城商行理财子“一哥”战：苏银理财拟增资，宁银理财净利领先

6月11日，苏银理财发布公告称，近日收到江苏金融监管局批复，同意其注册资本由20亿元增至30亿元。作为城商行“一哥”江苏银行的全资子公司，苏银理财管理规模长期居城商系理财子公司首位，2026年一季度末规模逆势增长破8400亿元，距离万亿元门槛再进一步。

但行业竞争加剧、降费潮下，2025年苏银理财净利润为8.83亿元，虽有超千亿管理规模优势，却不及宁银理财，与杭银理财接近。记者注意到，2025年以来，已有杭银理财、兴银理财、苏银理财等理财公司实施了增资计划。

增资获批，一季度末管理规模破8400亿元

6月11日，苏银理财公告，近日收到江苏金融监管局批复，同意其注册资本由20亿元增至30亿元。据公告，此次增资采取未分配利润转增资本的方式，江苏银行作为唯一股东，持股比例保持100%不变。

公开资料显示，苏银理财成立于2020年8月，由城商行“一哥”江苏银行全资发起设立，初始注册资本为20亿元，此次增资相当于母行直接注入了10亿元的资本“弹药”。据苏银理财披露，截至2026年一季度末，公司管理的理财产品规模超过8400亿元，存续产品达611只，服务客户超过779万人次。从规模增量来看，相较2025年末的8261.59亿元，一个季度内净增逾130亿元。

值得关注的是，这一增长是在行业整体规模收缩的背景下实现的。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2026年一季度末，银行理财市场存续规模为31.91万亿元，虽同比增长9.51%，但较2025年末减少了1.38万亿元。

据江苏银行2025年财报披露，苏银理财深入推进产品结构优化，不断丰富“源”系列产品，创新推出苏银“鑫+”多资产多策略产品体系，满足客户多样化财富管理需求；同时，持续推进渠道体系建设，逐步形成以母行渠道为核心支撑、外部渠道为重要增量的协同发展格局，已与200余家代销机构签订代理销售合作协议。

行业竞争加剧，规模高增下净利润掉队

自成立以来，苏银理财管理规模长期位居城商行理财子公司首位，但行业竞争日趋白热化。据业务报告数据，2025年末，苏银理财产品规模以8261.59亿元继续稳居8家城商行理财子公司首位，同比增长30.48%，也是唯一规模突破8000亿元的城商行理财子公司。

数据来源：企业预警通

然而，其他城商行理财子公司的追赶势头同样猛烈。宁银理财规模增长在8家公司中最为迅猛，管理规模同比增长47.04%至6962.87亿元，位居第二；南银理财、杭银理财产品规模增速也分别达到29.98%和38.53%，分别站上6100亿元和6000亿元台阶。

同时，在理财产品降费的大背景下，理财公司管理规模的高增长并未带来业绩的同步提升。在8家理财公司中，有7家披露了2025年净利润数据。其中苏银理财净利润为8.83亿元，虽有超千亿元规模的领先优势，却位列城商系理财子公司净利润第二，被宁银理财超越。宁银理财2025年净利润为9.70亿元，同比增长30.38%。更值得关注的是，杭银理财、北银理财、青银理财在规模扩张的同时，利润均出现不同程度下滑。

苏银理财在公告中表示，此次增资落地，标志着公司资本实力、行业地位与核心竞争力再上新台阶，依托升级后的资本底气与专业投研实力，公司多款标杆产品展现穿越周期的稳健实力，精准满足投资者多元配置需求。

管理规模扩大消耗风险资本，理财公司接连增资

据企业预警通统计，苏银理财增资完成后，8家城商行理财子公司中，注册资本达到30亿元的将包括苏银理财、杭银理财、上银理财，其余机构注册资本在10亿至20亿元之间。放眼全行业，2025年末管理规模在万亿元以上的银行理财子公司已达14家，注册资本均在30亿元及以上，其中工银理财注册资本最高达160亿元。

记者注意到，2025年以来，已有杭银理财、兴银理财、苏银理财等实施增资计划。中国邮储银行研究员娄飞鹏对记者表示，理财公司接连增资的主要原因在于缓解净资本约束与支撑业务扩张。根据《理财子公司净资本管理办法》，管理规模扩大导致对风险资本的消耗上升，增资成为满足监管指标的必然选择。

娄飞鹏分析称，理财公司增资将带来多重影响，如有助于增强抗风险能力，充实资本金可提升风险抵御能力，满足净资本监管要求；拓展业务空间，为非标资产、权益类投资及跨境业务预留空间，支持产品创新；提升行业竞争力，资本实力成为理财公司综合实力的象征，有助于在代销渠道、同业合作中获取更大话语权。

他判断，未来，随着理财行业进入高质量发展阶段，增资有可能逐步常态化，推动行业从规模扩张向专业投研能力转型。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威