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来源：新浪财经-鹰眼工作室
新城控股集团股份有限公司（证券代码：601155，证券简称：新城控股）于2026年6月11日发布《关于公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告(修订版)》，就上海证券交易所提出的投资性房地产与在建工程、存货、其他应收款与关联方资金往来以及应收账款与预付账款等四大类问题进行了详细回应。
公告显示，截至2025年12月31日，新城控股投资性房地产账面价值为1210.69亿元，占总资产的45.58%，采用公允价值模式计量，报告期内公允价值变动收益1.41亿元，上年同期为0.71亿元。公司解释称，该变动占期末投资性房地产账面价值比例为0.12%，整体波动较小。投资性房地产主要为持有运营的“吾悦广场”综合性购物中心，由独立评估机构深圳市戴德梁行土地房地产评估有限公司采用收益法（直接资本化法）进行评估。
针对投资性房地产前十大项目，公告披露其期末余额合计154.78亿元，公允价值变动损失合计0.38亿元，租金收入合计13.95亿元，较去年增长0.53%。其中，吾悦广场G表现突出，2025年租金收入同比增长率达54.51%，公允价值变动收益0.59亿元。而确认公允价值变动收益金额前十大项目期末余额合计91.23亿元，公允价值变动收益合计9.63亿元，占期末余额10.56%，租金收入合计10.80亿元，较去年增长11.22%。吾悦广场K以1.30亿元的公允价值变动金额和10.53%的租金收入同比增长率位居该类别首位。
在在建工程方面，公司主要在建酒店为苏州酒店和昆明安宁酒店项目，期末余额合计11.81亿元，工程累计投入占预算比例和工程进度均为86%。公司表示，由于优先保障交付项目及商业运营项目投入，酒店建设节奏相对谨慎，预计2027年完工开业。苏州酒店项目预算8.79亿元，累计投资7.31亿元，工程进度83%；安宁酒店项目预算4.94亿元，累计投资4.50亿元，工程进度91%。
关于存货，截至2025年末，公司存货账面价值710.50亿元，存货跌价准备85.94亿元，占存货余额的10.79%，报告期内新增计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失11.51亿元。期末余额前十大项目合计账面余额186.67亿元，计提跌价准备8.19亿元，计提比例4.39%。存货跌价新增计提前十大项目合计账面余额68.38亿元，计提跌价准备14.44亿元，计提比例21.11%。公司称，存货跌价准备计提充分合理，与同行业可比公司不存在重大差异。
其他应收款方面，期末账面余额289.13亿元，其中按单项计提坏账准备的余额为62.99亿元，坏账准备24.17亿元，计提比例38.38%；按组合计提坏账准备的余额为226.14亿元，坏账准备6.34亿元，计提比例2.80%。前十大欠款方期末余额合计79.02亿元，计提坏账准备8.57亿元，计提比例10.84%。公司解释称，其他应收款主要为应收少数股东款项和应收合联营企业款项，回收周期与项目开发周期高度关联，账龄较长属行业特性。
关联方资金往来方面，2025年公司收回和支付关联方资金往来分别为10.20亿元和5.73亿元，收到和偿还关联方计息资金往来分别为38.93亿元和32.45亿元。公司表示，无息资金往来主要是与合联营企业间的正常运营资金投入与返还，计息资金往来则是为满足经营需求向关联方借入，具有商业合理性。
应收账款主要包含应收租金管理费及合联营项目管理咨询费，前五大应收账款期末余额合计6108.82万元，占比11.74%，坏账准备合计189.98万元。预付账款主要为土地预付款和商管业务预付款项，前五大预付账款期末余额合计12.49亿元，占比64.36%。公司均未对预付账款计提减值。
会计师事务所对新城控股上述回复内容表示无重大异议。
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