5年13轮融资！低空独角兽沃兰特凭什么出圈？

数次刷新国内载人eVTOL领域单笔融资纪录。

低空经济赛道eVTOL（电动垂直起降航空器）头部企业上海沃兰特航空技术有限责任公司（简称“沃兰特”）近日动作频频。不久前，公司在四川自贡完成了国内客运eVTOL首次有人驾驶转换飞行，是全球第三家掌握该关键技术的企业。与此同时，沃兰特近日宣布完成近10亿元的C+轮融资，成为低空经济客运领域融资次数最多、累计金额最高、单笔融资规模最大的企业之一。

技术突破叠加资本青睐，市场也开始猜测沃兰特是否即将冲击IPO。对此，沃兰特创始人兼首席执行官董明日前在接受证券时报记者采访时表示，沃兰特从2024年底开始与公开市场人士接触交流，一直保持着密切观察和沟通，但还没有形成在哪里、用什么方式、什么时间进行IPO的决策。“手上资金压力还好，没有太强的迫切性，可以相对从容地做这件事。”他说。

董明表示，此次公司完成国内eVTOL首次有人驾驶转换飞行，全面验证VE25-100机型在载人工况下的性能设计、整机安全、人机交互、系统协同与飞行控制能力，为后续适航审定、运行验证试飞及商业化运营提供了坚实的数据与技术支撑。

在商业化进程上，董明透露，围绕确认订单，计划在2026年、2027年两年内完成5—10架eVTOL的交付，同步布局1—2家国内客户、1家海外客户，并借助海外订单拓展国际市场。

摘得“eVTOL的试金石”

近日，沃兰特在四川自贡兰田机场完成了旗下VE25-100型客运eVTOL的国内首次有人驾驶转换飞行。此次飞行的完成，意味着沃兰特成为Joby Aviation、Vertical Aerospace之后，全球第三家掌握该关键技术的企业。

沃兰特VE25-100完成有人驾驶转换飞行

所谓有人转换飞行，是指航空器在试飞员驾驶状态下，从旋翼垂直起降模式平滑切换到固定翼水平巡航模式，是商用客运eVTOL最核心的飞行科目之一。

这一科目被称为“eVTOL的试金石”，源于其极高的技术挑战。飞行过程中，eVTOL要同时应对旋翼气流、固定翼升力变化等复杂气动环境，稍有偏差就可能失控。载人状态下的模式切换，更要求飞控系统实现毫秒级的精准控制，对算法、传感器和系统协同能力提出极致考验。整个过程是对航空器结构强度、动力可靠性、安全冗余的全面验证，更是载人场景下安全性能的直接证明。

董明对记者表示，此次eVTOL有人驾驶转换飞行前夕，公司开展了海量的研发和验证工作。例如，为模拟航空器可能遇到的各类极限工况，研发团队在超级计算机上开展了连续两周以上的仿真运算，穷尽各类恶劣飞行场景。载人试飞前，团队完成了全机风洞试验，为模型校准、整机设计验证提供了关键支撑。从航空器本体、机载系统，到整机模型、故障预案，这次飞行的全流程都经过周密设计与充分验证。

“沃兰特是全球第三家实现eVTOL有人驾驶转换飞行的企业，这意味着我们的整体研发进度已跨入世界前列。从整机技术成熟度和系统完善度来看，我们的实际水平已跻身全球第一梯队。”董明说。

此次有人驾驶转换飞行的成功，也为VE25-100型客运eVTOL适航审定进程中的后续环节打下了坚实基础。

“飞行试验也是适航工作的重要一环。”董明表示，今年下半年，公司计划加大试飞频次与投入，同步启用三架研发试验机，全力完成既定的工程试飞、研发试验科目，为后续取证工作提供支撑。尤其是此次载人飞行落地后，后续试飞科目推进效率将大幅提升，整体型号研发进度也会显著加快。

13轮融资后资本储备充裕

随着近年来低空经济驶入发展快车道，沃兰特已成为投资人眼中的“香饽饽”。

沃兰特4月下旬宣布，公司已完成C轮融资，融资金额达3亿美元，创下客运eVTOL领域单笔融资规模的最高纪录。而在一个月后，沃兰特再度宣布完成近10亿元的C+轮融资。企查查显示，沃兰特成立5年来，通过13轮市场化融资，累计募集资金超50亿元，并数次刷新国内载人eVTOL领域单笔融资纪录。

从股东结构来看，沃兰特的投资方包括全球战略资本、国家级险资、多级地方国资、全产业链龙头资本、顶级市场化创投、区域产业基金等。业内人士称，这种多元的股东结构适配于eVTOL行业技术研发周期长、适航认证监管严格、商业化需全产业链协同、市场布局全球化等特点，有利于加速产品研发和场景落地。

