深夜，全线拉升！美联储，利好突现！

美联储“松了一口气”。

今晚，美股三大指数低开后集体拉升，纳指、标普500指数一度翻红，此前纳指盘初一度跌超1%。据最新公布的数据，尽管美国5月通胀飙升至三年来高位，但核心CPI环比涨幅低于预期，缓解了华尔街对美联储加息的担忧。短期利率期货显示，市场降低了对美联储加息的押注。

CPI数据公布后，市场关注的焦点在于，美联储新任主席凯文·沃什在即将举行的会议上是否会明确地从宽松偏好的立场转向中性或紧缩偏好的立场。据CME“美联储观察”，美联储到6月维持利率不变的概率为96.3%，累计降息25个基点的概率为3.7%；美联储到7月维持利率不变的概率为86.4%，累计加息25个基点的概率10.3%，累计降息25个基点的概率为3.3%。

美股三大指数集体拉升

北京时间6月10日晚间，美股三大指数低开高走，截至发稿，纳指微涨0.02%，标普500指数涨0.02%，道指跌0.27%。

大型科技股跌幅有所收窄，谷歌、微软、Meta由跌转涨；英伟达、亚马逊跌超1%，特斯拉跌近1%，苹果跌0.58%。

美股半导体板块迅速拉升，费城半导体指数由跌转涨，闪迪涨超4%，美光科技由跌转涨，英特尔涨近3%。

美股光通信概念股集体大涨，应用光电大涨超10%，Credo涨超7%，Lumentum、POET涨超5%。

宏观数据方面，美国劳工统计局公布的数据显示，5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年初以来最高水平，符合市场预期，这也是近三年来首次突破4%关口。

但核心CPI（剔除食品和能源）表现温和，5月同比上涨2.9%，亦符合预期，环比涨幅为0.2%，低于市场预期的0.3%，且较前值0.4%明显放缓。

核心商品价格在5月出现一年来首次环比下降，其中家居用品及耗材环比下降0.042%，汽车运输商品（不含机油）环比下降0.49%，医疗保健商品环比下降0.54%，新车价格环比下降0.3%。

作为美联储重点关注指标之一的住房成本环比上涨0.3%，仅为4月份0.6%涨幅的一半，显示住房通胀压力有所缓和。

但数据显示，美国实际工资已出现2023年4月以来首次同比负增长。意味着，名义工资涨幅已被通胀完全吞噬。

分析师指出，美国CPI连续第三个月保持强劲增长，凸显美国家庭面临的生活成本压力持续加大。越来越多迹象表明，为维持消费支出，部分消费者正开始动用储蓄资金。

白宫发言人库什·德赛承认中东战争造成了“暂时性干扰”，但他强调了数据中一些较好的方面：“由于特朗普政府的政策制定，处方药、乳制品、汽车以及医疗保险和汽车保险的价格持续下降。”

美联储的变数

对于凯文·沃什而言，如何在美国经济增长与价格稳定之间平衡货币政策立场，将是其上任后的核心议题。

由于美国5月核心通胀低于预期，美国国债小幅走强，但债券交易员仍然维持对美联储将在2026年年底前加息的押注。在CPI数据公布后，对货币政策变化最为敏感的两年期美国国债收益率降至4.11%，低于当天早些时候约4.13%的水平。

尽管金融市场已经开始部分计入未来加息的可能性，但目前多数经济学家仍认为，美联储进一步收紧货币政策的门槛依然较高，美联储短期内并不急于采取加息行动。

号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos发文称，美国5月CPI数据显示，核心商品价格环比下跌 0.11%；住房类价格环比上涨 0.32%，剔除住房后的非能源服务价格环比上涨 0.27%。从同比来看，核心商品通胀水平较去年夏末有所回落，当前同比涨幅为 1.1%，去年 9 月曾创下 1.5% 的近期峰值。

道明证券美国利率策略师Molly Brooks解读称，市场将能源冲击视为一个“何时而非是否”传导的故事，在美联储定价相对保持不变的情况下，市场对石油向未来通胀数据传导的预期已被推后。

美银首席策略师Michael Hartnett此前警告，若5月CPI环比涨幅超过0.4%，美国CPI同比将突破4%，并有可能在中期选举前进一步升至5%，届时风险资产将面临明显压力。历史数据显示，过去100年中，CPI一旦突破4%，标普500指数在随后3个月平均下跌4%，随后6个月平均下跌7%。

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">排版：刘珺宇

校对：彭其华