千亿红利集中派发！五大上市险企“现金红包”密集落地

随着中国平安率先除息、中国太保年度利润分配方案获股东大会审议通过，A股五大上市险企2025年末期派息正式进入落地期。据不完全统计，五家A股上市险企2025年全年拟派发现金红利合计约1023.94亿元。

业内人士指出，在保险业高质量发展背景下，上市险企持续加大现金分红力度，不仅反映出盈利能力和资本实力的增强，也进一步强化了对投资者的长期回报。

五大险企“现金红包”密集到账

中国平安毫无悬念地稳坐“分红王”宝座。6月10日，该公司以总股本181.07亿股为基数，每股派发现金红利1.75元(含税)，共计派发316.88亿元，其中A股共计派发186.55亿元。

叠加此前已派发的172.02亿元中期股息，中国平安2025年全年股息总额达到惊人的488.91亿元，折合每股现金2.70元。尤为值得一提的是，这已经是中国平安现金分红总额连续第14年保持上涨，其分红政策的连续性与稳定性在A股市场中堪称标杆。

紧随平安之后，中国人寿拿出了同样亮眼的分红方案。根据其披露的利润分配方案，该公司拟派发2025年末期现金股息每股0.618元(含税)，末期股息总额约174.68亿元。连同中期股息在内，全年现金股息总额将达到241.95亿元。

与2024年相比，中国人寿全年分红增加了约58.23亿元，是五大险企中分红增量最为显著的公司。这一增幅不仅体现了其2025年强劲的盈利能力修复，也反映出公司管理层对回馈股东的高度重视。

6月10日，中国太保召开了2025年度股东大会，会议正式审议通过了2025年度利润分配建议方案。根据该方案，太保每股将派发现金股利1.15元(含税)，共计分配资金达110.63亿元。

值得关注的是，在五大险企中，中国太保是唯一一家没有派发2025年中期股息的公司，其全年分红全部集中于此次年末分配。

中国人保与新华保险同样不甘示弱。中国人保将于6月25日召开股东大会。根据其早前公布的方案，建议2025年末期每10股派发1.45元(含税)，分配64.12亿元。若加上中期已派发的股息，中国人保2025年全年股息为每10股2.20元，全年分配97.29亿元，较上年增长22.2%。

新华保险定于6月26日召开股东大会，审议2025年利润分配方案。根据方案，公司拟每股派发末期现金红利2.06元(含税)，末期拟派发现金约64.26亿元。包含中期分红在内，新华保险2025年全年现金分红总计约85.16亿元。

若将五大险企的分红方案全部落地计算，2025年全年A股上市险企的现金分红总额将超过1023亿元。对比2024年的907.89亿元，2025年增加约116.05亿元，同比增长约12.78%。

分红增长的“底气”何在？

巨额分红的背后，是上市险企2025年经营业绩的全面向好。在资本市场回暖与保险行业转型深化的双重驱动下，五大险企的盈利能力显著提升，为这场超千亿元的分红盛宴提供了坚实的业绩支撑。

2025年，五大上市险企交出了一份堪称亮眼的“成绩单”。数据显示，五家险企合计实现归母净利润突破4200亿元，同比增长超过20%；新业务价值实现全线正增长，多家增速超过30%；偿付能力充足率远高于监管红线。

其中，中国人寿总保费首次迈上7000亿元台阶，达7298.87亿元，同比增长8.7%；归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%，规模与增速均居五家A股上市险企首位。

中国平安归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%；归母营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%。营运利润剔除短期投资波动，更能反映核心盈利能力，平安这一指标的稳健增长，显示出穿越周期的经营韧性。

中国人保归母净利润466.46亿元，同比增长8.8%；中国太保归母净利润535.05亿元，同比增长19.0%。

新华保险归母净利润为362.84亿元，同比增长38.3%，增速仅次于中国人寿。同时，其总投资收益率达到6.6%，在五大险企中名列前茅，凸显出优秀的资产配置与投资管理能力。

从偿付能力看，五家险企核心偿付能力充足率远高于监管红线；中国人寿128.77%、中国平安160.7%、中国人保201.3%、中国太保206%、新华保险135.11%，风险抵御能力充足。

正是这种“利润普涨、价值提升、资本充足”的多重利好叠加，使得上市险企在2025年拥有了前所未有的分红能力。新业务价值的高增长预示着未来利润的可持续性，而充裕的偿付能力则为当期与未来的高分红提供了坚实的资本保障。

看好保险股配置价值

多家券商机构近期发布观点，强烈看好二季度保险股的估值修复行情。平安证券认为，保险行业基本面稳中向好，负债端持续受益于居民储蓄需求旺盛+低利率环境带来的银行存款搬家趋势，预计2026年新单稳、NBVM升，将助力NBV在高基数之下保持稳健增长。

国金证券在研报中指出，二季度以来权益市场回暖，4月以来沪深300指数上涨约8%，这将显著改善险企的投资收益，带动净利润实现高增。同时，负债端延续高景气，进一步夯实了业绩增长的基础。

华泰证券非银首席分析师李健的观点更具代表性。他认为：“如果6月市场表现稳定，二季度或成为保险行业今年盈利表现最亮眼的一个季度。”他估计，上市各保险公司2026年第二季度的税前利润(中位数)有望同比增长23%至171%，相较于第一季度30%至50%的下滑将出现明显的“V型”反弹。

中信证券认为，资产端，债券收益率曲线陡峭化带来无风险配置机会，股市调整提供高股息资产的加仓窗口；负债端，银保市场与高客市场构成核心增量，头部险企资产负债表扩张具有高盈利确定性。未来三到五年，投资能力将形成市场口碑并拉动保单销售，而养老、医疗、护理等低频刚需服务将成为大型险企真实的核心竞争力与准公用事业壁垒。预计二季度保险公司业绩表现抢眼，保险板块正处于长期机遇期中的重要配置窗口。