿美元，市值却只有1.4万亿美元，比SpaceX还低。

换句话说，SpaceX的市销率超过110倍，而Meta不到25倍，支撑这一估值的不是眼前的财务数据，而是投资者对太空加AI故事的信仰。

就连部分SpaceX股东也心存疑虑，持有SpaceX股票的Gerber Kawasaki公司CEO罗斯·格伯表示，1.77万亿美元的估值让他感到震惊，因为13个月前，该公司的估值还只有4000亿美元。

巴伦资本创始人罗恩·巴伦则在X上发布视频表示，我们认为它会值10万亿、20万亿甚至30万亿美元，公司里的人还觉得我保守了，这种分歧本身，就是泡沫的最好注脚。

Wedbush分析师丹·艾夫斯指出，SpaceX的IPO已经对整体科技板块产生了影响，部分投资者为了筹措资金认购新股，提前卖出了现有的科技股持仓。

朗博资产管理公司CEO杰克·多拉海德的评价或许最中肯，市场情绪很容易急转直下，因为SpaceX在这个水平上确实被高估了。

SpaceX的业务架构可以拆解为三大板块。

星链是SpaceX目前唯一的现金奶牛，星链已为全球超过400万用户提供服务，覆盖近100个国家和地区，星链也是SpaceX三大业务中唯一实现盈利的板块，这是整个SpaceX帝国的财务基石。

星舰是SpaceX的远征部队，承担着将人类送上月球和火星的使命，但这条路还很长，星舰的研发成本高昂，每次试射都是数亿美元级别的烧钱。

2025年SpaceX完成了超过150次发射，占据了全球商业发射市场的半壁江山，但发射业务的利润率并不高，远不足以覆盖星舰的研发支出。

AI与太空数据中心，这是SpaceX讲给资本市场的最新故事，把AI数据中心送上太空，利用太空的太阳能和低温环境降低运营成本。

这个构想目前还在非常早期的阶段，招股书明确警告，太空数据中心面临技术、监管、成本及太空辐射环境等多重挑战，短期内实现盈利的目标存在风险。

公司还计划在未来将10万颗下一代星链卫星送入轨道，这需要巨额资本开支，马斯克在X上的视频会议中告诉摩根大通CEO杰米·戴蒙。

他之所以选择现在上市，正是因为公司计划将10万颗下一代星链卫星送入轨道，需要大量资金。

SpaceX的上市，本质上是一场关于未来的公投，投资者用2.1万亿美元的市值投票，相信马斯克能把星链铺满近地轨道，把数据中心送上太空，把人类送上火星。

但财务数据是诚实的，这家公司还在巨亏，现金流还在燃烧，距离盈利遥遥无期，马斯克本人也承认这一点，今年2月他在X上写道。

他的净资产几乎全部来自特斯拉和SpaceX的持股，现金占比不到0.1%。

这意味着，他的一万亿是纸上财富，它建立在市场对未来的预支之上，而不是已经兑现的利润，一旦故事讲不下去，泡沫破裂的速度可能比火箭坠落还快。

不过，马斯克也给自己留足了后路，根据招股书，他持有93.6%的B类股份，投票权合计85.1%，SpaceX将以受控公司身份在纳斯达克上市，这意味着他不能被公司罢免，除非他自己选择离开。

这些目标听起来像是科幻小说，但马斯克过去二十年的履历告诉世界，不要低估这个人的疯狂。

但至少在6月12日这一天，全世界都见证了一个历史时刻，从PayPal到特斯拉，从X到SpaceX，马斯克用了二十多年，走完了从零到一万亿的路，下一个一万亿，要靠火星了。

朋友们，你们怎么看，SpaceX真的值2万亿美元吗？马斯克的万亿身家是实至名归还是泡沫一场？如果你有闲钱，会买入SpaceX的股票吗？评论区见。