北京
来源：市场资讯
（来源：兴业研究 CIB Research）
2026年上半年，我国传媒行业的变化主要来自政策、内需、AI技术三个维度。
出版行业因需求缩减、教辅深化治理的影响，图书销售码洋持续下滑。根据中金易云，2026年Q1全国图书零售码洋合计为205.7亿元，同比减少8.6%。
影视行业的需求分化，电影与长剧的流量下滑，短视频/短剧的流量进一步增长。AI短剧因AI技术进步与平台扶持爆发式增长，真人短剧由此开始出清，根据DataEye的估测，2026年国内AI短剧/漫剧的市场规模将达到400亿元，同比增长138%。我们判断，在供给侧，真人短剧和AI短剧都出现了低质量内容过剩的问题，下一阶段制作方将面临提质减量的挑战，而精品制作方依然是平台扶持重心；在需求侧，真人短剧和AI短剧的用户渗透率均有提升空间。
游戏行业继续扩增。根据中国音像与数字出版协会和伽马数据，2026年1-4月中国游戏市场的实际销售收入为1275.4亿元，同比增长12.8%；中国自研游戏海外市场的实际销售收入为83.6亿美元（约合人民币569亿元），同比增长31.5%。AI游戏快速普及，不过当前AI主要应用在辅助生产环节，预计未来AI核心玩法游戏的占比将会上升。 同时AI推动创作“平权”，催生了OPC、内置UGC等增量市场。
电商行业渗透率进一步提高，政策提振国内消费稳中求进。根据国家统计局，2026年1-4月全国网上零售额为6.5万亿元，同比增长6.6%，线上渗透率提升至39.6%。2026年Q1头部电商平台的收入增速整体环比回升，通过加码即时零售业务和AI技术重构消费链路与生态，但公司短期利润因而承压。
广告行业随国内消费市场平稳增长，AI渗透广告产业链全环节。根据QuestMobile，2026年Q1我国互联网广告市场规模同比增长5.8%至1683.5亿元。GEO（AI搜索优化）是广告主和营销公司需要重点关注的新兴市场，发展前景广阔。
2026年AI技术在传媒行业的应用发展加速了供给侧改革，例如AI短剧开始替代真人剧集、AI游戏快速普及、AI渗透广告营销全链路等。传媒行业与AI结合的方向增长潜力较大，具体投资机会如下：
（1）AI+视频：关注AI短剧领域的头部播映平台、或拥有IP及系列化制作能力的创作团队。
（2）AI+游戏：关注拥有国内或出海游戏成功经验、并积极融合AI技术的优质游戏公司、以及OPC创业者。
（3）AI+广告：关注在技术端领先或形成规模优势的第三方程序化广告平台、GEO营销公司。
风险提示：（1）消费需求增长疲软；（2）内容项目的不确定性；（3）监管风险；（4）行业竞争加剧；（5）AI技术发展不及预期。
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