曹曦成了中国“第二厉害”的投资人

斯皮尔伯格的电影《头号玩家》有一句台词：有人读了《战争与和平》，只把它当作冒险故事；也有人读着口香糖包装纸上的成分表，就解开了宇宙的秘密。

不久前，《福布斯》公布了2026年全球最佳创投人（Midas List）。个别机构发了喜报，之后就像投进湖里的石子，没了涟漪。几年前刷屏的恭喜不再，我的朋友圈里转发Midas相关内容不到10人。

先说结论，中国投资人在Midas的存在感正在下降，但并不意味着中国VC回报在变弱。某种意义上，Midas和中国创投正在走向两个平行世界。

Midas List已经有25年了，自2001年起，《福布斯》杂志每年都会公布一个全球最佳创投人榜单（Midas List），评选出全球范围内业绩最优秀的100位投资人。相当长一段时间里，Midas榜单一度被业内叫做“创投圈奥斯卡”。2017年，40岁出头的朱啸虎还是榜上最年轻的中国投资人。2019年到2021年迎来一个小高峰，尤其2020年，共有22位中国投资人上榜，是史上最多的一次，沈南鹏连续两年位列第一，那是中国投资人在移动互联网的大型丰收期。

今年上榜Midas的中国投资人数量较巅峰时直接腰斩，只有10位，数量和去年持平，但排名普遍更靠后，前30只有沈南鹏一位“独苗”，名次十分稳定，位列全球第二，代表案例字节。前50的投资人只有三位，分别是曹曦（沐曦）、方爱之（小红书）、许达来（SheIn）。其余6位分别是周逵（小马智行）、连盟（SheIn）、周志峰（壁仞）、林欣禾（快手）、张震（极智嘉）和首次上榜的王华东（沐曦）。

二度上榜的曹曦最亮眼，他拿下一个漂亮名次，排名上仅次于沈南鹏。代表作是沐曦，那是个干脆漂亮的案例。我曾在《沐曦融资故事：5年3300亿的造富神话》一文提及，此处不赘述。自2021年离开红杉创办Monolith，AI一直是投资主线，很早轮次投了Kimi、无问芯穹、地瓜机器人等企业。过往的出手比如种子基金时期的宇树和沐曦，如今都得到了验证和沉淀。

另外几位都是老选手，除了王华东是首次上榜，排名93，个人认为有些低估。如果论穿越周期，把握大势机遇上，王华东从陌陌、小鹏到宇树、沐曦已经证明是佼佼者。沐曦是个常谈常新的高光代表作，如感兴趣也欢迎去我另一篇《为啥又是经纬红杉赚钱了？》考古。

当然，任何榜单排名不等于权威，都受制于数据池、维度、权重以及投资机构的填报配合程度等等。按照官方口径，Midas List是由《福布斯》和TrueBridge Capital Partners，结合公开信息和数百家风投机构提交的数据最终生成。据了解，也并非每家上榜机构都有主动参与申报。

我无意扮演分析榜单的砖家，只分享几个观察。

最直接的观感是时代换了。过往中国投资人的代表案例，移动互联网的红利资产，比如曾创下巨大回报的拼多多、美团、滴滴、小米等项目淡出，取而代之是尚未上市的“准巨头”们，比如字节、小红书、SheIn这几家待兑现的存量资产，以及AI新贵比如沐曦、壁仞。同样，美国市场的重磅项目比如Airbnb、DoorDash、SnowFlake等也已退出记分周期。

反之，AI资产占据了主导，而且更极致，更集中——SpaceX、OpenAI和Anthropic三头大鲸展示了绝对统治。有25位投资人凭借对这三个项目的出手第一次登上Midas，典型如首次上榜就冲到第13的Spark Capital合伙人Yasmin Ravazi，关键战绩是领投了Anthropic在2023年的融资，当时Anthropic估值只有50亿美金。

排名第一的Vinod Khosla是OpenAI的第一位机构投资人。马斯克的老朋友彼得·蒂尔（Peter Thiel）2008年对身陷发射失败的SpaceX投了一笔2000万美金的救命钱，也是SpaceX第一步外部大额融资，凭此排名跃升第五。

目前三家都已启动IPO，OpenAI最新估值接近8520亿美元（6.13万亿人民币），SpaceX和Anthropic的估值也分别达到1.75万亿美元（12.6万亿人民币）和9650亿美元（6.95万亿人民币）。他们的集体上市会带来一场前所未有的造富运动。

排名大换血的背后往往站着巨大变量。在新的技术时代，上榜与否更多是“是否掉队”的一个证据。

全球AI爆款资产的缺席，是中国投资人排名拉开差距的关键原因，但这不以投资人的意志为转移。过去两年没少听说投资人暗戳戳找门路想投这波红利，但大国在核心资产隔离上一直加码，结果未可知。另外，AI核心资产的定价权并不掌握在这里，自DeepSeek和宇树掀起中国科技资产重估至今一年多，中国AI项目都说有泡沫，可融资和估值体量还是不比大鲸的零头。

这并非说中国投资人回报不好，相反，今年是久违的一级大年。自去年Q4沐曦摩尔开始，IPO造富一波又一波，早在25年年底投中发布的“2025年度最佳投资回报”（超过10亿美金），就已有14位投资人上榜，扎堆集中在沐曦、摩尔、影石几个案子。

我同事张楠老师在4月发布的《5笔超百亿回报，VC大奇迹周》一文预测，“这可能是中国VC历史上财富最集中兑现的节点之一”。在发文前推5个交易日，思格新能源、大普微和盛合晶微接连上市，IPO当日分别诞生了5笔超百亿的回报，国中资本在大普微，高瓴在思格新能源的浮盈一度超过200亿。

不止市场化投资人，地方国资同样收获不错，喜报不断。宇树过会，杭州赢麻了；智谱估值破5000亿，北京赢麻了；一家在一级存在感并不算强的联讯仪器，上市19天暴涨22倍，苏州又赚翻了。即将IPO的长鑫科技和长江存储两个万亿巨头背后，武汉和合肥赢麻是一定的，背后还有一大批人民币基金坐等大丰收。

只是现在或未来，这些回报可能都不会出现在Midas List。你无法再想象一个人民币或国资机构出现在一个海外机构榜单了。

周末我受邀围观了奇绩创坛的春季demo day，有投资人朋友笑称那是“投资人春晚”。据说今年有超过3000位投资人报名，现场也是人山人海。

如果说奇绩demo day或者投中峰会是“投资人春晚”，我认为过得去，毕竟人气实打实在那摆着。可如果在中国市场还说Midas List创投圈“奥斯卡”，可能有些挽尊意味了。这里并不否认Midas本身的影响力，不否认中国投资人的数量和名次还会反弹，我相信明年的排面应该很漂亮，如果谈美元募资或全球影响力，Midas仍是最有说服力的依据。

只是“创投圈奥斯卡”与中国创投走到了一个分岔路口。Midas奖励的是全球资本市场的成功，中国创投则在创造另一套财富体系。

过去的世界是平的，现在是平行的。某种程度上，Midas大概要成“时代的眼泪”了。