又卖子公司！张雪机车核心供应商万丰奥威拟5亿卖赚钱子公司，今年净利将减少1684万

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆、韩迅

向环保新材料、新工艺等新兴产业转型十余年后，张雪机车核心供应商万丰奥威（002085.SZ）要“瘦身”。

6月8日晚间，万丰奥威公告，公司拟以5亿元向达科迈材料科技（杭州）有限公司（以下简称“达科迈”）出售旗下全资子公司上海达克罗涂复工业有限公司（下称“上海达克罗”）100%股权。

上海达克罗为万丰奥威于2013年11月以4.54亿元、超22倍的溢价率收购所得。万丰奥威公告显示，上海达克罗2025年度、今年一季度分别实现净利润4742.91万元、705.74万元。

万丰奥威表示，本次交易将减少公司2026年度净利润1684.53万元，但可以进一步聚焦主业，优化公司资产结构。

关于上海达克罗的经营情况以及公司未来的发展规划，时代周报记者6月9日向万丰奥威发送采访函，截至发稿，尚未收到回复。

6月9日，万丰奥威涨0.57%，报12.38元/股，市值262.9亿元。

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收购12年多后，卖掉赚钱子公司

据万丰奥威公告，公司6月8日与达科迈签订协议，以5亿元的对价向达科迈出售上海达克罗100%股权。

本次交易中，上海达克罗的股东全部权益价值用收益法评估为5.28亿元，扣减已派发现金红利2500万元后的评估值为5.03亿元，最终协商交易价格为5亿元。

万丰奥威表示，交割日后，上海达克罗将不再纳入公司合并报表范围，经初步测算，本次交易预计产生损益约1684.53万元，将减少公司2026年净利润1684.53万元。

2013年，万丰奥威以4.54亿元的对价从自然人李观胜处收购上海达克罗100%股权。万丰奥威当时表示，收购上海达克罗可以实现公司从汽车零部件产业向环保新材料、新工艺等新兴产业的转型与升级。

值得注意的是，上海达克罗2012年实现净利润6487.02万元，在并入万丰奥威后，业绩总体呈冲高回落的态势，并于2017年触及1.22亿元的净利润峰值。然而，2019年由于汽车市场整体下滑导致销售下降，另外新建嘉兴生产基地，使得折旧等运营成本提高等因素，上海达克罗当年净利润大幅下降62.1%至4049.34万元。此后，该公司年度净利润一直未突破6000万元关口。

2020年，万丰奥威未将上海达克罗列为主要参股控股公司，未披露其经营业绩。剔除2020年后，2014年至2025年，上海达克罗累计实现净利润超8亿元。

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时代周报记者注意到，即使上海达克罗业绩已走了多年下坡路，但净利率高于上市公司。上海达克罗2025年、今年第一季度的净利率分别为17.05%、12.52%；而万丰奥威同期的净利率分别为7.14%、9.22%。

上海达克罗主要从事金属部件表面涂复处理加工。万丰奥威表示，本次出售上海达克罗股权可以进一步聚焦主业，优化公司资产结构，减少管理幅度，降低资产负债率水平。

这是万丰奥威近3年来第二次出售子公司。

2023年12月，万丰奥威也是以聚焦核心主业为由，拟11亿元出售全资子公司无锡雄伟精工科技有限公司（下称“无锡雄伟”）100%股权。该公司主要从事汽车冲压零部件及自动化冲压模具的设计、制造和销售。

此前，万丰奥威于2018年、2021年先后以12.54亿元、6600万元收购了无锡雄伟95%、5%股权。然而在无锡雄伟并表的当年（2018年），该公司业绩就同比出现下滑，全年实现净利润9853.15万元，仅为转让方1.6亿元业绩承诺的61.58%。据当时公告，出售无锡雄伟属于折价出售，将产生1.17亿元亏损。

账上现金近20亿元，张雪机车爆火带来增量业务

万丰奥威是一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，公司从事的主要业务为两大板块，分别为以“铝合金-镁合金”为主线的汽车金属部件轻量化业务；集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务。公司也是张雪机车的核心供应商。

近年来，万丰奥威的营收较为稳定，整体规模徘徊于 160 亿元区间。由于公司全年获得政府补助等其他收益共1.41亿元，以及收购Volocopter GmbH核心资产产生收益及赔偿收入获得营业外收入约1.11亿元等因素，万丰奥威2025年归母净利润同比大增51.11%至9.87亿元。

今年第一季度，万丰奥威营收微降3.04%至34.58亿元，由于原材料成本上升以及汇兑损失等因素影响，公司当季归母净利润同比下滑11.64%至2.43亿元。

值得注意的是，万丰奥威的现金流数据良好。截至一季度末，万丰奥威货币资金余额为19.53亿元。

据万丰奥威5月13日接受机构调研时回复，公司持续聚焦汽车金属轻量化部件和通航飞机制造业务，并加大固定翼飞机、eVTOL、无人机等新型飞行器的研发，开拓全球低空市场。与此同时，公司将通过业务整合对通用固定翼飞机和 eVTOL 新机型加大研发投入并推进相关机型适航取证。

万丰奥威在公告中表示，本次交易中公司将按照协议约定收到股权出售价款，可用于归还银行贷款、补充生产经营所需流动资金，支持公司核心业务发展。

北京社科院副研究员王鹏6月9日向时代周报记者分析称：“变现优质非核心资产，指向了万丰奥威极高的资本支出预期。尽管公司账面有近20亿元现金，但考虑到通航制造与eVTOL适航取证需要持续且巨额的投入，公司正在主动储备‘弹药’。这种‘卖优补新’的行为，通常意味着公司判定新业务的长期估值溢价，将超过当前稳定盈利带来的贡献。”

值得注意的是，张雪机车的爆火给万丰奥威带来了增量业务。万丰奥威在接待机构调研时表示，公司是张雪机车的核心供应商，在铝合金轻量化技术方面赋能张雪机车，在为820RR-RS高性能赛车提供核心部件支持的同时，也为张雪机车500RR、500F、820RR等车型提供铝合金轮毂、摆臂与车架配套。

“张雪机车的夺冠直接提升了其品牌度与销量，也为公司带来了相应增量业务的订单。”万丰奥威表示，该业务目前占公司整体营收比重较小。