新品首发叠加大额解禁！影石创新迎来多空博弈关键节点

昨日晚间，影石创新(688775)正式推出全新云台相机产品 Luna Ultra 并开启全球同步发售，新品凭借差异化产品力迅速引爆市场，首发阶段便呈现热销态势。

巧合的是，6月11日恰逢影石创新登陆科创板一年，公司迎来大规模限售股集中解禁，巨额解禁盘与新品利好形成对冲，也让这家全景影像龙头企业成为资本市场与消费电子行业共同关注的焦点。

二级市场上，该股今日走势震荡，盘中一度跌超3%，截至记者发稿，公司股价再度翻红。

新品发布

Luna Ultra是影石创新深耕六年推出的首款云台相机，产品瞄准高速增长的手持智能相机赛道。

当前该赛道由头部品牌占据主要份额，影石创新另辟蹊径，确立“智能随行摄影师”的产品定位，跳出传统硬件比拼的思路，主打AI智能拍摄体验，直击单人创作、人像拍摄等场景下的用户痛点。产品采用行业首创双CMOS超薄机身设计，联合徕卡共同研发镜头，借助AI过渡帧插值技术，解决了传统云台相机焦段切换画面跳切的问题，支持8K视频拍摄与最高12倍变焦，同时兼顾广角、人像长焦等多元拍摄需求。机身集成三脚架、可分离遥控屏，搭配专属头追配件，实现无感跟随拍摄，大幅优化单人拍摄、多人互拍的使用体验。算法方面，设备搭载迭代后的DeepTrack 5.0 AI跟拍技术与FlowState 3.0防抖技术，依托企业多年积累的全景影像算法优势，强化人像自动构图、高光捕捉、暗光优化等功能。续航与存储配置上，1550mAh电池可支持连续4小时拍摄，23分钟即可快充至80%，机身内置47GB存储空间，同时支持1TB存储卡扩展，适配日常创作需求。

定价方面，Luna Ultra国内售价3999元，定位于中高端旗舰市场，凭借高配置与差异化体验采取质价比策略，规避低端价格内卷。

从市场反馈来看，该产品自6月10日晚间全球发售以来，市场热度远超预期。国内主流电商平台上架短短5分钟便全线售罄，二手交易平台出现明显溢价， 其中，标准套装黑色版Luna Ultra市场成交价由发售价3999元上涨至4821元，溢价822元。而白色版由于外观更受消费者偏好，热度进一步集中，最新市场成交价达到5499元，较发售价溢价1500元。

解禁

产品热度之外，资本市场层面的大额解禁事件，成为影响影石创新短期股价走势的核心变量。

6月11日，影石创新首发限售股与战略配售股份迎来集中解禁。本次合计解禁股份数量约2.27亿股，占总股本比例达56.5%，流通盘从原本的3280万股扩充至2.59亿股。

从股东结构来看，本次解禁主体均为上市前入驻的外部财务投资机构，共计28家，并不涉及公司实控人、创始人及核心管理层股份，公司控股股东及管理团队股份锁定期为三年，短期内暂无减持计划。

在解禁机构中，IDG系、启明创投、迅雷网络等多家知名机构持股比例位居前列，部分早期投资方持仓周期长达5至7年，持仓成本较低，累计浮盈丰厚。

这三家机构合计解禁比例超28%，包括IDG系的EARN ACE LIMITED、启明创投系QM101 LIMITED和迅雷网络。

目前EARN ACE LIMITED持有影石创新4796.6万股，按照163.45元的股价计算，市值为78.4亿元，约合11.56亿美元。

此次解禁的配售对象中，有202名核心员工通过两项员工资管计划持股，合计289.8万股，占总股本的0.72%，人均持股市值约为230万元。

针对市场普遍关注的减持披露规则，作为科创板上市公司，影石创新及本次解禁股东均严格遵循A股现行减持监管要求。按照规则，本次解禁的持股5%以上大股东、首发前机构股东，所有正常减持变现行为均需履行完整的信息披露义务。

在交易方式上，不同减持渠道规则各有明确要求。若股东通过集中竞价方式减持，需在首次卖出前15个交易日提前披露减持计划，明确减持数量、时间区间与交易方式，且任意连续90日内，通过该方式减持股份不得超过总股本的1%；选择大宗交易进行减持，同样需要提前15个交易日发布减持计划，90日内大宗交易减持总量上限为总股本的2%，同时大宗交易的受让方在6个月内不得再次转让相关股份。

此外，股东在减持计划实施过半、全部完成后，也必须及时发布进展公告与完成公告，如实披露减持数量、成交价格区间等信息。

竞争

本次影石创新推出的云台相机，和大疆的pocket外貌和功能相似，两家公司互相攻入对方产品腹地。

比如，大疆推出Osmo 360全景相机，直接对标影石创新主力全景机型，硬件参数全面对标竞品，同时凭借定价优势抢占市场份额。另一边，影石创新主动进军大疆垄断的消费级无人机领域，推出全景无人机产品，主打全景拍摄、镜头无穿帮等差异化亮点。

大疆率先打响降价攻势，对旗下云台相机、运动相机、全景相机等多条产品线大幅下调售价，部分机型降幅显著，意图凭借体量优势挤压影石创新利润空间，遏制其市场扩张步伐。面对价格冲击，影石创新随即跟进下调主力产品售价，同时推出定向代金券等营销举措，主动分流竞品用户，双方陷入持续的价格拉扯。

此外，大疆以职务发明为由，向法院提起诉讼，指控影石创新相关无人机、影像处理技术涉嫌侵犯其6项核心专利，纠纷源头直指人员流动带来的技术归属问题。影石创新否认相关侵权指控，并反向主张大疆侵犯自身 28 项专利，同时表态企业专注技术研发，与对手形成立场对立。

人才领域同样成为双方争夺的焦点。无人机飞控、影像算法、云台研发等核心岗位人才流动频繁，影石创新吸纳了多名大疆资深研发人员，快速补齐无人机业务的技术短板，这也成为双方专利纠纷的重要诱因。大疆方面则对核心人才流失、技术外流问题保持警惕，双方围绕高端技术人才的争夺持续存在。

过去一年，影石创新股价走出倒v字形，市值从上市首日突破700亿元，最高达到1514亿元，最新市值约为655亿元。

校对：王蔚