董明告诉记者，经历了4月和5月的两次融资后，公司目前资本储备相对充足。按照现有项目规划，当前的储备资金可支撑公司平稳运营至2028年至2029年。现阶段资金的核心用途，在于保障VE25-100型eVTOL完成研发、适航审定和市场落地。

“在保障主力机型推进的同时，我们也会利用富余资金，加快下一代前沿技术储备，目前明确了三大研发方向。”董明表示，第一，探索下一代eVTOL构型，重点研发高速、长续航机型以及小型实用飞行器。第二，发力自主飞行技术，低空载人飞行器未来必然会从自动飞行升级为自主飞行，该领域存在诸多技术难点，公司已布局研发，并将持续加大投入。第三，推进人工智能（AI）技术在飞行器研制全流程中的应用，分阶段落地AI研发体系。

在被问起未来的融资计划时，董明表示，公司与资本市场一直保持密切沟通，但对于“是否开启下一轮融资”“什么时候开启”尚未决策。若未来启动新一轮融资，将优先选择能提供资金之外战略价值的投资方。

对于上市，董明表示：“公司始终充分和各个公开市场进行接触和交流。这么多年发展得到了资本市场非常大的支持，所以沃兰特相对从容，对于上市地点、上市方式与具体时间还未形成决策，未来时机成熟时，将启动IPO工作。”

优先出海东南亚和中东

从纷至沓来的海外订单，到各国多元场景的频频试飞，近年来国产eVTOL企业已纷纷将出海纳入发展的“必选项”。

去年7月，泰国Pan Pacific公司与沃兰特签署了价值17.5亿美元的海外订单，VE25-100型eVTOL未来将用于泰国、马尔代夫等地区的短途岛际、岛内运输服务以及应急救援等场景——这正式开启了沃兰特的海外商业化落地之路。

董明表示，东南亚是中国eVTOL企业早期重点布局的海外市场，而中东是当前全球低空航空器的竞技“主战场”。中东多方选择主动引入中国企业参与低空经济技术验证。此前的沃兰特C轮融资中，领投方正是阿联酋大型投资机构，这也有利于公司加快区域市场布局。

“我们布局海外市场，主要围绕两大维度考量。首先，这一区域的地理地貌、经济水平，能否支撑低空航空器高效落地与运营。综合来看，中东与东南亚均被认为具有巨大市场潜力。”董明解释，其次，要结合当地社会经济结构，判断终端用户的使用需求与落地条件是否成熟。出海的核心逻辑，是让产品为当地民众、区域经济及社会运转创造实际价值。

力争“十五五”末期达到千亿元级估值

低空经济已连续三年被写入政府工作报告，定位从最初的“新增长引擎”逐年拔高至“支柱产业”。在今年的政府工作报告中，低空经济被明确列为与集成电路、航空航天、生物医药并列的“新兴支柱产业”。

从市场潜力看，低空经济正处于高速发展阶段，并向万亿级规模进发。赛迪研究院数据显示，2026年低空经济规模有望突破1万亿元；中国民航局预测，到2035年，中国低空经济市场规模有望突破3.5万亿元。

对此，董明表示，低空经济涵盖多个领域，包含无人货运、短途物资配送等业态，而低空商用载人客运eVTOL是其中体量最大、价值最高的板块之一。

不过，低空客运这一细分赛道仍处于早期酝酿阶段。董明表示，载人客运eVTOL领域尚未出现成熟产品和商业闭环，预计未来5—10年才会形成初级的商业闭环，此后行业迎来快速发展期和洗牌期。

“不少成熟产业的发展历程可以作为参考。例如，汽车从诞生到普及经历了二三十年的发展周期。我们希望eVTOL赛道可以缩短这一进程，力争用10—15年走完行业早期发展阶段，迈入稳定快速发展的中期。”董明说。

2026年以来，全行业逐步达成共识，eVTOL赛道已进入适航取证与商业化落地的决胜阶段，直接影响未来5到10年的市场格局。

而沃兰特将在今年下半年至明年上半年期间，正式开展商业化运营探索，同步启动经济性模型验证工作。“我们的机型在设计之初，就明确了经济性指标，所有研发、验证工作均围绕该目标推进。”董明说，低空经济的核心逻辑，是先通过适航审定建立市场对产品安全性的信任，再验证商业运营的盈利能力，让公众、运营商、主机厂、供应链乃至租赁企业，都能在产业链中获得相应价值。

剑指2030年，沃兰特立下更宏伟的目标：力争营收达到百亿元级、估值达到千亿元级；三型三代eVTOL完成研发并走向全球市场；等等。

责编：岳亚楠

校对：吕久彪